FX.co ★ Чи є перспективи зниження інфляції в США? (Чекаємо публікації даних щодо інфляції в Америці)

В останні пів року спостерігається фактична стабілізація рівня споживчої інфляції біля позначки 3%, що помітно вище за бажане значення 2%. На наш погляд, це відбувається через диспропорцію структури американської економіки, де фінансовий сектор разом із сектором послуг перевершують сектор реальної економіки, де відзначаються величезні проблеми, у тому числі й із зайнятістю. Фактично можна говорити про те, що попри запуск ВПК на тлі конфронтації США та Заходу з Росією та Китаєм цього приросту кількості нових робочих місць не вистачає, як і іншої кількості у сфері виробництва. Америка продовжує жити за рахунок вливань в економіку не забезпечених нічим грошей, користуючись поки що домінуванням долара, що все ще зберігається, на світовому фінансовому ринку, продаючи його за реальні ресурси та товари.

Наприкінці минулого року, наголошуючи на формування такої специфічної картини, ми припустили, що якщо інфляція збережеться на позначці 3%, а також трохи нижче або вище, то ФРС може бути змушена взяти паузу як у підвищенні відсоткових ставок, так і в зниженні в надії, що вона сама з часом упаде до заповітного рівня.

Але постає питання: а чи впаде вона?

Вважаємо, що поки що зберігається нинішня структура американської економіки, превалювання сектора послуг над реальним виробництвом, а також наявність упорскування в економіку незабезпечених грошей, то не варто очікувати на зниження інфляції. Тому можна припустити, що ще якийсь час індекс споживчих цін у своєму річному вираженні перебуватиме у нинішньої позначки 3%.

На додаток зауважимо, що немає жодних об'єктивних гарантій того, що рівень інфляції вийде зі стану стабілізації.

Що робитиме ФРС, якщо інфляція затримається на рівні 3%?

Цілком імовірно, що поки що нічого, якщо ВВП і ринок праці утримуватимуться в прийнятних значеннях. ВВП зростатиме, а кількість нових робочих місць залишатиметься усі позначки 200 000 і загалом превалюватиме над кількістю звернень за допомогою з безробіття. Але якщо ці показники демонструватимуть стійке зниження, тоді ФРС негайно діятиме – плавно знижувати відсоткові ставки.

Як відреагує долар та ринок акцій у США на дані щодо інфляції?

Якщо вона покаже несподіване зниження щодо прогнозованих значень у місячному та річному виразах, то це однозначно може стати сильною підставою для відновлення падіння курсу долара та нової хвилі попиту на ризикові активи – акції компаній, товарні та сировинні. Золото в цьому випадку намагатиметься переписати нещодавній максимум, а ціни на сиру нафту вирватися вгору з періоду консолідації, що затягнувся.

Звичайно, якщо дані опиняться в річищі очікувань або вище – 3.1% у співвідношенні рік до року та +0.4% у лютому проти +0.3% у січні, то можна буде спостерігати зворотну картину зростання попиту на долари, падіння фондових індексів, причому не лише у Штатах, але й у всьому світі. Ціни на золото та нафту можуть почати коригуватися.

Прогноз дня:

EUR/USD

Пара консолідується вище за рівень 1.0915. Зниження інфляції в Америці може призвести до зростання до 1.1000. У той же час її підвищення або вихід у річищі очікувань може стати основою її падіння до 1.0855.

XAU/USD

Ціна на спотове золото торгується вище за позначку 2170.00. Зростання інфляції або її стагнація можуть призвести до початку корекції рівня 2123.50. У той же час її несподіване зниження може стати підставою для зростання ціни спочатку до 2200.00 і потім до 2230.00.Інвестори знову стоять перед дилемою, які вийдуть дані щодо споживчої інфляції в Америці. Чи буде зниження чи все ж таки деяка її стабілізація в умовах сильного перекосу в національній економіці?