FX.co ★ GBP/USD: আগস্ট ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের সভায় তিনটি সম্ভাব্য পরিস্থিতি

ডলারের বিপরীতে পাউন্ড 27 এবং 28 তম চিত্রের কাছাকাছি প্রবাহিত হচ্ছে, ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের আগস্টের বৈঠকের জন্য অপেক্ষা করছে, যা বৃহস্পতিবার অনুষ্ঠিত হবে। জুলাইয়ের মাঝামাঝি সময়ে, পাউন্ড তিন মাসের উচ্চ মূল্যে পৌঁছেছে, এপ্রিলের পর প্রথমবারের মতো 1.3000 লক্ষ্যমাত্রা পরীক্ষা করছে। যাইহোক, GBP/USD ক্রেতারা লক্ষ্যমাত্রা ধরে রাখতে ব্যর্থ হয়েছে। পরের দুই সপ্তাহে, এই জুটি ধীরে ধীরে কিন্তু ধারাবাহিকভাবে হ্রাস পায়, সামগ্রিকভাবে প্রায় 300 পিপ হারায়। এই সপ্তাহে, এই জুটির জন্য বিয়ারিশ অনুভূতিও বিরাজ করছে, কিন্তু ব্যবসায়ীরা BoE-এর সভার ফলাফল ঘোষণার আগে সতর্ক, বিশেষ করে যেহেতু এখনও কিছু ষড়যন্ত্র রয়েছে৷

দৃশ্যকল্প #1: প্রধান দৃশ্য

বেস দৃশ্যকল্প অনুমান করে 25 বেসিস পয়েন্ট সুদের হার 5.25% বৃদ্ধি করে৷ এই সংস্করণের পক্ষে প্রধান যুক্তি হল মুদ্রাস্ফীতি। একদিকে, মূল মুদ্রাস্ফীতির সূচকগুলি লক্ষ্য মাত্রার অনেক উপরে (যা কেন্দ্রীয় ব্যাংককে পাল্টা ব্যবস্থা নিতে বাধ্য করে), কিন্তু অন্যদিকে, মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধির গতি ধারাবাহিকভাবে কমছে (যা একটি "মধ্যম আক্রমনাত্মক" নীতির জন্য অনুমতি দেয়। )

উদাহরণস্বরূপ, জুন মাসে সাধারণ ভোক্তা মূল্য সূচক বার্ষিক ভিত্তিতে 7.9% এ এসেছিল, যখন বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা 8.2% হ্রাসের পূর্বাভাস দিয়েছেন। সূচকটি টানা চতুর্থ মাসে নিম্নমুখী প্রবণতা দেখায়। মাসিক পরিপ্রেক্ষিতে, সাধারণ সিপিআই 0.1%-এ হ্রাস পেয়েছে, পূর্বাভাস 0.4%-এ হ্রাস পেয়েছে, যা এই বছরের জানুয়ারি থেকে সবচেয়ে দুর্বল বৃদ্ধির হার। খাদ্য ও জ্বালানি মূল্য বাদ দিয়ে মূল ভোক্তা মূল্য সূচক জুন মাসে 6.9% লক্ষ্যে হ্রাস পেয়েছে, যখন বেশিরভাগ বিশ্লেষক আশা করেছিলেন যে এটি আগের মাসের 7.1% স্তরে থাকবে।

অন্যান্য মুদ্রাস্ফীতি সূচকগুলিও "রেড জোনে" এসেছে। বিশেষ করে, বার্ষিক ভিত্তিতে খুচরা মূল্য সূচক জুন মাসে 10.7% এ এসেছিল, যা 10.9% হ্রাসের পূর্বাভাস (মার্চ 2022 সালের পর থেকে সবচেয়ে দুর্বল বৃদ্ধির হার)। যাইহোক, এই সূচকটি ব্রিটিশ নিয়োগকর্তারা মজুরি আলোচনার সময় ব্যবহার করেন। প্রযোজক মূল্য সূচক -2.7%-এ নেমে এসেছে, -1.6%-এ পতনের সাথে (আগস্ট 2020 সালের পর থেকে সবচেয়ে দুর্বল ফলাফল)। আউটপুটের জন্য প্রযোজক মূল্য সূচকও একই রকম গতিশীল (0.1% YoY, পূর্বাভাস - 0.5%) প্রদর্শন করেছে।

আগের মাসে প্রকাশিত অন্যান্য সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রতিবেদনগুলিও মাঝারি আক্রমনাত্মক পরিস্থিতিকে সমর্থন করে। উদাহরণ স্বরূপ, যুক্তরাজ্যের শ্রমবাজারের প্রতিবেদনটি বেশ দুর্বল ছিল—প্রায় সব উপাদানই "রেড জোনে" এসেছে। বেকারত্বের হার বেড়ে 4.0% হয়েছে (যদিও বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা নিশ্চিত ছিলেন যে সূচকটি 3.8% থাকবে), এবং বেকারত্বের সুবিধার দাবির সংখ্যা 25,000 বেড়েছে, যখন বিশ্লেষকরা 19,000 দ্বারা আরও সাধারণ বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন।

