FX.co ★ Чому фунт продовжує активно падати

Британський фунт в останні кілька торгових днів не має особливого попиту і дуже легко реагує на будь-які активні дії з боку продавців. Той факт, що економіка Великої Британії зараз досить сильно страждає від високих відсоткових ставок, особливо з огляду на останні економічні дані, вочевидь вказує на необхідність щось робити з такою обмежувальною політикою. Однак Банк Англії зараз опинився в центрі розбіжності з приводу того, хто першим знизить відсоткові ставки, що має коштовні наслідки для трейдерів облігаціями та британських політичних лідерів, які розраховують на зниження вартості запозичень і вивільнення економіки від високих витрат за позиками.

Економісти лондонського Сіті та очільник Банку Англії Ендрю Бейлі останнім часом дедалі частіше заявляють про те, що перспективи Великої Британії більше схожі на перспективи єврозони, де інфляція досить активно знижується завдяки зусиллям Європейського центрального банку. З іншого боку, інвестори роблять ставку на те, що шлях Банку Англії до зниження ставок більше нагадуватиме Федеральну резервну систему.

Цей розкол роздратував економістів, особливо після свіжих даних щодо Великої Британії, які мало внесли ясності в майбутню політику Банку Англії, реально більше схожу на політику Федеральної резервної системи. Всім очевидно, що Великобританія знову стикається з млявим зростанням економіки після значного спаду в другій половині минулого року. І хоч країна виходить з технічної рецесії, але відбувається це не так швидко, оскільки інфляція знижується не так переконливо, як того хотілося б.

Опитування економістів, опубліковане минулого тижня, показало, що більшість очікує, що Банк Англії вперше скоротить ставку на чверть пункту в червні, а до кінця року відбудеться пом'якшення на повний відсотковий пункт. Тим часом ринки перейшли від шести скорочень на початку 2024 року вже до двох. Минулого тижня трейдери взагалі повністю очікували тільки одне зниження на чверть пункту цього року ─ не раніше листопада.

Плутанина з приводу того, коли Банк Англії може почати знижувати відсоткові ставки, які він із серпня минулого року утримує на 16-річному максимумі, послаблює аргументи на користь купівлі облігацій, що тисне і на сам британський фунт. Водночас у провладній Консервативній партії посилюється стурбованість тим, що прем'єр-міністр Ріші Сунак не зуміє виконати свою політичну обіцянку домогтися значного зниження ставок цього року, що створить низку певних проблем у боротьбі з Лейбористською партією на виборах наприкінці цього року.

Перекалібрування ринку прискорилося частково через гарячі дані щодо індексу споживчих цін у США, які посилили побоювання, що ФРС доведеться ще трохи потерпіти, перш ніж інфляція повернеться назад до цільового рівня інфляції у 2%. Це загрожує ризиком уповільнення зниження цін і у Великій Британії, і в єврозоні.

Щодо поточної технічної картини GBP/USD, то проблеми у покупців фунта залишаються. Бикам необхідно забирати найближчий опір 1.2340. Це дасть змогу націлитися на 1.2380, вище якого пробитися буде досить проблемно. Найдальшою метою виступить область 1.2430, після чого можна буде говорити й про більш різкий ривок фунта вгору до 1.2480. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль над 1.2300. Якщо це вдасться зробити, пробій діапазону завдасть серйозного удару по позиціях биків і зіштовхне GBPUSD до мінімуму 1.2260 з перспективою виходу на 1.2190.

Щодо поточної технічної картини EUR/USD, то євро продовжує відчувати проблеми. Зараз покупцям потрібно думати над тим, як забирати рівень 1.0650. Тільки це дозволить націлитися на тест 1.0680. Вже звідти можна забратися на 1.0730, але зробити це без підтримки з боку великих гравців буде досить проблемно. Найдальшою метою виступить максимум 1.0760. У разі зниження торгового інструменту лише в районі 1.0610 я очікую будь-яких серйозних дій з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися оновлення мінімуму 1.0570 або відкривати довгі позиції від 1.0540.