FX.co ★ অর্থনীতিতে যা হচ্ছে তা সত্যিই আকর্ষণীয়(EUR/USD এবং GBP/USD এর পর্যালোচনা, 04/29/2020)

বর্তমান বাজারের পরিস্থিতি সম্পর্কে সত্য কথা বললে বলতে হবে যে, করোনাভাইরাসের প্রভাব থেকে বাজার ক্রমান্বয়ে বেড়িয়ে আসছে। হতাশাজনক পরিসংখ্যান যেখানে দেখা যাচ্ছে যে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র করোনভাইরাস সংক্রমণের 1 মিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে, তাও বাজারে তেমন প্রভাব বিস্তার করতে পারেনি। এর কারণ মহামারীর কারণে ঝিমিয়ে পড়া বাজার জেগে ওঠার প্রচেষ্টা শুধু তাই নয়, বরং বেশিরভাগ ক্ষেত্রে মনে হচ্ছে অর্থ বাজার প্রত্যাশার শ্বাস নিচ্ছে। একের পর এক, বিশ্বের দেশগুলি হয় ইতিমধ্যে বিধিনিষেধের পদক্ষেপগুলি অপসারণ শুরু করছে, বা সীমাবদ্ধ কোয়ারান্টাইন অবস্থাকে সীমিত করার শুরুর তারিখ ঘোষণা করছে। অর্থাৎ, মহামারীর সবচেয়ে খারাপ অবস্থা কেটে গেছে, এবং এখন কীভাবে অর্থনৈতিক বিপর্যয় থেকে বেরিয়ে আসবেন তা চিন্তা করার সময় এসেছে। তবে প্রথমে আপনাকে বিপর্যয়ের মাত্রা বুঝতে হবে। সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিসংখ্যান ছাড়া এটি সম্ভব নয়।

analytics5ea9315205d44.jpg

তবে যথারীতি, বাজার তার দৃষ্টিকোণ থেকে তুচ্ছ সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্য উপেক্ষা করে। কিছু পরিসংখ্যান প্রকাশিত হলেও বাজার পুরোপুরি পুরো ইউরোপীয় সেশনে স্থির ছিল। উদাহরণস্বরূপ, স্পেনে, বেকারত্বের হার 13.8% থেকে বেড়ে 14.4% এ দাঁড়িয়েছে। প্রবৃদ্ধি যথেষ্ট। তবে বেকারত্বের সাধারণ স্তরের পটভূমির বিপরীতে এতটা চিত্তাকর্ষক বলে মনে হচ্ছে না। স্পষ্টতই, স্পেনের বেকারত্বের তথ্য কখনই বাজারের অংশগ্রহণকারীদের প্রভাবিত করে না, তাই, বাজারে আলাদাভাবে কী ঘটছে সেদিকে আপনার মনোযোগ দেওয়া উচিত। সর্বোপরি, অনেক ইউরোপীয় ঋণ সিকিওরিটিজের প্রবৃদ্ধি অব্যাহত রয়েছে এবং তাই ডলার জোরদার করার প্রবণতা এখনও বজায় রয়েছে। 6 মাসের ইতালিয়ান বন্ডগুলির সাথে একটি আকর্ষণীয় ঘটনা ঘটেছে, যার ফলন 0.05% থেকে 0.227% পর্যন্ত বৃদ্ধি পেয়েছে। এই বৃদ্ধি সত্যই চিত্তাকর্ষক। এখন, আসুন বিশ্লেষণ করে দেখি যে, ইতালীয় ঋণ সিকিওরিটির এর ফলন নেতিবাচক হলেও, ইতালীয় সরকার আড়াল করতে পারেনি যে জাতীয় ঋণ পরিশোধ করার তার কোনো সামর্থ্য নেই। অনুমান করা সহজ যে ফলনের বৃদ্ধি ইতালিকে ডিফল্টের দ্বারপ্রান্তে ফেলেছে। আর ইতালি এই পরিস্থিতিতে একা নয়। এটি এমন একটি অগ্রাধিকারযোগ্য বিষয় যা ইউরোপীয় ইউনিয়নের সমাধান করা দরকার।

