FX.co ★ ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তার মধ্যে স্বর্ণের মূল্য বৃদ্ধির প্রত্যাশা করা হচ্ছে – ইউবিএস

ইউবিএস-এর কমোডিটি স্পেশালিস্ট জিয়োভানি স্ট্যাউনভোর মতে, মধ্যপ্রাচ্য সংঘাত শেষ হওয়ার পরেও স্বর্ণ ও জ্বালানি তেলের মতো পণ্যের দাম বাড়তে থাকবে বলে পূর্বাভাস দেওয়া হচ্ছে। যেসব বিনিয়োগকারীর কাছে বেশি পরিমাণ স্বর্ণ রয়েছে তাদের কমোডিটি খাতে বিনিয়োগ সম্প্রসারণের বিষয়টি বিবেচনা করা উচিত।

স্ট্যাউনভো সোমবার প্রকাশিত এক বিশ্লেষণী প্রতিবেদনে কমোডিটি মার্কেটের উপর মধ্যপ্রাচ্যের দীর্ঘস্থায়ী সংঘাতের প্রভাবের বিষয়টি তুলে ধরেছেন। তিনি উল্লেখ করেছেন, "মধ্যপ্রাচ্য উত্তেজনার বৃদ্ধি ও হরমুজ প্রণালীতে অবরোধ কমোডিটি মার্কেটে উচ্চ মাত্রার অস্থিরতা সৃষ্টি করেছে, বিশেষ করে জ্বালানি তেলের ক্ষেত্রে। আমরা দেখতে পাচ্ছি কমোডিটি মার্কেটে মূল্যের উপর প্রভাব বিস্তারকারী মৌলিক অর্থনৈতিক কারণগুলো মূলত সরবরাহ ও চাহিদার ভারসাম্যহীনতা এবং ক্রমবর্ধমান ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির দ্বারা প্রভাবিত হচ্ছে। কমোডিটি মার্কেটে বিনিয়োগ বৃদ্ধি এবং সক্রিয় ব্যবস্থাপনার দিকে মনোযোগী হলে বিনিয়োগকারীরা মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি ঝুঁকি ও জ্বালানি তেলের সরবরাহ বিভ্রাট থেকে সুরক্ষিত থাকতে পারে।"

স্ট্যাউনভো উল্লেখ করেছেন যে ইরানের উপর ইরানের উপর হামলা হওয়ার আগে ব্রেন্ট ক্রুড তেলের দর ব্যারেল প্রতি প্রায় $72-এর কাছাকাছি ছিল এবং সোমবার মূল্য ব্যারেল প্রতি $100 পর্যন্ত পৌঁছেছে। তিনি যোগ করেছেন, "আজ স্বর্ণের দাম ঐতিহাসিক সর্বোচ্চ স্তরের তুলনায় প্রায় 13% কম রয়েছে, এবং মধ্যপ্রাচ্য উত্তেজনা বাড়ার কারণে সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা ট্রেডারদের মনোভাবকে প্রভাবিত করছে। মোটকথা, ইউবিএস সিএমসিআই কম্পোজিট টোটাল রিটার্ন ইনডেক্স (মার্কিন ডলার)-এর তথ্য অনুযায়ী, বছর শুরু থেকে বিস্তৃত কমোডিটি মার্কেট প্রায় 17% বৃদ্ধি প্রদর্শন করেছে।"

যদিও ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি সংক্রান্ত অনিশ্চয়তা কমবে বলে আশা করা হচ্ছে, তবে কমোডিটির মূল্য বৃদ্ধিকে সমর্থন করা মৌলিক উপাদানগুলো ইতিবাচক রয়ে গেছে। তিনি বলেছেন, "বিভিন্ন দেশে পেট্রোলিয়াম পণ্যের মজুদ কমছে, যা স্টক মার্কেটের পুনরুদ্ধার না হওয়া পর্যন্ত চাহিদা ভারসাম্য করার জন্য মূল্য বৃদ্ধির প্রয়োজনীয়তা সৃষ্টি করতে পারে। মধ্যমেয়াদে, যদি উচ্চমাত্রার ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা বজায় থাকে এবং সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা হ্রাস পায়, তাহলে আমরা এখনও স্বর্ণের উল্লেখযোগ্য মূল্য বৃদ্ধির প্রত্যাশা করছি।"

স্ট্যাউনভো আরও জানান যে ইউবিএস কপার ও অ্যালুমিনিয়ামের আরও সরবরাহ ঘাটতির পূর্বাভাস দিচ্ছে, যা মধ্যমেয়াদে এই ধাতুগুলোর মূল্য বৃদ্ধিকে সমর্থন যোগাবে—যদিও বৈদ্যুতায়নের মতো কাঠামোগত কারণগুলো দীর্ঘমেয়াদি চাহিদা বাড়াচ্ছে। তিনি উল্লেখ করেছেন, "চাহিদা-সরবরাহের ভারসাম্যহীনতা বা মুদ্রাস্ফীতি ও ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তার মতো ঝুঁকিগুলোর উল্লেখযোগ্য প্রভাবের ফলে কমোডিটি মার্কেটে বিনিয়োগ করা হলে উচ্চ রিটার্ন পাওয়া যেতে পারে। স্বর্ণের প্রতি আগ্রহী বিনিয়োগকারীদের আমরা পরিমিতভাবে বিনিয়োগের পরামর্শ দিচ্ছি, যা বৈচিত্র্য বাড়াবে এবং সিস্টেমিক ঝুঁকি থেকে রক্ষা করবে।" বৃহৎ পরিমাণ স্বর্ণ অপরিহার্য বা আনরিয়ালাইজড অ্যাসেট থাকা বিনিয়োগকারীরা কপার, অ্যালুমিনিয়াম ও কৃষিপণ্যগুলোতে পোর্টফোলিও সম্প্রসারণ করলে সেটি ভবিষ্যৎ মুনাফার উৎস বৈচিত্র্য করতে সহায়ক হতে পারে—এ কথাও তিনি যোগ করেছেন।

১৬ মার্চ ইউবিএস পূর্বাভাস দিয়েছিল যে ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতা, মুদ্রানীতি, মুদ্রাস্ফীতি এবং মৌলিক চাহিদার স্থিতিশীলতার পুনর্মূল্যায়ন 2026 সালের শেষে স্বর্ণের মূল্যকে আউন্স প্রতি $6,200-এ নিয়ে যেতে পারে।

বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে ইরানে সংঘাত শুরুর সময় স্বর্ণের দর আউন্স প্রতি $5,200 ছাড়িয়ে যেতে পারেনি, কারণ নিরাপদ বিনিয়োগ হিসেবে স্বর্ণের ভূমিকা প্রত্যাশা মতো কাজ করেনি। "গত বছরে যেখানে ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি বাড়ার ফলে স্বর্ণের মূল্য 65% বৃদ্ধি পেয়েছিল, বর্তমান পরিস্থিতি ঐতিহাসিক প্রবণতা প্রতিফলিত করে—এমন পরিস্থিতিতে বিনিয়োগকারীরা লিকুইডিটি ও বিকল্প অ্যাসেট যেমন জ্বালানি পণ্যের দিকে আগ্রহী হচ্ছে।" ফলে 2022 সালে রাশিয়া-ইউক্রেন সংঘাতের পরে স্বর্ণের মূল্য 15% বৃদ্ধি পেয়েছিল, তবে পরবর্তীতে ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বাড়ানোর পর স্বর্ণের মূল্য 15-18% হ্রাস পেয়েছিল।