FX.co ★ Долар штормить, вітер змін летить: USD – орієнтир для азійських валют та для їхнього майбутнього парашут!

У кризу американська валюта стає головним активом-притулком, у який вкладаються інвестори. На даний момент багато учасників ринку воліють вкладатися в долар. Проте експерти попереджають про можливі перекоси на фінансовому ринку, якщо ситуація погіршиться. При цьому багато валют Азійсько-Тихоокеанського регіону (АТР), прив'язані до долара, можуть суттєво постраждати.

Експерти звертають увагу на невпинне зростання грінбека, яке було зафіксовано з середини 2021 року. Причина – очікування посилення грошово-кредитної політики з боку Федрезерва. Коли ці очікування виправдалися, і в березні 2022 року ФРС запустила процес підвищення ключової ставки, зростання долара посилилося. Цей процес супроводжувався вилученням ліквідності через згортання програми кількісного пом'якшення (QE).

У ситуації, що склалася, різко зріс індекс долара (DXY). Минулої середи, 28 вересня, він досяг позначки 114,50 пункту. Раніше такі значення фіксувалися 20 років тому, 2002 року. В даний час DXY (курс долара до кошика шести ключових валют) оновив 20-річний максимум, і це не межа. Ця ситуація обумовлена агресивним посиленням монетарної політики ФРС з метою боротьби з інфляцією, що росте.

Аналогічної стратегії, спрямованої підвищення процентних ставок, дотримуються інші центробанки. В результаті збільшується розрив у відсоткових ставках між борговими ринками багатьох країн та ринком США. На цьому тлі вкладення у доларові інструменти залишаються найбільш привабливими для інвесторів. Це провокує перетікання коштів з інших валют в американську. Крім того, долар залишається одним з головних захисних інструментів, куди інвестори ухиляються від ризику.

На цьому тлі у виграші опиняються валюти, які прив'язані до американської, зокрема, гонконгський долар. Щодо стабільності, то одним із лідерів у цьому питанні є швейцарський франк. При цьому валюти економік, що розвиваються, швидше дешевшають по відношенню до грінбека. Це твердження стосується китайського юаня, який нещодавно оновив 14-річний мінімум по відношенню до USD.

На думку аналітиків, найближчими місяцями тренд на зростання долара збережеться. Очікується, що американська валюта подорожчає щодо європейської, британської, японської та ін. Проте можливе втручання Народного банку Китаю (НБК) здатне сплутати всі карти Сполучених Штатів. Якщо китайський регулятор не захоче надмірного послаблення національної валюти, то, з його боку, можливі валютні інтервенції.

"Китай може виявитися першою "цеглою", при випаданні якої добре налагоджена доларова система США розсипеться як картковий будиночок", - вважають експерти. Проте спрогнозувати подальшу ситуацію досить складно, хоч зараз Піднебесна активно продає американські держоблігації. На думку аналітиків, це перший крок у вказаному напрямі.

Гроші, отримані під час продажу американських держпаперів, Китай може направити на розвиток своєї економіки або вкласти в інші глобальні проекти. Це розширить сферу його впливу у всьому світі, вважають економісти.

За оцінками фахівців, у подібній ситуації найбільш захищеними виявляться валюти АТР, які прив'язані до USD (наприклад, гонконгський долар, дирхам чи ріал). При цьому в аутсайдерах будуть валюти, які несвоєчасно реагують на виклики фінансового ринку або відстають від загального тренду щодо посилення ДКП (наприклад, євро чи китайський юань).

Багато аналітиків вважають, що протягом найближчих кількох років кардинальних змін на світовому валютному ринку не буде. Причина – поточні фінансові процеси, які узгоджуються із традиційною моделлю курсоутворення.