যুক্তরাজ্যের GDP মানও হতাশ করেছে, যা মে মাসে 0.1% দ্বারা সংকুচিত হয়েছে, যেখানে আগের মাসে 0.2% বৃদ্ধি রেকর্ড করা হয়েছিল। শিল্প উৎপাদনের পরিমাণ মাসিক ভিত্তিতে 0.6% এবং বার্ষিক ভিত্তিতে 2.3% কমেছে। উৎপাদন খাতে উৎপাদনের পরিমাণ কমেছে 1.2% YoY, পূর্বাভাস 1.7% কমেছে।

সারাংশ: যুক্তরাজ্যে মুদ্রাস্ফীতি একটি অগ্রহণযোগ্য উচ্চ স্তরে রয়ে গেছে (যদিও এটি সক্রিয়ভাবে হ্রাস পাচ্ছে), যখন অন্যান্য মূল সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকগুলি অর্থনীতিতে নেতিবাচক প্রবণতা নির্দেশ করে। এই ধরনের একটি স্বভাব প্রস্তাব করে যে ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড সম্ভবত 25-ভিত্তিক-পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির জন্য মীমাংসা করবে।

দৃশ্যকল্প #2, দৃশ্যকল্প #3: ঘুঘু এবং বাজপাখি

নিঃসন্দেহে, প্রথম দৃশ্যকল্পের বিকল্প হিসেবে, ভিন্ন পরিস্থিতিও উড়িয়ে দেওয়া যায় না।

স্থিতাবস্থা বজায় রাখার বিকল্পটি অত্যন্ত অসম্ভাব্য বলে মনে হচ্ছে কারণ প্রথমত, ভোক্তা মূল্য সূচক লক্ষ্য মাত্রা থেকে অনেক দূরে থাকে এবং মূল্যস্ফীতি সমর্থক সূচকগুলি একটি ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা দেখায়। উদাহরণস্বরূপ, সর্বশেষ শ্রম বাজারের প্রতিবেদনে, গড় আয় বৃদ্ধির সূচকটি "সবুজ অঞ্চলে" এসেছে, যা সংশ্লিষ্ট প্রবণতাকে প্রতিফলিত করে। বোনাস সহ, মজুরি 6.9% বৃদ্ধি পেয়েছে - এপ্রিল 2022 থেকে সবচেয়ে শক্তিশালী বৃদ্ধির হার।

অতএব, আগস্টের বৈঠকে বিরতির বিকল্প কার্যকরভাবে বাতিল করা হয়। যাইহোক, "আল্ট্রা-হকিশ" দৃশ্যকল্পের বাস্তবায়ন সম্পূর্ণভাবে সম্ভব নয়।

বিশেষ করে, সোসিয়েট জেনারেল -এর কারেন্সি স্ট্র্যাটেজিস্টরা তাদের ক্লায়েন্টদের সতর্ক করে দিয়েছিলেন যে ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ড একবারে সুদের হার 50 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে দিতে পারে। তারা ব্রিটিশ রাজনীতিবিদ এবং সাংবাদিকদের কাছ থেকে ইংরেজ নিয়ন্ত্রকদের সমালোচনার বাধার দিকে ইঙ্গিত করে তাদের অবস্থানের ন্যায্যতা প্রমাণ করেছে "অত্যধিক সুবিধাজনক নীতি বজায় রেখে মুদ্রাস্ফীতির শিখা জ্বালানোর জন্য।" উপরন্তু, সোসাইটি জেনারেলের বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে দেশে দীর্ঘায়িত মুদ্রাস্ফীতির কারণে সাম্প্রতিক মাসগুলিতে বিনিয়োগকারীরা ব্রিটিশ বন্ড এড়িয়ে চলেছেন। এবং, পরিশেষে, ব্যাংকের বিশেষজ্ঞরা আবার পরিষেবা খাতে মূল্যস্ফীতি এবং মজুরি বৃদ্ধির গতিবিধির উপর জোর দিয়েছেন—উভয় সূচকই লক্ষ্যমাত্রা দুই শতাংশ মূল্যস্ফীতির স্তর অর্জনের প্রেক্ষাপটে "অস্বস্তিকরভাবে উচ্চ" রয়ে গেছে।

উপসংহার

"আল্ট্রা-হকিশ" দৃশ্যকল্প বাস্তবায়নের পক্ষে কিছু যুক্তি থাকা সত্ত্বেও, আমার মতে, ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড আগামীকাল বেস দৃশ্যকল্পটি বাস্তবায়ন করবে, যা 25-বেসিস-পয়েন্ট হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত করে।

এই দৃশ্যকল্পটি ইতিমধ্যেই বহুলাংশে মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছে, তাই পাউন্ডের প্রতিক্রিয়া নির্ভর করবে সহগামী বিবৃতি এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান অ্যান্ড্রু বেইলির বক্তব্যের উপর। যদি নিয়ন্ত্রক নির্দেশ করে যে আগস্টের হার বৃদ্ধি এই বছরের শেষ নয়, GBP/USD সম্ভবত 1.30 এলাকায় ফিরে আসতে পারে। যাইহোক, যদি ব্যাংকের ফর্মুলেশনগুলি আরও সতর্ক এবং "অস্পষ্ট" হয়, তাহলে বিয়ারিশ পেয়ার 1.2650-এ সাপোর্ট লেভেলকে টার্গেট করবে—এই প্রাইস পয়েন্টে, দোইনিক চার্টে বলিঞ্জার ব্যান্ড সূচকের নিচের লাইনটি দৈনিক কুমো ক্লাউডের উপরের সীমানার সাথে মিলে যায়।