FX.co ★ Долар спотикається про власну впевненість

Долар падає четвертий день поспіль і йде до найгіршого тижня з липня. На ринку рідкісне почуття полегшення: ФРС, схоже, вирішила трохи видихнути. Індекс Bloomberg Dollar Spot втрачає піввідсотка, прибутковість двохрічок мінімум за шість тижнів.

Трейдери тепер упевнені, що ставка піде вниз. Ще в середу говорили про зниження на 46 б.п., а до кінця тижня вирішили — нехай буде 53. Логіка проста: якщо пом'якшуватися, то з комфортом.

Член ради керівників ФРС Крістофер Уоллер напередодні заявив, що регулятор може знижувати ставки кроками по 0,25%, щоб підтримати ринок праці, який виглядає менш стійким. Його колега Стівен Міран, втім, вважає, що час для рішучіших кроків ще не минув.

Попри шатдаун та паузу у публікації макроданих, ринок не виглядає розгубленим. Навпаки, учасники все впевненіше грають на ослаблення долара. Економісти Morgan Stanley під керівництвом Майкла Гапена пишуть, що «відсутність даних не заважає ФРС рухатися шляхом пом'якшення», і очікують чергового зниження на жовтневому засіданні.

Картину доповнюють американські регіональні банки, які знову опинилися у центрі уваги. Їхні акції знижуються, а разом із ними — впевненість ринку у стійкості кредитного сектору. Додамо сюди політичні новини з Японії та Франції, де напруга спала, і отримуємо рідкісне поєднання: долару одночасно нема з ким сперечатися і нема на кого спертися.

Аналітики ING Крістофер Тернер та Франческо Пезоле пишуть, що чинників тиску на долар зараз надто багато. Від «переоцінки» ФРС і падіння нафти — до боязких надій на перемир'я в Україні та вічного американсько-китайського пікірування, яке вже давно стало жанром.

На ринку панує втомлена байдужість: усі знають, що долару зараз тяжко, але ніхто не береться сказати, де зупинка.