FX.co ★ Зростання інфляції в Америці може відновити тему необхідності одного підвищення ставок (очікуємо корекції цін на золото й нафту, якщо інфляція зросте)

Резервний банк Нової Зеландії, дотримуючись загальної тенденції в англо-саксонській економічній та політичній спільноті, ухвалив очікуване рішення залишити ключову відсоткову ставку в межах очікувань 5.5%.

У цьому немає нічого дивного, оскільки віддалений від світового фінансового центру азійсько-тихоокеанський регулятор перебуває в кільватері глобального банку-гегемона, ФРС. Але ця подія є, як то кажуть, скороминущою, тому що весь фокус світових ринків буде сьогодні звернено до публікації даних щодо споживчої інфляції в Америці.

Отже, які очікуються новини? Згідно з консенсус-прогнозом, у співвідношенні рік до року макропоказник має продемонструвати прискорення темпу зростання з 3.2% до 3.4%, але у співвідношенні місяць до місяця передбачається, що в березні він сповільнився до 0.3% з 0.4%. Водночас базове значення індикатора має знизитися. Очікується в співвідношенні рік до року до 3.7% з 3.8%, а місяць до місяця з 0.4% до 0.3%.

Чому ці дані дуже важливі для інвесторів у розумінні перспектив динаміки ринків?

Насамперед це пов'язано з глобальним рухом капіталів. Якщо інфляція все ж таки зросте, попри сподівання ФРС і особисто Дж. Пауелла, голови регулятора, що вона розвернеться донизу, то в банку просто не буде жодних підстав для зниження відсоткових ставок на травневому, а потім, можливо, і на червневому засіданні.

Поки що учасники ринку сподіваються, що до середини поточного року відбудеться одне зниження на 0.25% з передбачуваних трьох, що і є найсильнішим підтримувальним чинником, насамперед для ринку акцій у Штатах і взагалі у світі. Він також стримує і зростання прибутковості державних облігацій Державної скарбниці США, і зміцнення курсу долара. Але що може статися, якщо ці надії впадуть під натиском підвищення інфляційного тиску? Тут уже ані Федрезерв, ані Пауелл жодними вербальними інтервенціями не зможуть переконати ринки від старту розпродажів. І насамперед він почнеться на місцевому американському фондовому ринку.

Розчарування, а також усвідомлення того, що не варто очікувати зрізання відсоткових ставок, а якщо інфляція ще знову в травні підтвердить зростання у квітні, то це призведе до схлопування бульбашки на ринку акцій у Штатах, яка власне й надулася на тлі надій, що пом'якшення монетарної політики обов'язково почнеться цього року. Навпаки, підвищення індексу споживчих цін три місяці поспіль може підняти тему про необхідність збільшення ставок на 0.25%. Нагадаємо, що торік ФРС хотіла ще раз підняти ставки, але не зробила цього на тлі тодішнього зниження споживчої інфляції.

Загалом, спостерігаючи за всім, що відбувається, вважаємо, що такий варіант розвитку подій можливий, і його реалізація призведе до помітної корекції у фондових індексах, причому не тільки в Штатах, до відновлення зростання прибутковості трежеріс на тлі збільшення їхніх розпродажів, ну і, звісно, у цьому разі долар навряд чи буде байдужим. Найімовірніше, він за індексом ICE досягне позначки 105.00 пункту і в перспективі, прорвавши її, спрямується до рівня 106.00, а потім і до 107.00. Ціна на золото в цьому разі, попри його функцію активу-притулку, може опинитися під пресингом і почати коригуватися вниз.

Прогноз дня:

XAU/USD

Якщо наш сценарій підтвердиться, ціна на золото може спочатку впасти до позначки 2306.75, а потім і до 2275.40, що відповідатиме 23% відкоту за Фібоначчі. Зниження ціни нижче рівня 2346.00 посилюватиме цю тенденцію.

Нафта марки WTI

Реалізація описаного в статті сценарію може призвести до продовження зниження ціни на сиру нафту до рівня 83.75, що відповідає 23% відкоту за Фібоначчі. Це зниження може бути посилено падінням нижче від позначки 85.00 долара за барель.