বেকারত্বের হার (স্পেন):

analytics5ea93162a7057.jpg

তবে আমেরিকান সেশন শুরুর আগেই ডলার পাউন্ড এবং একক ইউরোপীয় মুদ্রার সাথে সম্পর্কিত অবস্থান হারাতে শুরু করে। এটা হোলসেল ইনভেন্টরিতে ১.০% বৃদ্ধি পাওয়ার প্রত্যাশার কারণে ঘটে। এর পেছনের যুক্তি হলো ভোক্তাদের চাহিদা কমে যাওয়ার এক বিপর্যস্ত পরিস্থিতিতে, গুদামগুলিকে অত্যধিক স্টকিং, যা শিল্পের পুনরুদ্ধারে খুব দেরী করে শুরু করার হুমকি দেয়। গুদামগুলি পূর্ণ অবস্থায়, কেউই নতুন উৎপাদন আদেশ রাখবে না, যার অর্থ শিল্প উৎপাদন হ্রাস এবং অন্যান্য শিল্পের তুলনায় পুনরুদ্ধার দীর্ঘস্থায়ী হবে। তবে সবচেয়ে খারাপ বিষয় হলো এই বিশেষ পরিস্থিতি সঙ্কট থেকে বেরিয়ে আসার চূড়ান্ত দীর্ঘ পথের হুমকি দেয়। তবে দেখা গেল যে পাইকারি ইনভেন্টরি 1.0% হ্রাস পেয়েছে এবং এর পরে ডলার তার সমস্ত ক্ষতি পুরোপুরি পুনরুদ্ধার করেছে।

স্টকগুলির হ্রাস সম্ভবত সীমাবদ্ধ কোয়ারানটাইন শাসন ব্যবস্থার প্রবর্তনের আগেই ঘটেছিল, আমেরিকানরা সমস্ত কিছু ক্রয় করে নিয়েছিল। কিন্তু খুচরা চেইনগুলি, বুঝতে পেরেছিলো যে যে গ্রাহক চাহিদা প্রায় শূন্যের দিকে চলে যাচ্ছে, তখন নতুন অর্ডার দেয়নি। তাই গুদামগুলি খালি রাখতে শুরু করে। এবং স্পষ্টতই, এটি সবই অত্যন্ত আকর্ষণীয়, তবে বাজারে সর্বাধিক আকর্ষণীয় ঘটনা ঘটেছে ঋণের ক্ষেত্রে, কারণ দীর্ঘ সিকিওরিটির ফলন আবার উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেতে শুরু করে। বিশেষকরে, 7-বছরের মার্কিন বন্ডগুলিতে ফলন 0.680% থেকে কমে 0.55% তে নেমেছে। অন্য কথায়, বড় বিনিয়োগকারীরা এমন আচরণ করেন যেন তাদের সন্দেহ নেই যে সঙ্কট থেকে বেরিয়ে আসার পথটি অত্যন্ত দীর্ঘায়িত হবে। হাউজিংয়ের দাম সম্পর্কিত এস এন্ড পি / কেসশিলার তথ্য কারো কাছেই আগ্রহের বিষয় ছিলো না, তা ছিলো ফেব্রুয়ারিত পরিসংখ্যান, যদিও বৃদ্ধির হার 3.1% থেকে 3.5% এ ত্বরান্বিত হয়েছে।

