FX.co ★ Тарифи США гальмують промислове виробництво єврозони у середньостроковій перспективі

Імпортні тарифи, які запроваджують інші країни, як правило, знижують інфляцію в єврозоні та послаблюють економічне зростання, згідно з новим аналізом Європейського центрального банку. У блозі, опублікованому у вівторок, економісти ЄЦБ виявили, що коли США вводять тарифи на європейські товари, єврозона зазнає зниження цін та послаблення промислової активності в середньостроковій перспективі.

Дослідники виявили "тарифні торгові сюрпризи" (TTS), аналізуючи незвичайні торгові моделі, пов'язані з історичними змінами тарифів США. Відразу після TTS ціни в єврозоні трохи підвищуються, що відображає поширення більш високих виробничих витрат за ланцюжками постачання. Однак через півтора року після TTS, що скорочує експорт єврозони до США на 1%, рівень споживчих цін знижується приблизно на 0,1%. Промислове виробництво слідує аналогічною траєкторією, знижуючись протягом періоду, перш ніж стабілізуватися.

Вплив істотно відрізняється за секторами. «Висхідні» галузі, що виробляють кінцеві товари — машинобудування, автомобілі, фармацевтика, досягають пікового впливу через один-два роки після TTS. При падінні двостороннього експорту на 1% обсяги виробництва в цих секторах знижуються в середньому на 0,3%, а ціни виробників падають на 0,1% через рік. «Вихідні» сектори, що виробляють проміжні ресурси, на кшталт хімічних продуктів, реагують за іншим графіком, оскільки вони розташовані на початку ланцюжка створення вартості та безпосередньо схильні до змін тарифів.