FX.co ★ EUR/USD: মুদ্রাস্ফীতি বনাম ডলার - ১:০

মার্কিন সেশনের শুরুতে EUR/USD তার ছয় মাসের উচ্চ মূল্য আপডেট করেছে, এবং জুনের পর প্রথমবারের মতো 1.0650 চিহ্ন অতিক্রম করেছে। মার্কিন ডলার সূচক 103.37-এ পতন দেখিয়েছে, যা দৈনিক ভিত্তিতে 1% এর বেশি মূল্য হারিয়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে নভেম্বরে মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির বিষয়ে হতাশাজনক (গ্রিনব্যাকের জন্য) প্রতিবেদনের প্রতিক্রিয়ায় ডলার সমস্ত বাজারে পতন হয়েছে। ঠিক এক মাস আগের মতো, মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদনটি রেড জোনে এসেছে: সমস্ত উপাদান পূর্বাভাসের মাত্রা থেকে কম পড়েছিল, যার ফলে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির মন্থরতা নিশ্চিত হয়। এখন আমরা বর্তমান প্রবণতা সম্পর্কে আত্মবিশ্বাসী হতে পারি। নভেম্বরে, ফেডারেল রিজার্ভের কিছু প্রতিনিধি একটি প্রতিবেদনের ভিত্তিতে তাড়াহুড়ো করে সিদ্ধান্ত না নেওয়ার জন্য বাজারকে অনুরোধ করেছিলেন। এখন এই যুক্তিটি নিজেই অফসেট করেছে, যেহেতু পরপর দ্বিতীয়বারের মতো, ফেডের জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ প্রতিবেদনটি রেড জোনে এসেছে।

মার্কিন CPI বৃদ্ধির প্রতিবেদনটি নিজেই গুরুত্বপূর্ণ, তবে পরিস্থিতিতে এটি বিশেষভাবে তাৎপর্যপূর্ণ, বিশেষ করে যারা ডলার পেয়ার ট্রেড করে তাদের জন্য। আমরা সকলেই জানি, বুধবার, ফেড তার ২০২২ সালের শেষ বৈঠকের ফলাফল ঘোষণা করবে। এই ঘটনার প্রত্যাশায়, ফেডের আর্থিক নীতির আরও গতিশীলতা নিয়ে বিশেষজ্ঞদের মধ্যে আলোচনা হয়েছিল। বিশ্লেষকরা আরও একটি গুরুতর প্রশ্ন নিয়েও আলোচনা করেছেন (এবং এখনও আলোচনা করছেন), যেটি হল মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক প্রাথমিক বিরতির জন্য প্রস্তুত কিনা, যার ফলে বর্তমান হার বৃদ্ধি চক্রের চূড়ান্ত বিন্দুকে কাছাকাছি নিয়ে আসে।

বিশেষজ্ঞদের আলোচনার সাধারণ মূল বিষয় ছিল দ্বৈত প্রকৃতির। বাজার ফেডের পিভটের জন্য অপেক্ষা করছে: কিছু মুদ্রা কৌশলবিদদের মতে, ফেডের সদস্যরা শুধুমাত্র "গ্যাস প্যাডেল" আলগা করবে, অন্যদের মতে, তারা শীঘ্রই "ব্রেক প্যাডেল" এ পা রাখবে। সর্বশেষ মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনটি আরও ভয়ঙ্কর দৃশ্যের দিকে দাঁড়িপাল্লাকে নির্দেশ করেছে। যদি CPI বৃদ্ধির প্রতিবেদন প্রকাশের আগে, কিছু বিশেষজ্ঞ তাত্ত্বিকভাবে ডিসেম্বরের বৈঠকের পরে 75-পয়েন্ট হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ধরে নেন (CME ফেডওয়াচ এটির 20% সম্ভাবনার দিকে নির্দেশ করেছে), এখন এতে কোন সন্দেহ নেই যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক নিজেকে 50-পয়েন্ট বৃদ্ধিতে সীমাবদ্ধ করবে। নভেম্বরে শক্তিশালী মুদ্রাস্ফীতি স্বয়ংক্রিয়ভাবে পরিস্থিতির বিপরীত হবে না, তবে এটি ফেডের হকিশ উইংকে তার অবস্থান রক্ষা করার জন্য কিছু যুক্তি দেবে। যাইহোক, সর্বশেষ প্রতিবেদনটি সেই সমস্যাটির একটি সাহসী অবসান ঘটিয়েছে: ডিসেম্বরের বৈঠকের শেষে একটি 50-পয়েন্ট বৃদ্ধি একটি সম্পন্ন চুক্তি যা এখনই বাজার খুলছে।

