FX.co ★ Європейські банки: долари, не злітайте! Федрезерв, втручайся!

Невже європейські банки залишаться без доларів? Не може бути! Це неймовірно! На цей момент Європейський центробанк закликав кредитні установи єврозони оцінити ризики нестачі доларової ліквідності на тлі побоювань, пов’язаних із тарифною політикою президента США Дональда Трампа. За даними агентства Reuters, регулятор розглядає сценарії, за яких Федрезерв може відмовитися надавати долари європейським партнерам. Такий варіант можливий у разі глобальної кризи.

Наразі майже 20% потреб банків єврозони у фінансуванні виражені в USD. Зазвичай долари залучаються на короткострокових ринках. Проте в періоди фінансових потрясінь ці ринки можуть раптово закритися. Раніше в таких ситуаціях європейські центральні банки отримували долари безпосередньо від ФРС через своп-лінії. Чи збережеться така можливість — невідомо.

Втім, багато хто не бачить підстав для занепокоєння. У Reuters стверджують, що Федрезерв не подавав сигналів про відмову від чинних зобов’язань. Проте, на ринках зберігається напруження. Олії у вогонь підливають нещодавні сумніви Д. Трампа щодо необхідності підтримки усталених альянсів і торгівельних угод. Це викликає тривогу з приводу можливих змін у позиції ФРС. Крім того, на Джерома Павелла, голову регулятора, чинить тиск очільник Білого дому. Президент США неодноразово критикував Дж. Павелла, строк повноважень якого спливає за рік, що викликає занепокоєння щодо можливої політизації рішень регулятора.

Наразі європейські наглядові органи терміново вимагають від банків оцінити баланс своїх доларових активів і зобов’язань. Це необхідно для того, щоб виявити потенційні дефіцити й усунути або мінімізувати їх. Деяким банкам наказано змінити структуру своїх бізнес-процесів, щоб знизити залежність від доларового фінансування.

Раніше голова ФРС Дж. Павелл стверджував, що американський центробанк як і раніше готовий забезпечити доступ до доларів для своїх партнерів. Однак деякі фінансові установи припускають відмову ФРС від доларового фінансування. Такий ризик багато відомств оцінюють у 5%, хоча раніше він вважався нульовим. Це значні показники!

На цьому тлі деякі фінансові установи розробляють методи роботи без використання американської валюти. За словами керівника одного з банків, підпорядкованих ЄЦБ, його установа вперше протестувала модель, за якої своп-лінії ФРС недоступні. У такому режимі банк може працювати тривалий час, але це негативно вплине на нові операції в доларах. Європейські банки без американських дочірніх компаній, що займаються міжнародною торгівлею й фінансуванням, особливо вразливі в цій ситуації. Більшість із них залежать від доларового фінансування, і це питання залишається ключовим.