FX.co ★ ননফার্ম পেরোল এর পরিসংখ্যান কীভাবে ডলারকে প্রভাবিত করতে পারে?

জুলাই মাসে 528,000 নতুন চাকরি যোগ করার পর, মার্কিন শ্রমবাজার প্রায় নিশ্চিতভাবে প্রাক-কোভিড স্তরে ফিরে এসেছে বলে মনে হচ্ছে। মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য, এমন একটি অপ্রত্যাশিত উপহার খুব আনন্দদায়ক ছিল। সর্বোপরি, একটি শক্তিশালী শ্রমবাজার এবং একটি অর্থনৈতিক মন্দা বেমানান। এবং যদি তারা টানা দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য জিডিপি হ্রাসের তথ্য প্রকাশের পরপরই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একটি "প্রযুক্তিগত" মন্দার কথা বলা শুরু করে, তবে জুলাই নন-ফার্ম পে-রোল সূচকগুলি আমেরিকান পতনকে অস্বীকার করার একটি শক্তিশালী যুক্তি হয়ে ওঠে, যে আর্থিক পরিসংখ্যানটি প্রায়ই অর্থনীতিবীদরা গুরুত্বপূর্ণ বলে মনে করেন।

একই সময়ে, গত শুক্রবার জ্যাকসন হোলে সিম্পোজিয়ামে ফেডারেল রিজার্ভের প্রধানের বক্তৃতা দিয়ে শুরু করে এবং পরবর্তী সপ্তাহ জুড়ে আজ পর্যন্ত, বাজারকে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আরও উদ্দেশ্য সম্পর্কে একটি স্পষ্ট সংকেত দেওয়া হয়েছিল। ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল জোরালোভাবে সতর্ক করে দিয়েছিলেন যে উচ্চ সুদের হারের মাধ্যমে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করার সময়, মন্থর প্রবৃদ্ধি এবং মন্থর শ্রম বাজারের পরিস্থিতি পরিবার এবং ব্যবসায়িকদের ক্ষতি করবে, "মূল্যের স্থিতিশীলতা পুনরুদ্ধার করতে ব্যর্থ হলে অনেক বেশি সমস্যা তৈরি করবে।"
এবং ফিলাডেলফিয়া ফেডের প্রেসিডেন্ট প্যাট্রিক হার্কার বলেছেন যে একটি "স্পষ্টভাবে সীমাবদ্ধ অবস্থান" অবশ্যই পদ্ধতিগতভাবে বজায় রাখতে হবে এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংক "মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে আনতে সম্ভাব্য সবকিছু করবে।" একই সময়ে, হারকার উল্লেখ করেছেন যে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করার জন্য, "সম্ভবত ফেড একটি মন্দার ঝুঁকি নিতে পারে।" সুতরাং, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য এক নম্বর সমস্যা হল মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই - বর্তমান 8% থেকে, এটি একটি গ্রহণযোগ্য এবং নিরপেক্ষ 2%-এ ফিরে আসা উচিত। এই লক্ষ্য অর্জনের জন্য, কেন্দ্রীয় ব্যাংক অর্থনীতিকে মন্থর করতে এবং শ্রমবাজারকে আরও খারাপ করতে প্রস্তুত।

মার্কিন ISM পরিশোধিত উৎপাদন মূল্য।

যাহোক, সাম্প্রতিক উৎপাদন পরিসংখ্যান ইতোমধ্যে অর্থনীতিতে মন্দার কিছু লক্ষণ দেখিয়েছে। আগস্টের ম্যানুফ্যাকচারিং অ্যাক্টিভিটি (ISM) সূচক জুলাইয়ের স্তরে রয়ে গেছে - 52.8 পয়েন্ট। কিন্তু ISM-এর মূল্য উপাদান 60.0 থেকে 52.5 পয়েন্টে কমেছে। আর এই সংখ্যা ছিল ২০২০ সালের জুনের পর থেকে সর্বনিম্ন!
এই একটি তথাকথিত নরম অবতরণের মত শোনাচ্ছে, ফেডের জন্য একটি আদর্শ উন্নয়ন? অবশ্যই হ্যাঁ. শিল্পে আইএসএম কি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হাকিস অবস্থানকে প্রভাবিত করবে? তার নিজের উপর, স্পষ্টভাবে না। গত কয়েক সপ্তাহ ধরে খুব বেশি এবং প্রায়শই, একই মন্ত্রের পুনরাবৃত্তি হয়েছে, যা আবার আটলান্টা ফেডের প্রধান রাফায়েল বস্টিকের দ্বারা উচ্চারিত হয়েছিল। রাজনীতিবিদদের মতে, দামের চাপ কমানোর জন্য, "ফেডকে অবশ্যই অর্থনীতির গতি কমাতে হবে," এবং এই বিষয়ে, "এখনও অনেক কাজ আছে।"