আসুন একটি হাই-প্রোফাইল রিপোর্টের গঠন বিবেচনা করা যাক। বার্ষিক শর্তে ভোক্তা মূল্য সূচক এক বছর আগের তুলনায় 7.1% বৃদ্ধি পেয়েছে, যার পূর্বাভাস 7.3% হয়েছে। এই ক্ষেত্রে, আমরা একটি প্রবণতা সম্পর্কে কথা বলতে পারি: সূচকটি 9.1% এ শীর্ষে পৌঁছানোর পর টানা পঞ্চম মাসে হ্রাস পাচ্ছে। সমস্ত আইটেম সূচক আগের মাসের থেকে মাত্র 0.1% বেড়েছে (0.3% এ পূর্বাভাস)।

অস্থির খাদ্য এবং জ্বালানির দাম বাদ দিয়ে, তথাকথিত কোর CPI অনুরূপ গতিশীলতা দেখায়। এটি পূর্বাভাসের স্তরের চেয়ে কম হয়েছে, মাসে 0.2% বৃদ্ধি পেয়েছে (0.4% পূর্বাভাস) এবং বার্ষিক ভিত্তিতে 6% বৃদ্ধি পেয়েছে, যখন বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা 6.5% বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন। আমি আপনাকে মনে করিয়ে দিই যে সেপ্টেম্বরে চল্লিশ বছরের সর্বোচ্চ রেকর্ড করা হয়েছিল - বেস ইনডেক্স 6.6% এ লাফিয়েছে। সেই মুহূর্ত থেকে, সূচকটি ধীরে কিন্তু ধারাবাহিকভাবে কমছে।

নোট করুন: গত মাসের আগের মাসে 17.6% লাফানোর পরে নভেম্বরে জ্বালানি মূল্যের বৃদ্ধির হার 13.1% এ ধীর হয়ে গেছে। বিশেষ করে, পেট্রল বেড়েছে 10.1% (এক মাস আগে 17.5%), বিদ্যুত 13.7% (অক্টোবরে 14.1% বেড়েছে)। খাদ্য খরচ 10.6% বৃদ্ধি পেয়েছে। একই সময়ে, ব্যবহৃত গাড়িগুলি 3.3% কমেছে, যেখানে অক্টোবরে তারা 2% বেড়েছে।

রিপোর্ট কি বলছে? প্রকৃতপক্ষে, এটি শুধুমাত্র একটি দ্বিধা সমাধান করেছে - ফেডের হার বৃদ্ধির গতি সম্পর্কিত। স্পষ্টতই, ডিসেম্বরের মিটিং থেকে শুরু করে গতি কমবে: 75-পয়েন্ট বৃদ্ধির যুগ শেষ। তবে ডিসেম্বরের বৈঠকের অন্যান্য দিকগুলি এখনও বিতর্কিত। বিশেষ করে, আমরা মুদ্রানীতি কঠোর করার বর্তমান চক্রের চূড়ান্ত বিন্দু সম্পর্কে কথা বলছি। আমি আপনাকে মনে করিয়ে দিই যে নভেম্বরের শেষ দিনে, ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল বেশ কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ বিবৃতি দিয়েছিলেন যা আসলে বাজার দ্বারা উপেক্ষা করা হয়েছিল। ওয়াশিংটনের ব্রুকিংস ইনস্টিটিউশনে একটি অর্থনৈতিক ফোরামে বক্তৃতাকালে, পাওয়েল বলেছিলেন যে কড়াকড়ির গতি কমানোর বিষয়টি "আমাদের মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে আরও কতটা হার বাড়াতে হবে এই প্রশ্নের চেয়ে অনেক কম তাৎপর্যপূর্ণ, এবং এর দৈর্ঘ্য একটি সীমাবদ্ধ পর্যায়ে নীতি রাখা প্রয়োজন হবে।" পাওয়েল আরও জোর দিয়েছিলেন যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি "এখনও খুব বেশি", তাই ফেডকে "মূল্যের স্থিতিশীলতা পুনরুদ্ধার করতে অনেক দূর যেতে হবে।" দয়া করে মনে রাখবেন যে পাওয়েল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে CPI বৃদ্ধির উপর অক্টোবরের তথ্য প্রকাশের পর "অগ্রহণযোগ্যভাবে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি" ঘোষণা করেছেন।

সুতরাং, মুদ্রাস্ফীতির রিপোর্ট গ্রিনব্যাকের উপর চাপ বাড়িয়েছে, কিন্তু আমাদের ভালোর জন্য ডলারকে "কবরে" পাঠানো উচিত নয়। যদি ডোভিশ প্রত্যাশা (যা সাম্প্রতিক প্রতিবেদনের পরে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে) ন্যায়সঙ্গত না হয় (ফেডের ভবিষ্যত সম্ভাবনার পরিপ্রেক্ষিতে), ডলার বুলস আবার নিজেদের মনে করিয়ে দিতে পারে, এবং EUR/USD জোড়া ৪র্থ-৫ম চিত্রের এলাকায় ফিরে আসতে পারে। অতএব, ফেডের ডিসেম্বরের সভার ফলাফল ঘোষণার পর ট্রেডিং সিদ্ধান্ত নেওয়া বুদ্ধিমানের কাজ হবে।