FX.co ★ Кеті Вуд попереджає: золото доросло до бульбашки

Глава інвестиційної компанії ARK Invest Кеті Вуд попередила про ризик формування міхура на ринку золота, вказавши на різке зростання цін на метал та його випереджальну динаміку щодо грошової маси в США.

За її словами, нещодавній стрибок котирувань призвів до того, що золото торгувалося вище $5600 за унцію, а його сукупна ринкова капіталізація наблизилася до $40 трлн. Після цього ціна знизилася більш ніж на 3% до рівня близько $5230 за унцію.

Вуд вважає, що поточне ралі відбиває невідповідне зростання вартості золота щодо грошової маси в періоди макроекономічної нестабільності. Вона звернула увагу на показник співвідношення ринкової капіталізації золота та агрегату M2 у США, який, за її оцінкою, наблизився до історичних максимумів.

Востаннє такі високі значення цього показника фіксувалися за часів Великої депресії на початку 1930-х років, коли співвідношення сягало 171%. До 2025 року воно знову наблизилося до порівнянного рівня. Другий історичний пік — близько 125% — спостерігався на початку 1980-х років на тлі високої інфляції та жорсткої грошово-кредитної політики.

При цьому Вуд наголосила, що поточні макроекономічні умови суттєво відрізняються як від 1930-х років, так і від інфляційних 1970-х. Як аргумент вона вказала на прибутковість 10-річних скарбничих облігацій США, яка становить близько 4,2%, знизившись із пікових 5% наприкінці 2023 року.

Реакція ринку на її коментарі виявилася неоднозначною. Частина учасників вважає, що зростання цін на золото зумовлене монетарною експансією, що продовжується, і геополітичною невизначеністю, а не спекулятивним перегрівом. Інші, своєю чергою, поставили під сумнів актуальність агрегату M2 як ключового орієнтиру за умов цифровізації фінансової системи.