FX.co ★ Нафта йде проти вітру

Небажання інвесторів лізти вперед в пекло дозволило «бикам» по Brent підняти голови. Закриття позицій по долару США напередодні засідання FOMC призвело до деякого ослаблення цієї валюти, що дало можливість північноморському сорту вдруге за останні кілька днів відбитися від підтримки на $89 за барель. Ринок практично перестав вірити в підвищення ставки по федеральних фондах на 100 б.п., ймовірність чого після релізу даних по американській інфляції досягала 38%.

Охолодження інтересу інвесторів до долара США, найімовірніше, має тимчасовий характер. Деривативи CME прогнозують, що витрати за позиками зростуть до 4,4% у 2023 і продовжать перебувати на підвищеному рівні мало не до кінця наступного року. Оновлені оцінки FOMC напевно матимуть «яструбиний» відтінок. Американська валюта скоро прийде в себе, і ця обставина в контексті безлічі негативних чинників для чорного золота заважає Brent розправити крила.

Динаміка Brent та індексу USD

Намір США продати чергову партію нафти на 10 млн барелів зі стратегічних резервів з терміном постачання в листопаді свідчить, що на раніше анонсованих 180 млн барелів Вашингтон не зупиниться. Програма продовжується, а зростання пропозиції стримує ціни. На радість «ведмедів» по північноморському сорту китайські нафтопереробні заводи подали заявку на нову квоту на експорт 15 млн т бензину та дизельного палива, а Національна компанія ОАЕ, на частку якої припадає мало не весь видобуток чорного золота в країні, має намір дістатися до позначки 5 млн б/з раніше запланованого 2025.

«Биків» по Brent напружують прогнози МЕА про те, що попит на нафту в Піднебесній у 2022 буде на 420 тис.б/д менше, ніж у 2021. Оцінка знижена на 400 тис. В порівнянні з попередньою через політику нульового пацієнта COVID-19 і локдаунів в Піднебесній, які гальмують економічне зростання. Експерти Bloomberg не очікують, що він перевищить 3% в поточному році. Вони ж на повний голос говорять про швидку рецесію в єврозоні. Імовірність спаду оцінюється у 80%. У Штатах вона нижче, 45-50%, однак той факт, що провідні економіки світу дружно взявшись за руки, крокують у бік рецесії, не може не позначитися на цінах на нафту.

Шанси рецесії в країнах єврозони

На мій погляд, картина виглядає надто похмурою. Найімовірніше, сильний ринок праці та гаманці споживачів дозволять США уникнути спаду в найближчі 6-9 місяців. Падіння цін на газ сприятливо відіб'ється на європейській економіці, а Китай вирішить свої проблеми. Безліч «ведмежих» чинників вже в ціні, тому особисто мене ралі північноморського сорту не здивує.

Технічно формування на денному графіку Brent комбінації патернів «Три індіанця» та «1-2-3» підсилює ризики корекції а, можливо, і розвороту середньострокового спадного тренду. Прорив опору у вигляді справедливої вартості на $93,65 за барель може стати підставою для формування довгих позицій з цільовими орієнтирами на $97,4 і $102,2.