মার্কিন নন-ফার্ম পেরোল

আগস্টে শ্রম বাজারের অবস্থা বিচার করলে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পতন এবং অর্থনৈতিক মন্দা বাস্তবিকই ঘটছে। শুক্রবার প্রকাশিত নন-ফার্ম পে-রোল রিপোর্ট অনুসারে, জুলাই মাসে নিম্নমুখী সংশোধিত 526,000 এর তুলনায় মার্কিন অর্থনীতি 2022 সালের আগস্টে 315,000 চাকরি যোগ করেছে, এপ্রিল 2021 থেকে চাকুরির পরিসংখ্যানে সবচেয়ে ছোট আকারের প্রবৃদ্ধি।
যাহোক, এই সংখ্যাগুলি 300,000-এর বাজার পূর্বাভাসকে ছাড়িয়ে যায় এবং অর্থনীতির অনেক ক্ষেত্রে ব্যাপক নিয়োগের ইঙ্গিত দেয়৷ এ কারণেও ভাতা দিতে হবে, ছুটির জন্য সবচেয়ে জনপ্রিয় মাস হিসেবে, আগস্ট ঐতিহাসিকভাবে চাকরির জন্য সবচেয়ে দুর্বল মাস।

মার্কিন বেকারত্বের হার

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বেকারত্ব আগস্টে বেড়ে দাঁড়িয়েছে 3.7% - ফেব্রুয়ারির পর থেকে সর্বোচ্চ স্তর এবং তার উপরে পূর্বাভাস (3.5%)। বেকারের সংখ্যা 344,000 বেড়ে 6.014 মিলিয়নে উন্নীত হয়েছে, যেখানে কর্মসংস্থানের হার 442,000 বেড়ে 158.732 মিলিয়ন হয়েছে। এদিকে, শ্রমশক্তির অংশগ্রহণের হার জুলাই মাসে 62.1% থেকে আগস্টে 5 মাসের সর্বোচ্চ 62.4% এ উন্নীত হয়েছে। এই সূচকটি, আমরা স্মরণ করি, সক্রিয় জনসংখ্যার অনুপাত দেখায় যারা কাজ করে বা কর্মসংস্থানের সন্ধানে থাকে।

মার্কিন গড় ঘণ্টায় মজুরি (Y/Y)

বার্ষিক মজুরি মূল্যস্ফীতি, গড় ঘণ্টায় মজুরি দ্বারা পরিমাপ করা, আগস্ট মাসে একই ছিল যেমনটি ছিল জুলাই মাসে, 5.2% (পূর্বাভাস - 5.3%)।

মার্কিন গড় ঘণ্টায় মজুরি (M/M)

