FX.co ★ Чи знижуватиме ЄЦБ ставки раніше ФРС чи ні? (очікуємо обмеженого зростання пари EUR/USD та зниження EUR/GBP)

Оприлюднені у четвер дані індексу споживчих цін у єврозоні показали, що інфляція продовжує зниження, що дозволяє знову говорити про можливий початок зниження ставок ЦП. Але чи станеться це?

За даними споживча інфляція в зоні євро в січні впала на очікувані 0.4% проти підвищення в грудні на 0.2%. У річному обчисленні показник також знизився до передбачуваного рівня 2.8% з 2.9%.

Наближення річного значення індексу споживчих цін до позначки 2% викликало дискусію щодо необхідності найближчим часом європейському регулятору розпочинати зниження відсоткових ставок для стимулювання економіки регіону постраждалої спочатку від наслідків необдуманої грошової політики в період пандемії коронавірусної інфекції, а потім уже на тлі політичного та економічного протистояння між Заходом та Росією.

Нагадаємо, що зараз економіка регіону перебуває у рецесії з рівнем безробіття 6.4% та ключовою процентною ставкою у 4.5%.

Логіка подій вказує на те, що нинішні жорсткі обмежувальні заходи – високі відсоткові ставки, а також кризові явища повинні обов'язково призвести до того, що інфляція вже навесні поточного року може впасти до заповітної позначки 2%, на яку молиться монетарна влада регіону. Але чи насправді ЄЦБ починатиме знижувати ставки раніше, ніж ФРС?

Раніше ми зробили припущення, що існуюча ієрархія інтересів у західному світі ґрунтується на первинності інтересів гегемона – США. Поки він сам в особі свого ЦБ ФРС не вирішить, що настав час починати знижувати ставки ніхто в західному економіко-політичному блоці не ворухнеться, якщо, звичайно, тільки інфляція там не впаде несподівано до двовідсоткового бар'єру. Але навіть у цьому випадку ЄЦБ може визначити причини для ігнорування цього факту.

За підсумками останнього засідання регулятор від імені своїх представників дав зрозуміти, що поки що рано приступати до зниження ставок, хоча ринок припускає, що перше зниження може відбутися на червневому засіданні.

Що можна очікувати від єдиної європейської валюти на ринку Forex?

Вважаємо, що, як і у випадку з доларом, де його динаміка повністю перебуває під впливом теми зниження ставок, але вже ФРС, євро, найімовірніше, консолідуватиме в парі з ним та з іншими основними валютами. Невизначеність реальних термінів початку зниження відсоткових ставок в Америці та інших країнах Заходу перешкоджатиме формуванню стійких трендів на валютному ринку Форекс. Інакше кажучи, єдина валюта ще якийсь час хаотично рухатиметься як у парах з доларом, так і іншими основними валютами.

Прогноз дня:

EUR/USD

Пара може отримати обмежену підтримку і зрости до 1.0890, якщо подолає рівень 1.0835, але при цьому поки залишатиметься в бічному діапазоні на хвилі описаних у статті факторів.

EUR/GBP

Пара лежить на рівні 0.8545. Очікування того, що ЄЦБ може раніше ніж Банк Англії почати зрізати ставки через те, що інфляція в Британії поки не поспішає знижуватися, може призвести до її падіння до 0.8515 після подолання позначки 0.8545.