FX.co ★ USD/JPY এর বিশ্লেষণ

USD/JPY এর মূল্য-প্রবণতা বেশ দ্রুতগতিতে ছিলো যখন US ফেডারেল রিজার্ভ 75bp হার বাড়িয়েছে। খুব শীঘ্রই খুশি হওয়ার তেমন কারণ নেই, কারণ আগামী দিনে আরও প্রত্যাশিত প্রবণতা তৈরি হতে পারে৷
মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সিদ্ধান্তে বাজারের জন্য বিস্ময়কর কিছু আসেনি।
ইউএস ভোক্তা মূল্য সূচকের সর্বশেষ লাফ 8.6% স্পষ্ট করে দিয়েছে যে ফেড তার দখলকে শক্ত করতে চায়।
পূর্বাভাস অনুযায়ী, বুধবারের বৈঠকে কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার 75 bp বাড়িয়েছে।
1994 সালের পর থেকে ফেড হারের সবচেয়ে বড় বৃদ্ধির জন্য গিয়েছিল যেটি প্রায় প্রতিটি দিকেই ডলারের দামকে আকাশচুম্বী করেছে।
যাহোক, একটু পরে চার্টে বিপরীত পরিস্থিতি পরিলক্ষিত হয়েছিল। বিনিয়োগকারীরা মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের রেট পরিকল্পনার ওপর গুরুত্ব দেওয়ার মতোই গ্রিনব্যাক কমেছে।
রাজনীতিবিদরা চলতি বছর এবং 2023 উভয়ের জন্য মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা কমিয়েছেন এবং পরবর্তী হার 50 bp বা 75 bp বৃদ্ধির ইঙ্গিতও দিয়েছেন।
100 bp হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে ফেডের প্রত্যাখ্যান আক্ষরিক অর্থে ডলারকে নিমজ্জিত করেছে। USD/JPY আগের ডিলে 135.50-এর নতুন 24-বছরের সর্বোচ্চ স্তরে স্পর্শের পরে 133.75-এ নেমে এসেছে।

আজ সকালে, ইয়েন আবার বিপরীতমুখী হয়েছে এবং ইতিমধ্যে পরিচিত নিম্নমুখী রুট নিয়েছে। জাপানি মুদ্রা 135-এ 1998 সালের পর থেকে সর্বনিম্ন স্তরে ফিরে এসেছে।

