FX.co ★ Долар відкладає атаку

Довіряй, але перевіряй. Цей принцип зараз як ніколи актуальний для Forex. Інвестори третій день розбирають по кісточках виступ голови ФРС Кевіна Уорша в Джексон-Хоулі, намагаючись зрозуміти, що зі сказаного було позицією, а що риторикою. Результатом є застигла поблизу позначки 1,16 пари EUR/USD. Вона не наважується ні впасти, ні вирости.

Місячна динаміка американського долара

Долар США отримав підтримку одразу з трьох сторін. По-перше, завдяки ескалації конфлікту на Близькому Сході. Американські війська вдарили по острову в Ормузькій протоці, Іран відповів атаками на ОАЕ та Йорданію. Вперше за місяць сторони обмінялися прямими ударами. По-друге, завдяки тому, що пов'язаний із цим стрибок цін на нафту підживлює інфляційні очікування. По-третє, через зростання політичних ризиків у Німеччині. Гасло AfD «Давайте писати історію разом» звучить на мітингах у Саксонії-Анхальті, де 6 вересня країна ризикує отримати перший уряд із вкрай правим ухилом із часів війни.

Однак і євро має власний козир. Інфляція в єврозоні за серпень прискорилася з 2,9 до 3,3% р/р. Йдеться про новий циклічний максимум, в основному за рахунок енергетичної складової. Базова інфляція навпаки відступила з 2,5% до 2,4%, а інфляція послуг сповільнилася з 3,3% до 3,0%. За оцінкою експертів Bloomberg, ЄЦБ продовжуватиме підвищувати ставку щокварталу, і наступний крок може бути зроблено вже на вересневому засіданні.

Динаміка європейської інфляції

Тим часом ФРС не поспішає. Morgan Stanley вважає, що дані до вересневого засідання FOMC підтвердять рух базової інфляції до таргету 2%. Отже, підвищення ставки за федеральними фондами нічого очікувати. Goldman Sachs пояснює важке літо долара США непередбачуваністю політики: точкові інтервенції на ринках єни та скарбничих облігацій показали готовність ФРС жертвувати силою грінбека задля підтримки інших активів, а непрозорість функції реакції регулятора лише додала тиску.

Таким чином, долар США і євро тягнуть у різні сторони відразу кілька різноспрямованих факторів, і жоден з них поки що не отримує явної перемоги. За фактом, парі залишається балансувати між геополітикою та макростатистикою, поки обидві сторони не отримають більш чіткого сигналу від своїх регуляторів.

Хто першим здасть позиції? Американський долар під тягарем власної невизначеності чи євро під вагою нафти та німецької політики? Однозначної відповіді наразі немає.

Технічно на денному графіку EUR/USD має місце відіграш бару 20-80 з наступним завершенням атаки «биків» та поверненням ініціативи до рук «ведмедів». Нездатність євро зачепитися за опори у вигляді пивот-рівнів на 1,161 і 1,1595 є ознакою слабкості регіональної валюти та підставою для її продажу. Як цільові орієнтири виступають позначки 1,154 і 1,147.