FX.co ★ Юань – донор для USD або рівний партнер?

Багатьох учасників ринку турбує питання: чи є китайська валюта своєрідним донором для американської? Експерти сумніваються у здатності юаня конкурувати з доларом на глобальній фінансовій арені, оскільки влада КНР зацікавлена у помірно слабкій національній валюті.

На думку валютних стратегів Citigroup, у найближчі місяці очікується падіння офшорного курсу китайської валюти. Причини – погіршення поточного торгового балансу, зниження припливів капіталу та істотне зміцнення USD. На думку аналітиків банку, ці фактори вписуються в економічну стратегію китайської влади. Реакція Піднебесної на ослаблення юаня передбачає «певну тактичну згоду на знецінення власної валюти», наголошують в Citigroup. За оцінками фахівців, це необхідно для підтримки експортного сектора КНР.

Економісти Citigroup очікують поступового ослаблення юаня в короткостроковому періоді. Однак у 2023 році темпи цього ослаблення знову наберуть обертів. Такий сценарій можливий, якщо Китай відкриє свої кордони та буде активно взаємодіяти із зарубіжними торговими партнерами. При цьому влада не докладає особливих зусиль для ослаблення національної валюти. Тактика уряду КНР переважно вичікувальна, в основі якої – відмова від втручання в динаміку «китайця». На цьому тлі влада Піднебесної допускає вплив ринкових сил, спрямованих на зниження курсу юаня.

Потенційному ослабленню китайської валюти сприяє зміцнення американської. Багато експертів вважають, що юань, поряд з іншими валютами, є своєрідним «донором» для грінбека. В ході ослаблення провідних валют долар отримує потужне підживлення, підвищуючи свою стійкість завдяки іншим факторам, таким як зростання прибутковості скарбничих держбондів та очікування якнайшвидшого підйому відсоткової ставки. Однак зміцнення грінбека може спровокувати кризу в країнах, що розвиваються, попереджають аналітики. Нагадаємо, що посилення USD щодо юаня і валют emerging markets почалося з квітня цього року.

Згідно з оцінкою Міжнародного агентства Fitch Ratings, суверенний рейтинг Китаю залишається на рівні «А+» зі збереженням прогнозу «стабільний». При цьому в агентстві звертають увагу на зростання знижувальних ризиків для економіки КНР. Очікується, що в кінці 2022 року друга за величиною економіка світу зросте на 4,3%, наголошують у Fitch Ratings. Відзначимо, що після такого релізу пара USD/CNY торгувалася в діапазоні 6,6975–6,6976, додавши 0,18% на позитивних новинах.

Однак позитивні прогнози не заважають Китаю конкурувати зі Сполученими Штатами у більшості ключових напрямків. Наразі між ними посилюється суперництво в глобальній торгівлі. При цьому економічна взаємодія Америки та КНР залишається на високому рівні. Минулого року розбіжності не завадили збільшити на третину взаємний товарообіг обох держав. У 2022 році торговий баланс США та КНР все ще дефіцитний, хоча у 2021 році профіцит їхнього торгового балансу перевищив 20%.

На думку аналітиків, взаємні торговельні відносини Америки та Піднебесної розвиватимуться у позитивному ключі. Попри наявні розбіжності, державам вдається досягти компромісу з деяких позицій. У разі реалізації такого сценарію у юаня відкриється друге дихання, вважають фахівці. У такій ситуації китайській валюті легше конкурувати з американською, хоча перевага залишається за останньою.