এদিকে, মুদ্রা কৌশলবিদরা লক্ষ্য করেছেন যে স্বল্পমেয়াদে ডলার-ইয়েন জুটি অত্যন্ত অস্থির থাকবে এবং বিনিময় হারের অশান্তি সম্পর্কে আরও বেশি সতর্ক থাকতে হবে।
ব্যাংক অফ জাপানের 2-দিনের বৈঠকের আগে এবং পরে, যা 16-17 জুন অনুষ্ঠিত হবে, USD/JPY পেয়ারের ওঠানামার পরিসর কমপক্ষে 7 পয়েন্ট হতে পারে।
বিশেষজ্ঞদের মতে, এই সময়ের মধ্যে, ইয়েন ডলার প্রতি 131.05 থেকে 138.08 পর্যন্ত ট্রেড করবে। ফলে, এর সাপ্তাহিক অস্থিরতা 2020 সাল থেকে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছাবে।
জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পরবর্তী নীতির বিষয়ে বাজারের অস্পষ্ট প্রত্যাশার কারণে মুদ্রা হারে বৃদ্ধি হতে পারে। আপনি জানেন যে, BOJ একটি নরম আর্থিক হারে তার প্রবল প্রতিশ্রুতি সহ অন্যান্য মুদ্রা থেকে আলাদা।
BOJ গভর্নর হারুহিকো কুরোদা জোর দিয়ে বলছেন যে উদ্দীপনা কমানো এবং হার বাড়ানো খুব তাড়াতাড়ি হবে যাবে, কারণ দেশে মুদ্রাস্ফীতি তুলনামূলকভাবে মাঝারি রয়ে গেছে।
এপ্রিল মাসে, জাপানে ভোক্তা মূল্য সাত বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো BOJ লক্ষ্যমাত্রা 2% অতিক্রম করেছে এবং বছরে 2.1% এ পৌঁছেছে।
যাহোক, ভবিষ্যতে কুরোদা মুদ্রাস্ফীতি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি আশা করে না। এবং সম্প্রতি অবধি, এই আত্মবিশ্বাস তাকে বিশ্বব্যাপী টানটান প্রবণতা সত্ত্বেও একটি ডোভিশ লাইনে লেগে থাকতে সাহায্য করেছে।
যাহোক, ইয়েনের চলমান অবমূল্যায়নের মধ্যেও কি BOJ-এর প্রধান একই প্রবণতায় চলতে পারে?
জাপানি মুদ্রার পতন ইতিমধ্যে বিশ্বের তৃতীয় বৃহত্তম অর্থনীতির অবস্থানকে উল্লেখযোগ্যভাবে খারাপ করেছে এবং এর সম্ভাবনাকে ছাপিয়েছে।
আজ সকালে, জাপান সরকার ঘোষণা করেছে যে মে মাসে দেশটি আট বছরের মধ্যে বাণিজ্য ঘাটতির সবচেয়ে বড় বৃদ্ধির সম্মুখীন হয়েছে।
জাপানের অর্থ মন্ত্রণালয়ের তথ্য অনুযায়ী, আমদানি গত মাসে বছরে 48.9% বেড়েছে, রপ্তানিকে 15.8% ছাড়িয়েছে। এর ফলে 2.385 ট্রিলিয়ন ইয়েন ($17.80 বিলিয়ন) বাণিজ্য ঘাটতি হয়েছে।
নেতিবাচক ভারসাম্য সহ বাণিজ্য ভারসাম্য বিদেশী পণ্যের ব্যাপক ব্যবহারের সাক্ষ্য দেয়, যার মূল্য ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে।
এটি জাপানি ভোক্তাদের ইতিমধ্যেই দুঃখজনক পরিস্থিতিকে আরও বাড়িয়ে তোলে, ক্রমবর্ধমান হারে জ্বালানি এবং খাদ্যের দাম বৃদ্ধি পেয়েছে। অতএব, এটা সম্ভব যে কুরোদা নাটকীয়ভাবে তার মন পরিবর্তন করতে পারে এবং আগামীকাল একটি বিস্ময় প্রকাশ করতে পারে।
অতীতে তার আচরণের পরিপ্রেক্ষিতে, এটি বেশ সম্ভব। স্মরণ করা যেতে পারে যে, বর্তমান নীতিতে সেট করার আগে যা ফলন বক্র নিয়ন্ত্রণ হিসাবে পরিচিত, 2016 সালে ব্যাংক কর্মকর্তা নেতিবাচক সুদের হারে একটি অপ্রত্যাশিত পদক্ষেপ নিয়ে বাজারগুলিকে চমকে দিয়েছিলেন।
কিছু বিশ্লেষক অদূর ভবিষ্যতে BOJ-এর আত্মসমর্পণের বিষয়টি উড়িয়ে দিচ্ছেন না। কুরোদা যদি সামান্যতম ইঙ্গিতও দেয় যে সে তার সম্পদ ক্রয় কমাতে বা হার বাড়াতে চায়, তাহলে এটি বাজারের অস্থিরতা আরও বাড়িয়ে দেবে।
এক্ষেত্রে, আমাদের জাপানি বন্ডের একটি বড় বিক্রয়, তাদের আয় দ্রুত বৃদ্ধি এবং ফলস্বরূপ, ইয়েনের চাহিদা বৃদ্ধির আশা করা উচিত।
বিশেষজ্ঞদের মতে, ফলন বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণ নীতিতে পরিবর্তনের ফলে বর্তমান স্তর থেকে USD/JPY জোড়া 3-4% কমে যেতে পারে।
এবং যদি কুরোদা শুক্রবার ঘোষণা করেন যে তিনি তার অবস্থানে অটল থাকেন, আমরা এই মুদ্রা জোড়ার ঊর্ধ্বমুখীতার ধারাবাহিকতা দেখতে সক্ষম হব।
ক্রেডিট সুইসের বিশ্লেষকরা আশা করছেন ইয়েনের বিপরীতে গ্রিনব্যাক 142-এ উঠবে।