FX.co ★ У 2022 році на нас чекає унікальна рецесія. Світова економіка, що ти носа повісила?

За оцінками аналітиків, у 2002 році рецесія, про настання якої заявляють багато фахівців, буде унікальною порівняно з колишніми. Насамперед це стосується Сполучених Штатів.

Експерти звертають увагу на низку ознак, що свідчать про економічний спад у США. Упродовж двох останніх кварталів 2022 року ВВП країни стрімко скорочується, при цьому активність у сфері житлового будівництва суттєво знизилася. За оцінками аналітиків, довіра споживачів у США також перебуває на мінімумі.

Фахівці виділяють три важливі ознаки майбутньої рецесії США, завдяки яким вона відрізняється від інших.

1) Стабільність ринку праці

Під час рецесії обсяги виробництва та рівень зайнятості населення зазвичай знижуються. Ці процеси відбуваються одночасно. У результаті високе безробіття провокує падіння споживчих витрат, що створює порочне коло. Проте цього року безробіття перебуває на рекордно низькому рівні (у межах 3,5%, що відповідає 50-річному мінімуму). На думку валютних стратегів інвестбанку Goldman Sachs, стабільний ринок праці «історично незвичайний» під час рецесії.

2) Великий запас готівки у низці великих компаній

Напередодні рецесії корпорації зазвичай фіксують скорочення продажів і прибутку. Проте зараз ситуація змінилася. Багато американських компаній мають високі обсяги прибутку і рекордні запаси готівки (на загальну суму $4 трлн).

На цей момент рентабельність середньої американської корпорації після сплати податків становить 16%. У період рецесії цей показник різко знижується, але зараз він, як і раніше, високий. На думку аналітиків, фірми залучили ці кошти в епоху легких грошей та низьких процентних ставок. Тепер ці капітали відіграють роль буфера, дозволяючи компаніям зберегти персонал та заощадження.

3) «Яструбина позиція» Федрезерву

Третім незвичайним фактором поточної рецесії експерти вважають рішучу позицію американського регулятора щодо ставок. У попередні часи, напередодні криз, Федрезерв знижував ставки і вливав в економіку велику кількість грошей. Однак у 2022 році регулятор агресивно підвищував ставки з метою приборкання інфляції. На думку фахівців, найближчим часом ФРС продовжить поточну монетарну політику.

Багато аналітиків звертають увагу на ці фактори, які йдуть урозріз із традиційними ознаками рецесії. На думку авторів видання Wall Street Journal (WSJ), існують два способи усунення цієї «узгодженості»: або якнайшвидше відновлення економіки, чи її подальше падіння. У першому випадку рецесія зійде нанівець, а в другому – роботодавцям доведеться ліквідувати частину робочих місць, наголошують у WSJ.

Обидва сценарії несуть у собі ризики «м'якої» та «жорсткої» посадки економіки. У першому випадку інвесторам необхідно враховувати ослаблення економіки та падіння акцій технологічних компаній. Другий варіант передбачає відхід гравців ринку до захисних активів, попереджають аналітики.

За оцінками валютних стратегів Goldman Sachs, ймовірність настання рецесії у єврозоні становить 60%. Це вдвічі вище, ніж у США (30%). Між ними розташувалася Великобританія із ймовірністю настання рецесії 35%. Наразі Європі загрожує енергетична криза, яка ризикує «занурити континент у економічний спад». На думку аналітиків банку, зростання цін на сировинні товари підживлює інфляцію та збільшує ризик настання рецесії.