FX.co ★ Канадський долар отримує несподівану підтримку. Огляд USD/CAD

ВВП Канади зріс у січні на 0.6% м/м, це найбільше зростання з січня 2023 р., попередня оцінка лютневого ВВП вказує на подальше збільшення на 0,4%, економічна активність у першому кварталі зросла на 3,5%. Відновлення економіки помітно випереджає оцінку Банку Канади й цілком може вплинути на його плани щодо ставки, оскільки посилення економічного зростання усуває необхідність пом'якшення фінансових умов.

Банк Канади виходив з того, що перше півріччя буде дуже слабким, тому орієнтувався майже винятково на інфляцію ─ уповільнення зростання цін було основною умовою для початку циклу зниження ставок. Реальність виявилася іншою, і тепер Банку Канади немає жодної необхідності щось робити, та він може чинити опір тиску з метою зниження ставок.

Виробничий PMI зріс у березні з 49.7п. до 49.8п., зміна мінімальна, й індекс усе ще залишається на негативній території, однак і тут є очевидні плюси ─ різкий відкіт від мінімумів кінця минулого року, впевненість у 12-місячній перспективі зростання значно зросла, обсяг нових замовлень на максимумі за 13 місяців.

Для луні це означає потенційну можливість зміцнення, але для цього мають зіграти свою роль й інші чинники, насамперед стан економіки США як найбільшого торговельного партнера Канади. Якщо попит у США залишиться на високому рівні, підтримуючи експорт Канади, то торговельно-зважений курс CAD збільшуватиметься, стимулюючи і попит на валюту.

У п'ятницю вийде звіт з ринку праці Канади за березень. Очікується, що несподівано сильне економічне зростання стане одним із драйверів і ринку праці, зайнятість уже зросла на 80 тис. у січні-лютому (порівняйте зі зростанням на 100 тис. у попередні 4 місяці).

Може здатися, що ситуація складається сприятливо для луні й можна очікувати зниження курсу USD/CAD, але це оманливе враження. Всі перераховані вище позитивні моменти позначатимуться найближчими місяцями, проте більш важливим виглядає позиція ФРС і загальне економічне зростання у США. Якщо воно залишиться стійким, то це позначиться позитивно на силі долара, та інші валюти, особливо сировинні, можуть отримати вигоду лише у разі стійкого зростання цін на сировину та зростання глобального попиту, в чому є серйозні сумніви. У будь-якому разі необхідно очікувати нових даних, щоб змінювати прогнози.

Чиста коротка позиція по CAD зросла за звітний тиждень на 964 млн, до -3.7 млрд, позиціювання ведмеже, розрахункова ціна впевнено йде на північ.

З січня USD/CAD торгується переважно в бічному діапазоні з невеликим бичачим зміщенням. Зростання короткої позиції відображає позицію довгострокових інвесторів, які бачать загрозу зростання спреду прибутковості на користь долара. Зона опору 1.3610/20 все ближче, очікуємо спроби піти вище в напрямку локального максимуму 1.3897.