FX.co ★ Ринок нафти, як і раніше, в ентузіазмі

Ціни на нафту у вівторок знизилися після виходу слабкої статистики з Китаю, проте говорити про розворот тренду не доводиться. Так, на момент 15:35 ф'ючерси на нафту WTI з постачанням у вересні на Нью-Йоркській товарній біржі перебувають на позначці $81,23 за барель, знизившись на 1,55%. Ф'ючерс на нафту Brent з постачанням у жовтні до цього моменту опустився на 1,08%, до позначки $85,27 за барель. У ранкові години ціни на нафту незначно підіймалися – приблизно на 0,1%.

Бадьорому зростанню котирувань завадила дуже слабка промислова статистика з Китаю. Показники економіки КНР дуже важливі для ринку енергоносіїв, оскільки ця країна є одним з найбільших споживачів та імпортерів нафти. Згідно зі свіжими даними, промислове виробництво в країні в липні зросло на 3,7% у річному вираженні, хоча аналітики прогнозували зростання на 4,4%. Судячи з усього, економіка Китаю зростає не найактивнішими темпами, а отже очікування щодо високого попиту на нафту звідти можуть не виправдатися.

Попри деяке зниження котирувань сьогодні, говорити про розворот тренду зовсім немає сенсу. Те, що ми спостерігаємо на графіках сьогодні – не більше, ніж короткострокове зниження, за яким обов'язково буде новий ривок.

Ринок енергоносіїв очікує виходу макростатистики зі США, яку буде оприлюднено в середу. Експерти припускають, що за минулий тиждень (який завершився 11 серпня) комерційні запаси нафти в найбільшій економіці світу скоротилися на 2,1 млн барелів. Для порівняння, тижнем раніше запаси цієї сировини зросли на 5,9 млн.

Вартість спотових закупівель вантажів з Близького Сходу зросла за останні кілька днів, а все через хороший попит на них з боку китайських покупців. Стрімке зростання торговельної активності спостерігається також у Північному морі, що спричинено підвищеним попитом на американську сиру нафту з боку покупців з Азії.

Усе це свідчить про те, що новий цикл розпочався раптово і вельми енергійно. Причому покупців, судячи з усього, абсолютно не бентежить той факт, що ціни на нафту за підсумками минулого тижня зросли до максимального значення за останні півроку.

Варто зазначити, що маржа за нафтопереробку (йдеться про прибуток нафтопереробних підприємств, які купують сиру нафту і перетворюють її на різні види палива) помітно збільшилася за останні кілька тижнів. Міжнародне енергетичне агентство, до речі, повідомило наприкінці минулого тижня, що світове споживання нафти зросло до рекордного рівня в перший літній місяць і, найімовірніше, зростатиме в середньому до кінця року.

Еталонна нафта марки Brent з кінця червня зросла в ціні майже на 20%, а винні в цьому Саудівська Аравія та Росія, які несподівано вирішили подовжити термін дії добровільного обмеження постачань. Зрозуміло, що таке рішення нафтовидобувних країн посилює дисбаланс і напруженість на світовому ринку.

Скорочення видобутку, яке запланували в ОПЕК+, і підвищення цін перетворили барелі нафти середньої кислотності (наприклад, норвезький сорт Johan Sverdrup) на значно дорожчі продукти, ніж було раніше. Продавати цей найбільший у Північній Європі сорт тепер стало вельми важко, оскільки деякі покупці вирішили все ж шукати дешевші альтернативи.

Такі сорти, як Forties (є частиною кошика сирої нафти, що становить найважливіший еталон у світі Dated Brent) помітно зросли в ціні. Наприклад, минулого четверга нафта Forties торгувалася з премією 85 центів за барель щодо Dated Brent у ціновому вікні S&P Global Commodity Insights (Platts). Однак ще 31 липня цей же сорт продавався з дисконтом 35 центів.

Цього року фізичний ринок збільшувався у вартості переважно завдяки середнім, важким і кислим сортам. Щоправда, ключові легкі сорти з низькою кислотністю теж істотно подорожчали в серпні.

Є стійке відчуття, що світові ціни на нафту продовжать зростати аж до $90 за барель. І причин для цього достатньо: брак постачань сировини на світовий ринок через скорочення видобутку, сезонний попит, відсутність вагомих підстав для посилення грошово-кредитної політики ФРС, та ще й стимулювання економіки Китаю.

Як довго може тривати цей висхідний тренд – питання відкрите, проте є припущення, що весь цей ентузіазм на нафтовому ринку може помітно ослабнути з настанням осені. Очікується, що американські нафтопереробні заводи перестануть працювати та підуть в осінній період на технічне обслуговування. І збігатися це буде зі зростанням обсягів видобутої сировини в Пермському басейні, а також з відновленням видобутку на нафтоносних пісках у Канаді.