FX.co ★ Євро потрапив під подвійний удар, але вистояв

Око за око, зуб за зуб. Удари Ізраїлю по Ірану виявилися зовсім нестрашними, проте помститися все одно було потрібно. Інакше тебе визнають слабким. Долар США отримав вигоду зі зростання геополітичної напруженості на Близькому Сході, проте музика на вулиці "ведмедів" по EUR/USD грала недовго. Щойно Bloomberg з посиланням на високопоставленого іранського посадовця повідомив, що у Тегерана немає планів щодо негайної відплати, котирування основної валютної пари пішли вгору.

Американські гірки на тлі попиту на активи-притулки виглядають закономірно, проте нездатність "ведмедів" за EUR/USD просунутися нижче починає викликати сумніви в їхній силі. Долар США зростав завдяки тому, що ринкові очікування шести-семи актів монетарної експансії у 2024 році змінилися на прогнози про два. Однак зараз ці очікування надійно закріплені. Змінити їх у той чи інший бік може тільки статистика щодо зайнятості та інфляції.

Динаміка ринкових очікувань зниження ставки ФРС

Очевидно, що американська економіка сильніша за європейську. І зростання ВВП у другій половині року виявилося найкращим з 2021. При цьому якщо основним драйвером уповільнення інфляції у 2022-2023 стало відновлення ланцюжків постачань, то у 2024 на авансцену виходить попит. Тому ризики розгону інфляції у США вищі, ніж у єврозоні. Це змушує ФРС здійснити другий з грудня розворот. Наприкінці 2023 року Джером Пауелл говорив про готовність знизити ставку за федеральними фондами, попри силу економіки. Наразі голова Федрезерву стверджує, що її слід тримати на рівні 5,5%.

Проблема в тому, що сильний долар і висока прибутковість скарбничих облігацій США впливають на всю світову фінансову систему. І це є подвійним ударом для економіки єврозони, яка ледь стоїть на ногах. Мало того, що ставка за депозитами в 4% для неї занадто велика, так ще й зовнішні умови фінансування надто жорсткі.

Динаміка прогнозу щодо ВВП США

Не дивно, що посадовці Керівної ради закликають якомога раніше почати послаблювати грошово-кредитну політику. Тоді як "яструби" згодні стартувати в червні, "голуби" наполягають, що другий крок дорогою монетарної експансії має бути зроблено вже в липні. Якщо вони переможуть, це стане новим козирем "ведмедів" щодо EUR/USD. Поки ж основна валютна пара прийшла до стану рівноваги, оскільки багато козирів долара США вже враховано в її котируваннях.

Не дивно, що EUR/USD штормить через геополітику. Завдяки їй починає працювати такий фактор як попит на активи-притулки. Тому нова ескалація напруженості у вигляді відплати з боку Ірану призведе до зниження котирувань євро і навпаки.

Технічно формування на денному графіку EUR/USD бару з довгою нижньою тінню посилює ризики відкоту до спадного тренду. Щоправда, для початку "бикам" необхідно закріпитися в межах діапазону справедливої вартості 1,066-1,094. Після цього успішний штурм опору на 1,0675 може стати підставою для короткострокових покупок.