FX.co ★ Америка заробляє на зростанні, Європа тримається на страху

Євро ризикує продовжити падіння щодо долара США на тлі затяжної кризи в Ормузькій протоці та макроекономічного розриву, що посилюється, між двома регіонами.

Фундаментальну підтримку американській валюті надає контраст у статистиці: дані щодо США продовжують перевершувати очікування ринку, тоді як європейська економіка стабільно генерує негатив.

Хоча обидва регіони стикаються з імпортованою військовою інфляцією та зростаючими держвидатками, природа зростання дохідностей на боргових ринках принципово різна:

• США: Дохідності трежеріс зростають за рахунок високої ділової активності та реального розширення економіки.
• Єврозона: Зростання ВВП загасає, проте дохідності німецьких держоблігацій (Bunds) не знижуються виключно через інфляційні страхи.

Аналітики попереджають про зростаючу ймовірність монетарної помилки з боку Європейського центрального банку. Якщо економічний спад у єврозоні посилиться, а ЄЦБ продовжить тримати чи підвищувати ставки, реагуючи на невірні тригери, це призведе до жорсткого сплощення кривої прибутковості.

Зниження спекулятивних позицій у доларі відкриває простір для подальшого зміцнення, особливо якщо конфлікт на Близькому Сході залишиться в гарячій фазі.

Для європейського ринку акцій слабкий євро означає продовження поточного тренду: компанії-експортери переграватимуть бізнес, орієнтований на внутрішній попит. За оцінками аналітиків, повернути інтерес інвесторів до європейських циклічних компаній внутрішнього ринку та розгорнути пару євро/долар нагору зможе лише повне врегулювання військового конфлікту.