FX.co ★ জেরোম পাওয়েল ইসিবি ইকোনমিক ফোরামে বক্তব্য রাখেন।

মার্কিন স্টক মার্কেটের মূল সূচকগুলো - ডাও জোন্স, নাসডাক, এবং এসএন্ডপি 500 - বুধবার ন্যূনতম বৃদ্ধির সাথে শেষ হয়েছে, তবে মঙ্গলবার তারা বেশ গুরুতরভাবে হ্রাস পেয়েছে৷ এইভাবে, মঙ্গলবার, একটি নতুন নিম্নগামী প্রবণতার কাঠামোর মধ্যে ঊর্ধ্বমুখী সংশোধনের আরেকটি রাউন্ড সম্পন্ন করা যেতে পারে, যা বিশ্বব্যাপী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার বিরুদ্ধেও একটি সংশোধন হতে পারে। এখন পর্যন্ত সবকিছু পরিকল্পনা মাফিক চলছে। মনে রাখবেন যে আমরা বারবার বলেছি যে মার্কিন স্টক মার্কেট (এবং শুধুমাত্র মার্কিন নয়), সেইসাথে অন্যান্য ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলো গুরুতর চাপের মধ্যে থাকবে, কারণ মুদ্রানীতি এক বা অন্যভাবে কঠোর করা হচ্ছে, কিন্তু আর্থিক প্রণোদনাও দেওয়া হচ্ছে। কাট, এবং আগামীকাল ফেড QT প্রোগ্রাম শুরু করবে, যা $95 বিলিয়নের জন্য ব্যালেন্স শীট থেকে সিকিউরিটিজের মাসিক বিক্রয় জড়িত। এইভাবে, স্টকগুলোর অবস্থা কেবল খারাপ হবে, এবং বন্ড এবং আমানত - উন্নত হবে। এর উপর ভিত্তি করে, আমরা ইতোমধ্যেই সিদ্ধান্তে পৌছেছি যে, অন্তত 2022 সালের শেষ পর্যন্ত, মার্কিন স্টক সূচকগুলো খুব বেশি পড়ে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। এবং আমরা এখনও এই পূর্বাভাস পরিবর্তন করছি না।

এদিকে, পর্তুগিজ শহর সিন্ট্রাতে, তিনজন কেন্দ্রীয় ব্যাংকার - অ্যান্ড্রু বেইলি, ক্রিস্টিন লাগার্ড এবং জেরোম পাওয়েল - একবারে বক্তৃতা দিয়েছেন। প্রথমত, আমরা পাওয়েলের পারফরম্যান্সে আগ্রহী। এটি বৈদেশিক মুদ্রার বাজারের জন্য খুব আকর্ষণীয় নাও হতে পারে, তবে এটি শেয়ার বাজারের জন্য আকর্ষণীয় ছিল। পাওয়েল এবার স্বাভাবিকের চেয়ে বেশি বাকপটু ছিলেন। তিনি আবারও আশ্বস্ত করেছেন যে মূল্যস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রায় ফিরে না আসা পর্যন্ত ফেড হার বাড়াবে। যাইহোক, তিনি আরও বলেছিলেন যে COVID-2019 মহামারী বিশ্ব অর্থনীতিতে গুরুতর পরিবর্তন এনেছে এবং মহামারীর আগে যে ভারসাম্য লক্ষ্য করা হয়েছিল সেটি অর্জন করা খুব কঠিন হবে। নীতিগতভাবে, আমরা এখন দেখতে পাচ্ছি ঠিক এটিই। অর্থনীতির অবস্থার অনেক সূচকই সম্পূর্ণ ভারসাম্যহীন। তারপর মুদ্রাস্ফীতি বাড়ছে, তারপর জিডিপি কমছে, চাহিদা বেশি থাকে, বেকারত্ব কম থাকে এবং মজুরি বৃদ্ধিকে উস্কে দেয়। সাধারণভাবে, এই মুহূর্তে আমেরিকান অর্থনীতিতে সামান্য ভারসাম্য নেই। পাওয়েলের মতে, আর্থিক নীতি কঠোর করা অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে কিছুটা মন্থর করবে, যা সরবরাহ ও চাহিদার ভারসাম্য বজায় রাখবে, সেইসাথে মুল্যের স্থিতিশীলতায় ফিরে আসবে। ফেডের প্রধানও সতর্ক করেছেন যে তিনি আমেরিকান অর্থনীতির জন্য একটি "সফট ল্যান্ডিং" গ্যারান্টি দিতে পারবেন না। তার মতে, ইউক্রেনের পরিস্থিতি কেবলমাত্র সেই নেতিবাচক প্রক্রিয়াগুলোকে আরও বাড়িয়ে তুলেছে যা মহামারী চলাকালীন পরিলক্ষিত হয়েছিল এবং এখন ফেড কঠোরভাবে এবং দ্রুত কাজ করতে বাধ্য হয়েছে। তবে, সকল কড়াকড়ির পরে, কীভাবে মার্কিন অর্থনীতি স্বাভাবিক হার এবং পরিস্থিতিতে ফিরে আসবে সেটি এখনও জানা যায়নি। ইতোমধ্যে, অনেক বিশেষজ্ঞ খুব সম্ভবত মন্দা ঘোষণা করেছেন। মনে হচ্ছে এগুলো শুধু উদ্বেগ নয়। মনে রাখবেন যে ছয় মাস আগে, খুব কম লোকই বিশ্বাস করেছিল যে মুদ্রাস্ফীতি 40-বছরের সর্বোচ্চে বাড়বে।