একই সময়ে, মাসিক ভিত্তিতে গড় ঘণ্টায় মজুরি, যদিও 0.3% বৃদ্ধি পেয়েছে, জুলাই মাসে 0.5% এর তুলনায় কমেছে এবং প্রত্যাশিত (0.4%) থেকেও কম হয়েছে।
পূর্বাভাস:
রয়টার্স পোল আগস্টে নিয়োগের সংখ্যা 288,000 এ রাখে, যখন বুধবার প্রকাশিত ADP থেকে প্রাথমিক কর্মসংস্থানের তথ্য দেখায় যে আগস্টে চাকরির সংখ্যা মাত্র 132,000 বেড়েছে। স্মরণ করুন যে এর আগে অফিসিয়াল নন-ফার্মের সাথে দুর্বল সম্মতির কারণে, ডেটা সংগ্রহের পদ্ধতিকে পরিমার্জিত করার জন্য ADP বেতনের প্রতিবেদনগুলি জুন এবং জুলাইয়ের জন্য স্থগিত করা হয়েছিল। ঠিক আছে, পদ্ধতিটি, যেমনটি আমরা দেখি, এখনও কার্যকর নয়।
কিন্তু মূল হারে আক্রমনাত্মক বৃদ্ধির প্রতি ফেডের কঠোর মুদ্রানীতির মনোভাব ঠিক ততটাই অবিচল থাকার সম্ভাবনা রয়েছে। অবশ্যই, নন-ফার্ম পেরোল ডেটা FOMC-এর উপর কিছু চাপ কমিয়ে দেয়, কিন্তু 75% প্রবৃদ্ধির ফিউচারগুলো 70% উচ্চ স্তরে রয়েছে। কিন্তু সাধারণভাবে, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক যেভাবে চেয়েছিল সেভাবে আগস্ট এনএফপি পরিণত হয়েছিল:

শক্তিশালী সামগ্রিক কর্মসংস্থান বৃদ্ধি;

শ্রমশক্তি অংশগ্রহণের হার বৃদ্ধি (এলএফআর);

ক্রমবর্ধমান বেকারত্ব (ইউআরএস সহ);

নিম্ন মজুরি বৃদ্ধি।

তাছাড়া, শেষ প্যারামিটার (মজুরি বৃদ্ধির হ্রাস) একটি মূল মুদ্রাস্ফীতির ব্যারোমিটার, এবং এটি ফেডের পক্ষেও কাজ করেছে।

মার্কিন ডলার

যাহোক, আমরা মনে করি যে FOMC দ্বারা ঘোষিত পরিকল্পনা অনুসারে, মার্কিন অর্থনীতিকে ঠান্ডা করার জন্য এখনও অনেক কিছু করা বাকি আছে। অতএব, ডলার, যা ফেডের প্রত্যাশার উপর ক্রমাগত শক্তিশালী হচ্ছে, ভবিষ্যতে আত্মবিশ্বাসী বোধ করবে - 21 সেপ্টেম্বর হারের সিদ্ধান্ত পর্যন্ত।
প্রকৃতপক্ষে, ডলারের বৃদ্ধির জন্য বেশ কয়েকটি কারণ রয়েছে এবং সেগুলি সবই কাজ চালিয়ে যাচ্ছে:
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আর্থিক নীতি কঠোর করার সময় এবং স্তর।
ইউরোপে শক্তি এবং ভূ-রাজনৈতিক সংকট।
চীনা অর্থনীতির অবনমন (কঠোর কোয়ারেন্টাইন ব্যবস্থা, কিছু শিল্প স্থগিত করা, হাউজিং মার্কেটে সমস্যা ইত্যাদি)।
বাজারে উচ্চ অস্থিরতা, বিনিয়োগকারীরা নিরাপদ আশ্রয় ডলারের জন্য ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ ছেড়ে যাচ্ছে।
নন-ফার্ম পে-রোল ডেটা প্রকাশের পরপরই, মার্কিন ডলার সূচক প্রাথমিক প্রতিক্রিয়ায় 109.18 পয়েন্টে পড়ে। যাহোক, এটি এখনও 20 বছরের সর্বোচ্চ স্তর, এবং মনে হচ্ছে ডলার তার উচ্চতা ছাড়তে যাচ্ছে না। স্মরণ করুন যে, পাওয়েলের মতে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রানীতি কিছু সময়ের জন্য শক্ত রাখতে হবে। এবং এটা সম্ভব যে আগস্টের চাকরির প্রতিবেদনটি ফেডের দৃষ্টিভঙ্গিকে আরও জোরদার করেছে যাতে একটি গ্র্যান্ড স্কেলে হার বাড়ানো অব্যাহত থাকে - সেপ্টেম্বর এবং তার পরেও 75 বেসিস পয়েন্ট।