স্পেন ইতিমধ্যে মার্চ মাসে খুচরা বিক্রয় সম্পর্কে রিপোর্ট প্রকাশ করতে সক্ষম হয়েছে।কিন্তু মনে হচ্ছে এই রিপোর্ট না তৈরি করলেই ভালো হতো। এপ্রিলে খুচরা বিক্রয় বৃদ্ধির হার 1.8% ছিলো এবং মার্চ মাসে 3.0% হ্রাস হওয়ার কথা ছিলো, তবে বাস্তবে দেখা গেছে যে মার্চে হ্রাস পেয়েছে 14.1%। সুতরাং আমরা আবারও নিশ্চিত হয়েছি যে অর্থনৈতিক নিম্নগামী পরিস্থিতির মাত্রা মূলত যে কেউ কল্পনা করেছিল তার চেয়ে অনেক বেশি বড় হবে। ইতালি এখনও উত্পাদকের দাম সম্পর্কে রিপোর্ট প্রকাশ করবে, যার হ্রাস -২..6% থেকে -3..7% হতে পারে। সুতরাং, ডিফ্লেশন ইউরোপের জন্য ক্রমবর্ধমান বাস্তববাদী বিকল্পে পরিণত হচ্ছে। যাইহোক, তারা জার্মানিতে মুদ্রাস্ফীতি 1.4% থেকে 0.7% থেকে হ্রাস আশা করা যায়। অতএব, ডিফ্লেশন এর কথা বলা কোনো অবাস্তব কিছু নয়। তবে ইউরোপে ঋণ প্রদানের হার উল্লেখযোগ্যভাবে কমে যেতে পারে। সুতরাং, গ্রাহক ঋণ বৃদ্ধির হার 3.8% থেকে 3.0% হওয়া উচিত। কর্পোরেট ঋণ এর ক্ষেত্রে, এটি 3.0% থেকে 2.2% কমতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে।

মূল্যস্ফীতি (জার্মানি):

analytics5ea93181cd58b.jpg

তবে সবচেয়ে আকর্ষণীয় জিনিসটি আটলান্টিকের অন্যদিকে ঘটবে, এবং কারণ এটি ফেডারেল কমিটির ওপেন মার্কেট অপারেশনগুলির একটি সভা নয়। এর সাথে সবকিছু পরিষ্কার তাই কোনও পরিবর্তন হবে না। দুটি জরুরি বৈঠকের সময়, পুনরায় ফিনান্সিংয়ের হারটি ইতিমধ্যে রেকর্ড গতিতে হ্রাস পেয়েছে। আপাতত, ফেডারাল রিজার্ভ বাইস্ট্যান্ডার আকারে রয়েছে। ধরুন, সবকিছু ইতিমধ্যে সম্পন্ন হয়ে গেছে এবং আপনাকে কেবল ফলাফলের জন্য অপেক্ষা করতে হবে। আরও বেশি আকর্ষণীয় হলো প্রথম প্রান্তিকে জিডিপির প্রথম অনুমানটি কী প্রদর্শিত হবে। তবে তারা এ থেকে ভাল কিছু আশা করে না। যদিও সীমাবদ্ধ ব্যবস্থাগুলো কেবল মার্চ মাসের মাঝামাঝি সময়েই প্রবর্তন করা শুরু হয়েছিল, অর্থাৎ, প্রান্তিকের একেবারে শেষে, জিডিপি 4.6% হ্রাস পেতে পারে। এর অর্থ এই নয় যে দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে এই হ্রাস আরও বেশি হবে, কারণ এটি অর্থনীতিতে সমস্যাগুলি করোনা ভাইরাস মহামারীর অনেক আগে দেখা গিয়েছিল। সংক্ষেপে, পরিস্থিতি খুব সন্তোসজনক নয়।

জিডিপি বৃদ্ধির হার (মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র):

