FX.co ★ Біткоїн накрила ностальгія

Біткоїн рік тому поводився як підліток, який оголосив себе дорослим і відразу впав зі сходів. За одну добу обвал стер $19 млрд у позиціях із кредитним плечем.

Динаміка просадок біткоїну

Через рік найбільша криптовалюта залишається приблизно на третину нижче від історичного піку. На початку жовтня 2025 року біткойн оновив рекорд вище $126000 на сподіваннях на м'яке регулювання галузі, а потім втратив понад половину вартості, перш ніж відкотити частину втрат назад до району $83000.

Доля токена тепер майже повністю залежить від макрофакторів, а чи не від крипторегулювання. На ринку набирає обертів так званий debasement trade, тобто відхід інвесторів з фіату та облігацій до антифіатних активів, від золота до криптовалют, заради захисту купівельної спроможності грошей.

Позитивним чинником для біткойна виступає саме ця тема знецінення фіатних грошей. У Citigroup підвищили прогноз BTC/USD на рік вперед до 113000 з 82000 на побоюваннях, що дефіцит бюджету США підірве долар.

Підтримку біткоїну надають і ослаблені очікування нових підвищень ставки за федеральними фондами, оскільки ФРС навряд чи продовжить агресивне посилення грошово-кредитної політики.

Динаміка ринкових очікувань за ставкою ФРС

Несприятливим фактором залишаються висока прибутковість облігацій, міцний долар і дорога нафта, що охолоджує апетит до ризикованих активів. BTC/USD застрягла біля порога 87000 після консолідації вище 80000. У Coin Bureau називають психологічним бар'єром 90000, а наступним опором 92000.

Найважливішою від повернення спекулятивного плеча виявилася зміцніла ринкова структура, як фундамент після ремонту. Рік тому обвал знищив ліквідність саме тоді, коли вона була найпотрібнішою. Наразі кредитний важіль нижчий, а майданчики посилили системи ліквідації, хоча ринок залишається фрагментованим.

Азарт інвесторів не згас, він змінив адресу. Безстрокові ф'ючерси, насамперед нішевий інструмент криптотрейдингу, тепер використовують для позикових ставок на акції та товари. За даними DeFiLlama, інтерес до таких контрактів на реальні активи рік тому майже нульовий перевищив $17 млрд.

Таким чином, біткойн балансує між темою знецінення фіатних грошей і очікувань, що послабшали, посилення грошово-кредитної політики ФРС з одного боку, і тиском міцного долара з іншого. Індустрія, народжена спекулятивним надлишком, повертається у фінансовий істеблішмент, який колись прагнула потіснити, наче втікач, який зайняв місце за спільним столом. Ринок, що звалився рік тому 10 жовтня, по суті вже не існує.

Технічно на денному графіку BTC/USD має місце спроба «биків» повернути котирування вище за справедливу вартість на 84000. У разі успішного тесту опору з'явиться можливість для покупок біткойна. У протилежному випадку ризики реалізації патерну Подвійна основа зростуть.