FX.co ★ Тепла зима завалила ціни, але аналітики благають не панікувати

Перспективи ринку природного газу в США оцінюються аналітиками Волл-стріт неоднозначно. Короткострокове зниження цін у секторі контрастує з очікуваннями потужного довгострокового зростання попиту, головним драйвером якого стануть експорт зрідженого природного газу (ЗПГ) та зростаючі глобальні потреби в електроенергії.

Згідно з новим звітом Morgan Stanley, котирування природного газу різко просіли за останні місяці. Еталонний контракт Henry Hub втратив близько 28% початку року. Причиною стало нетипове м'яке завершення зимового сезону, через який запаси палива в сховищах виявилися приблизно на 5% вищими за середній показник за останні п'ять років.

У короткостроковій перспективі аналітики очікують, що котирування залишаться у вузькому діапазоні або продовжать помірне зниження на тлі традиційно слабкого попиту на весну. Проте, фундаментальні ринкові фактори посилюються. У звіті Morgan Stanley експорт ЗПГ виділяється як ключовий двигун зростання: попит на сировинний газ вже демонструє висхідну динаміку і, за прогнозами, значно збільшиться в майбутньому.

Поточна слабкість газового ринку різко контрастує із загальною ситуацією в енергетичному секторі, який страждає від високої волатильності та дефіциту пропозиції з початку військового конфлікту в Ірані наприкінці лютого. Опубліковані в п'ятницю дані щодо індексу споживчих цін (CPI) зафіксували масштабний інфляційний стрибок: енергетичний субіндекс підскочив на 10,9% у місячному вирахуванні, що стало рекордним зростанням з вересня 2005 року. Індекс цін на бензин злетів на 21,2% до попереднього місяця, а середня національна роздрібна вартість галона палива вперше більш ніж за три роки перевищила позначку $4.

Попри поточний профіцит, довгостроковий прогноз щодо газу залишається жорстким. За оцінками Morgan Stanley, загальний попит на газ у США досягне 140 млрд кубічних футів на добу до 2030 року в порівнянні з поточними 113 млрд кубічних футів на добу.

Додаткову підтримку внутрішньому попиту надасть сектор електрогенерації. Різке падіння вироблення на гідроелектростанціях — рівень снігового покриву на заході США виявився на 65% нижчим за кліматичну норму — неминуче призведе до збільшення обсягів спалювання газу. Аналітики Morgan Stanley очікують, що в літній період споживання газу з боку енергетиків зросте на 1 млрд кубічних футів на добу в річному обчисленні, що підтримуватиметься нормалізацією погодних умов та структурним зростанням потреб економіки в електриці.