FX.co ★ Несподіване підвищення інфляції в Америці ставить хрест на перспективах пом'якшення грошової політики ФРС (очікуємо відновлення зниження пар EUR/USD і AUD/USD)

Схоже, що ФРС так і не почне зниження відсоткових ставок у поточному році, тому що ситуація в американській економіці може не дозволити їй цього зробити.

Ну що ж, як ми і вважали, запропонований нами раніше варіант розвитку подій у Штатах навколо теми очікуваного старту зниження відсоткових ставок ФРС почав реалізовуватися. Виною тому є ситуація навколо інфляції, яка не тільки не бажає знижуватися, а й, відповідно до останнього звіту, тільки посилює зростання.

Отже, згідно з представленими даними, темп зростання інфляції в березні посилився і загрожує подальшим підвищенням. Загальне значення інфляції у співвідношенні рік до року різко зросло з 3.2% до 3.5%, при цьому очікувалося підвищення до 3.4%. У місячному обчисленні індикатор зберіг динаміку зростання 0.4% проти прогнозу зниження в березні до 0.3%. Базове значення індексу споживчих цін замість очікуваного зниження на один відсотковий пункт зберегло темпи зростання 3.8% рік до року і 0.4% місяць до місяця.

У попередній статті ми припустили, що, якщо інфляція покаже підвищення або навіть збереже попередні значення, ФРС не матиме жодних підстав для старту зниження відсоткових ставок не тільки в травні та червні, а й до осені цього року. Водночас якщо ринки спіткає хвиля розчарування перспективами зниження ставок, а це вже, схоже, відбувається, то ситуація на ринках може з високою ймовірністю помітно змінитися.

Раніше ми припустили, що зростання фондових індексів у Штатах, а потім і в світі може не просто призупинитися, а замінитися на корекційне зниження. Це пов'язано з тим, що велика кількість акцій компаній купувалася на очікуваннях старту процесу пом'якшення грошової політики спочатку Федрезервом, а потім і іншими світовими ЦБ. Інвестори діяли за принципом "купуй на очікуваннях", і ось зараз їм, мабуть, доведеться вже діяти виходячи з іншого правила ─ "продавай за фактом". Сильним стимулом до цього буде відновлення розпродажів на ринку держборгу в США та інших економічно розвинених країнах, що призводить до підвищення прибутковості держпаперів. Збереження високих ставок за кредитами стримуватиме активність фондових трейдерів і стимулюватиме їх фіксувати раніше отримані прибутки на ралі, яке почалося на ринках акцій ще восени минулого року.

Звичайно, на хвилі перегляду ситуації навколо ймовірності початку пом'якшення монетарної політики ФРС, а потім і інших світових ЦБ, яка дедалі далі й далі розчиняється в часі, розпродажі на ринках можуть тільки наростати. У ситуації, що склалася, зростання інфляції ФРС може не просто займати вичікувальну позицію невизначений період часу, а й навіть, за умови збереження підвищення інфляції, вдатися до підвищення ключової процентної ставки на 0.25% вже восени цього року.

Які за такого стану справ перспективи у долара?

Вважаємо, що, у міру того як хвиля розчарування на ринках розширюватиметься, прибутковості трежеріс зростатимуть, а акції можуть потрапити під корекційний тиск, американська валюта тільки набиратиме. Крім суто економічного чинника, підтримку їй надаватиме і попит на долар як валюту-притулок в умовах найвищих геополітичних ризиків, насамперед на Близькому Сході.

Підбиваючи підсумок, вважаємо, що посилення позицій долара не припинилося. За індексом ICE він до кошика з основних валют може продовжити зміцнення і після подолання нашої попередньої мети 105.00 пункту спрямується до нової позначки 106.00 пункту.

Прогноз дня:

EUR/USD

Пара консолідується трохи вище рівня підтримки 1.0730. Наростання негативу на ринку може чинити тиск на пару та сприяти продовженню її зниження після подолання позначки 1.0730 спочатку до 1.0700, а потім і до 1.0660.

AUD/USD

Пара частково відновилася після вчорашнього обвального падіння. Її нездатність вирости вище рівня 0.6530 на тлі песимізму на ринку може стати підставою для зниження до рівнів 0.6490 і 0.6445.