FX.co ★ Золото чекає приводу для ривка

Золото в понеділок падає в ціні, причина цього – зміцнення долара і зростання прибутковості держоблігацій США.

На момент 17:38 за київським часом вартість серпневого ф'ючерсу на золото на Нью-Йоркській біржі Comex знизилася на 0,25%, до позначки $1 941 за тройську унцію. Вересневий ф'ючерс на срібло при цьому також подешевшав на 0,25%, до рівня $22,63 за унцію.

Індекс долара, або курс його щодо кошика з шести основних валют, піднявся сьогодні до 103,164 (+0,36%). Як відомо, долар, що зміцнився, знижує привабливість золота, оскільки робить його менш доступним для купівлі в іншій валюті.

Зростання прибутковості держбондів США також негативно впливає на вартість золота. Прибутковість 10-річних держоблігацій (US Treasuries) зросла до 4,174% з рівня минулого закриття в 4,172%. Так уже склалося, що держоблігації США є альтернативою золоту, саме тому їхні котирування зазвичай мають різноспрямовану динаміку.

Важливе значення для ринку дорогоцінних металів (хоча, зрештою, і всієї сировинної сировини) має вихід статистичних даних з Китаю, які виявилися вельми гнітючими. Отже, експорт з КНР у липні впав на суттєві 14,5% у річному вираженні, а імпорт – на 12,4%. Індекс споживчих цін (CPI), який є основним показником споживчої інфляції в країні, також упав у липні – скоротився на 0,3% у річному вираженні. Індекс цін виробників (PPI) у липні впав на 1,4%. Усі ці складні дані свідчать про одне – у Китаї сьогодні спостерігається стрімке зниження економічної активності, майже близьке до стагнації.

Щодо Сполучених Штатів, то там минулого тижня рівень інфляції зріс, що сталося вперше за рік. Зростання це несуттєве, всього лише 0,2%, але долар все одно помітно піднявся на графіках на цьому тлі. Ринки вважають, що це прискорення інфляції змінить плани ФРС щодо грошово-кредитної політики.

Так, перед останнім засіданням глава Федрезерву Джером Пауелл натякнув громадськості про те, що регулятор ще один або два рази підвищить ставки в країні. Одне підвищення вже сталося, але чи буде друге – поки що велике питання. Імовірність того, що воно все-таки станеться, залежить від того, в якому стані зараз перебуває американська економіка. Якщо ринок праці показуватиме не найгірші результати, а економіка країни зростатиме, то ФРС може собі дозволити боротися з високою інфляцією шляхом підвищення ставок.

Цього тижня будуть опубліковані протоколи з останнього засідання ФРС, які й покажуть, які ж настрої панують серед її керівників. Прискорення інфляції до моменту останнього засідання вже було очевидним, оскільки ціни на енергоносії та продовольство стали помітно підвищуватися, тому немає сумнівів, що регулятор уже враховував ці процеси у своїх прогнозах.

Поки що коментарі ФРС свідчать про яструбину стратегію, натякаючи на те, що боротьба з інфляцією на сьогодні в країні стоїть на першому місці. З огляду на це, протоколи можуть виявитися більш м'якими, ніж очікують ринки. Зараз важливо зрозуміти, наявне зростання інфляції – це разове явище чи почали поглиблюватися негативні процеси. До того ж потрібно поспостерігати над ситуацією на ринку праці, який явно починає остигати. Судячи з усього, у вересні все ж таки настане пауза в посиленні грошово-кредитної політики.

А якщо так, то інтерес до інших валют, крім долара, знову зросте. Ціна на золото, яка падає вже четвертий тиждень поспіль, може відновити зростання. Щоб золото нарешті вирвалося зі спадного трикутника, важливий вагомий привід. І цим приводом цілком може стати публікація протоколів ФРС. Вартість дорогоцінного металу на цьому тлі цілком може підскочити до $1960 за унцію або ж, навпаки, опуститися до $1895 за унцію.