analytics5ea931906f8f1.jpg

স্পেন ইতিমধ্যে মার্চ মাসে খুচরা বিক্রয় সম্পর্কে রিপোর্ট প্রকাশ করতে সক্ষম হয়েছে।কিন্তু মনে হচ্ছে এই রিপোর্ট না তৈরি করলেই ভালো হতো। এপ্রিলে খুচরা বিক্রয় বৃদ্ধির হার 1.8% ছিলো এবং মার্চ মাসে 3.0% হ্রাস হওয়ার কথা ছিলো, তবে বাস্তবে দেখা গেছে যে মার্চে হ্রাস পেয়েছে 14.1%। সুতরাং আমরা আবারও নিশ্চিত হয়েছি যে অর্থনৈতিক নিম্নগামী পরিস্থিতির মাত্রা মূলত যে কেউ কল্পনা করেছিল তার চেয়ে অনেক বেশি বড় হবে। ইতালি এখনও উত্পাদকের দাম সম্পর্কে রিপোর্ট প্রকাশ করবে, যার হ্রাস -২..6% থেকে -3..7% হতে পারে। সুতরাং, ডিফ্লেশন ইউরোপের জন্য ক্রমবর্ধমান বাস্তববাদী বিকল্পে পরিণত হচ্ছে। যাইহোক, তারা জার্মানিতে মুদ্রাস্ফীতি 1.4% থেকে 0.7% থেকে হ্রাস আশা করা যায়। অতএব, ডিফ্লেশন এর কথা বলা কোনো অবাস্তব কিছু নয়। তবে ইউরোপে ঋণ প্রদানের হার উল্লেখযোগ্যভাবে কমে যেতে পারে। সুতরাং, গ্রাহক ঋণ বৃদ্ধির হার 3.8% থেকে 3.0% হওয়া উচিত। কর্পোরেট ঋণ এর ক্ষেত্রে, এটি 3.0% থেকে 2.2% কমতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে।

মূল্যস্ফীতি (জার্মানি):

analytics5ea93181cd58b.jpg

তবে সবচেয়ে আকর্ষণীয় জিনিসটি আটলান্টিকের অন্যদিকে ঘটবে, এবং কারণ এটি ফেডারেল কমিটির ওপেন মার্কেট অপারেশনগুলির একটি সভা নয়। এর সাথে সবকিছু পরিষ্কার তাই কোনও পরিবর্তন হবে না। দুটি জরুরি বৈঠকের সময়, পুনরায় ফিনান্সিংয়ের হারটি ইতিমধ্যে রেকর্ড গতিতে হ্রাস পেয়েছে। আপাতত, ফেডারাল রিজার্ভ বাইস্ট্যান্ডার আকারে রয়েছে। ধরুন, সবকিছু ইতিমধ্যে সম্পন্ন হয়ে গেছে এবং আপনাকে কেবল ফলাফলের জন্য অপেক্ষা করতে হবে। আরও বেশি আকর্ষণীয় হলো প্রথম প্রান্তিকে জিডিপির প্রথম অনুমানটি কী প্রদর্শিত হবে। তবে তারা এ থেকে ভাল কিছু আশা করে না। যদিও সীমাবদ্ধ ব্যবস্থাগুলো কেবল মার্চ মাসের মাঝামাঝি সময়েই প্রবর্তন করা শুরু হয়েছিল, অর্থাৎ, প্রান্তিকের একেবারে শেষে, জিডিপি 4.6% হ্রাস পেতে পারে। এর অর্থ এই নয় যে দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে এই হ্রাস আরও বেশি হবে, কারণ এটি অর্থনীতিতে সমস্যাগুলি করোনা ভাইরাস মহামারীর অনেক আগে দেখা গিয়েছিল। সংক্ষেপে, পরিস্থিতি খুব সন্তোসজনক নয়।

জিডিপি বৃদ্ধির হার (মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র):

analytics5ea931906f8f1.jpg

যদি বাজার ক্রমবর্ধমান সামষ্টিক পরিসংখ্যানগুলিতে গুরুত্ব দেয়, তাহলে একক ইউরোপীয় মুদ্রার বৃদ্ধি ১.০৯৫০ এর দিকে বিবেচনা করা যায়। তবে, ভুলে যাবেন না যে ডলার শক্তিশালীকরণের দিকে সাধারণ প্রবণতা এখনও রয়েছে। সুতরাং, একক ইউরোপীয় মুদ্রার শক্তিশালীকরণ অস্থায়ী হবে।

analytics5ea9319edeffc.jpg

ঠিক একই কারণে পাউন্ড বৃদ্ধি পেয়ে 1.2525 এর স্তর অতিক্রম করতে পারে।তবে আমরা বলতে পারি যে, পাউন্ডের লক্ষ্যমাত্রা 1.2625 ধার্য করা হলেও তা স্পর্ষ করা সম্ভব হবে না।

analytics5ea931b08368a.jpg