FX.co ★ Євро не розрахував сили

Радий би до раю, та гріхи не пускають. Зростання ділової активності в єврозоні до максимальних позначок за майже рік спровокувало атаку «биків» по EUR/USD. Однак просунутися суттєво вище пари не вдалося. Аж надто багато вразливих місць у євро. Аж надто сильний його головний противник в особі долара США.

Зліт композитного індексу менеджерів із закупівель із 50,7 до 51,4 свідчить про розширення європейського ВВП на 0,3% у першому кварталі. Це більше, ніж прогнозовані експертами Bloomberg +0,1%. Невже чорна смуга для валютного блоку скінчилася?

Динаміка ділової активності у єврозоні

Вагомий внесок у позитивну динаміку PMI зробила Німеччина. Її ділова активність перевищила ключову позначку 50 вперше з червня, кинувши виклик експертам Bloomberg. Вони чекали чергового невиразного результату. Поки що рано вважати, що німецька економіка повернула собі статус локомотива зростання ВВП єврозони, проте позитивні зрушення завжди приємні для EUR/USD. Тим паче, що Франція продовжує виконувати роль робочої конячки.

Проблиск світла через хмари у Старому Світі не йде ні в яке порівняння з Новим. Валовий внутрішній продукт США у першому кварталі готовий розширитися на 2,5%, як свідчать прогнози експертів Bloomberg. Не дивно, що американський ринок цінних паперів так приваблює іноземних інвесторів, що є однією з причин зміцнення долара США.

Що рухає «ведмедями» EUR/USD, жадібність чи страх? Зростання «американця» на тлі загострення геополітичного конфлікту на Близькому Сході давало підставу стверджувати, що він отримує преференції завдяки високому попиту на активи-притулки. Проте японська єна та швейцарський франк також вважаються надійними активами на Forex, але чомусь входять до групи аутсайдерів. Водночас такі прибуткові грошові одиниці як мексиканський песо чи канадський долар зазнають менших втрат.

Очевидно, що головним козирем «американця» є висока дохідність номінованих у ньому облігацій та привабливість цінних паперів загалом. Це можна зрозуміти, подивившись на ставки у країнах-емітентах валют Великої десятки.

Ставки у країнах-емітентах валют G10

Коли економіка сильна, глобальний апетит до ризику високий, долар США поводиться як дохідний актив для carry-trade. Навпаки, статуси єни та франка як валют фондування змушують їх плестися в кінці перегонів.

Нехай економіка єврозони покращується, проте без охолодження американського ВВП розраховувати на успіхи «бикам» щодо EURUSD не доводиться. Основна валютна пара застигла в консолідації в діапазоні 1,061-1,071, очікуючи на реліз даних по валовому внутрішньому продукту США. Тільки він здатний поставити під сумнів теорію американської винятковості.

Технічно на денному графіку EUR/USD відбувається спроба «биків» повернутися до меж діапазону справедливої вартості 1,066-1,94. Якщо у покупців не вдасться утримати котирування пари вище за рівень 1,066, це стане підставою для продажу.