FX.co ★ সুদের হারই আর একমাত্র বিবেচ্য বিষয় নয়

ঝুঁকিপূর্ণ অ্যাসেটের জন্য অনুকূল পরিস্থিতি এখনও বজায় রয়েছে। শুক্রবার নাসডাক 100 সূচকটি রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছানোর পর লেনদেন শেষ হয়েছে; এছাড়া MSCI এশিয়া-প্যাসিফিক সূচক প্রায় 1%, জাপানের নিক্কেই 225 সূচক 2% এবং তাইওয়ান সেমিকন্ডাক্টর-এর স্টকের দর 3% বৃদ্ধি পেয়েছে। এশিয়ার ভোক্তাদের জন্য সৌদি আরব তাদের প্রধান গ্রেডের তেলের দাম কমানোর পর, ডিসেম্বর মাসে ডেলিভারির জন্য নির্ধারিত ব্রেন্ট ক্রুড গ্রেডের দাম প্রায় 0.5% কমে $101.75-এ নেমে এসেছে।

বিষয়টির পারস্পারিত সম্পর্ক বেশ স্পষ্ট: জ্বালানি তেলের দাম কমলে মুদ্রাস্ফীতিজনিত উদ্বেগ হ্রাস পায় এবং স্টক মার্কেটে স্থিতিশীলতা ফিরে আসে। তাত্ত্বিকভাবে এতে ইউরোপ ও জাপানের মতো জ্বালানি আমদানিকারক দেশগুলো লাভবান হয়। যুক্তরাষ্ট্রের শ্রমবাজার সংক্রান্ত প্রতিবেদনের ফলাফলও স্টক মার্কেটের জন্য ইতিবাচক ছিল: সেপ্টেম্বর মাসে নন-ফার্ম পেরোল মাত্র 29,000 বৃদ্ধি পেয়েছে, যেখানে গত ১২ মাসের গড় ছিল 45,000; বেকারত্বের হার সামান্য বেড়ে 4.2%-এ দাঁড়িয়েছে এবং প্রতি ঘণ্টার মজুরি আগের মাসের তুলনায় 0.1% শতাংশ বেড়েছে। মানি মার্কেট বর্তমান হিসাব অনুযায়ী, অক্টোবরে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা ২০ শতাংশেরও কম; অথচ সেপ্টেম্বরের মাঝামাঝি সময়ে সুদের হার অবিলম্বে বাড়ানোর সম্ভাবনা প্রায় ৮৫–৯০ শতাংশ ছিল। ট্রেডারদের ধারণা হলো, কর্মসংস্থান বিষয়ক প্রতিবেদনের এই দুর্বল ফলাফলই যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রানীতি আরও কঠোর হওয়ার ঝুঁকি কমিয়ে দিয়েছে।

সামগ্রিক পরিস্থিতির প্রেক্ষাপট অনুযায়ী বন্ড মার্কেট একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হিসেবে বজায় রয়েছে এবং সেখানে পরিস্থিতির কেবল আংশিক উন্নতি হয়েছে। ১০-বছর মেয়াদী ট্রেজারি বন্ডের ইয়েল্ড এক বেসিস পয়েন্ট কমে 5.26%-এ নেমে এসেছে; তবে ১৪ সেপ্টেম্বর এটি 4.96% ছিল—অর্থাৎ তিন সপ্তাহের ব্যবধানে এতে 30 বেসিস পয়েন্টেরও বেশি বৃদ্ধি ঘটেছে। দীর্ঘ সময় ধরে ট্রেডাররা মূলত সুদের হারের ওপর মনোযোগ দিয়েছে; তবে এখন ট্রেডাররা কিছুটা স্বস্তির নিঃশ্বাস ফেলার সুযোগ পাচ্ছে। মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির আশঙ্কা, বিপুল সরকারি ব্যয় এবং এআই খাতের অর্থায়নে কর্পোরেট খাতের ঋণ গ্রহণের ফলে বন্ড বিক্রির যে চাপ তৈরি হয়েছিল—তা হেজিং এবং স্পেকুলেটরদের 'স্টপ-লস' অর্ডারের মতো টেকনিক্যাল কার্যক্রমের কারণে আরও তীব্র হয়ে উঠেছিল। বর্তমানে সেই চাপ কিছুটা কমেছে।

টেকনিক্যাল প্রেক্ষাপট অনুযায়ী S&P 500 সূচকের ক্রেতাদের প্রধান কাজ হবে সূচকটির মূল্যের $7,718-এর নিকটতম রেজিস্ট্যান্স অতিক্রম করানো। এটি আরও উর্ধ্বমুখী প্রবণতা নিশ্চিত করবে এবং $7,737-এর দিকে যাওয়ার সম্ভাবনা উন্মুক্ত করবে। সূচকটির দর $7,756-এর উপর ধরে রাখাও ক্রেতাদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এর ফলে তাদের অবস্থান আরও শক্তিশালী হবে। যদি ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতা কমে গিয়ে দরপতন হয়, তাহলে সূচকটির দর $7,698-এ থাকা অবস্থায় বায়ারদের সক্রিয় হতে হবে। এই লেভেল ব্রেক করে নিম্নমুখী হলে সূচকটির মূল্য দ্রুত $7,656-এ নেমে যেতে পারে এবং $7,631 পর্যন্ত দরপতনের সম্ভাবনা রয়েছে।