FX.co ★ এআই খাত আবারও স্টক মার্কেটের ট্রেডারদের সহনশীলতার পরীক্ষা নিচ্ছে

চিপ নির্মাতা প্রতিষ্ঠান এএসএমএল পুরোপুরিভাবে চাহিদা মেটাতে পারবে না বলে জানানোর পর এশীয় স্টক সূচকগুলোতে দরপতন ঘটেছে, যা কৃত্রিম এআই খাতের প্রসার সংক্রান্ত উদ্বেগ পুনরায় জাগিয়ে তুলেছে। শুরুতে 0.7% বৃদ্ধির পর MSCI এশিয়া প্যাসিফিক সূচকটি 0.1% হ্রাস পেয়েছে কমেছে। নাসডাক 100 সূচকের ফিউচার্সে নিম্নমুখী প্রবণতা ফিরে এসেছে এবং S&P 500 ও ইউরোপীয় সূচকগুলোর কন্ট্রাক্ট অর্জিত অধিকাংশ প্রবৃদ্ধি হারিয়েছে। যুক্তরাষ্ট্রে গুরুত্বপূর্ণ মূল্যস্ফীতি প্রতিবেদন প্রকাশের আগে মার্কিন ডলারের কিছুটা দরপতন ঘটেছে।

এএসএমএল-এর সাম্প্রতিক তথ্যে মিশ্র ইঙ্গিত পাওয়া গেছে। কোম্পানিটি সতর্ক করেছে যে আগামী দুই বছরে তারা বিদ্যমান সম্পূর্ণ চাহিদা মেটাতে পারবে না; তা সত্ত্বেও, তারা ২০২৬ সালের জন্য তাদের সম্ভাব্য আয়ের নিম্নসীমা বাড়িয়ে দিয়েছে। এই খবরের সবচেয়ে বড় প্রভাব পড়েছে দক্ষিণ কোরিয়ার স্টক মার্কেটে: এআই ও সেমিকন্ডাক্টর খাতে বিনিয়োগের অন্যতম সূচক হিসেবে পরিচিত কোস্পি সূচকটি দিনের শুরুতে 2.6% বাড়লেও পরে 1% পতনের শিকার হয়। বিষয়টি মোটেও বিস্ময়কর নয়, কারণ বিশাল অঙ্কের এআই-বিনিয়োগ থেকে আদৌ আনুপাতিক হারে মুনাফা আসবে কি না—তা নিয়ে সংশয়ের বিষয়ে কোরিয়ার স্টক মার্কেট অত্যন্ত সংবেদনশীল। বর্তমানে, ইতিবাচক কর্পোরেট পূর্বাভাসের চেয়ে এই খাতে কোনো জটিলতার ইঙ্গিতবাহী খবরই মার্কেটের ওপর অনেক বেশি তীব্র প্রভাব ফেলছে।

চীনের স্টক মার্কেটগুলোর ওপরও চাপ সৃষ্টি হয়েছে। সিএসআই 300 সূচকটি 0.3% কমে আগস্ট ২০২৫-এর পরবর্তী সর্বনিম্ন লেভেলে নেমে এসেছে; জুনের সর্বোচ্চ অবস্থান থেকে সূচকটি 15%-এরও বেশি নিচে নেমে বিয়ারিশ বা নিম্নমুখী প্রবণতার দিকে ধাবিত হচ্ছে। বড় আকারের প্রণোদনা পদক্ষেপের মাধ্যমে প্রবৃদ্ধি পুনরুদ্ধার করা সম্ভব হবে কি না, তা নিয়ে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে সংশয় ক্রমশ বাড়ছে।

জ্বালানি তেলের পরিস্থিতি অনিশ্চয়তা আরও বাড়িয়ে তুলেছে। আগের দিনের প্রায় $105-এর তুলনায় ব্রেন্ট ক্রুড গ্রেডের জ্বালানি তেলের দর 0.6% বেড়ে প্রতি ব্যারেল $106.30-এ পৌঁছেছে এবং যুক্তরাষ্ট্রের অপরিশোধিত তেলের দাম টানা পাঁচ দিন ধরে ঊর্ধ্বমুখী রয়েছে। মধ্যপ্রাচ্যে নতুন করে হামলার ঘটনায় পারস্য উপসাগরীয় অঞ্চল থেকে তেল সরবরাহ দ্রুত স্বাভাবিক হওয়ার বিষয়ে সংশয় আরও ঘনীভূত হয়েছে। মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির প্রেক্ষাপটে এটি একটি নেতিবাচক বিষয়; কারণ তেলের উচ্চমূল্য মূল্যস্ফীতির চাপকে আরও বাড়িয়ে দেয়, যা ফেডারেল রিজার্ভের কাজকে কঠিন করে তোলে এবং আর্থিক নীতিমালার ক্ষেত্রে হকিশ বা কঠোর অবস্থান থেকে ডোভিশ বা নমনীয় অবস্থান গ্রহণের প্রত্যাশাকে জটিল করে তোলে।

এ কারণেই সবাই যুক্তরাষ্ট্রের ভোক্তা মূল্য সূচক সংক্রান্ত প্রতিবেদনের দিকে মনোযোগ দিচ্ছে। অর্থনীতিবিদরা ধারণা করছেন যে, আগের মাসে 0.4% বৃদ্ধির পর এবার মাসিক ভিত্তিতে সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতি 0.6% বৃদ্ধি পাবে—যা গত পাঁচ মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ বৃদ্ধি। নিউ ইয়র্ক ফেডের প্রেসিডেন্ট জন উইলিয়ামসের মন্তব্য ট্রেডারদের উদ্বেগ কিছুটা প্রশমিত করেছে; তিনি চলতি বছরে সুদের হার আরও একবার বাড়ানোর সম্ভাবনার কথা উল্লেখ করলেও ২০২৭ সালে আর্থিক নীতিমালা আরও কঠোর করার কোনো প্রয়োজন দেখছেন না বলে জানিয়েছেন।

আপাতত বন্ড মার্কেটের পরিস্থিতি মোটামুটি শান্ত রয়েছে। ৮ই অক্টোবর ১০-বছর মেয়াদী ট্রেজারি বন্ডের ইয়েল্ড বা লভ্যাংশের হার 5.31%-এ পৌঁছানোর পর বর্তমানে তা প্রায় 5.20%-এ অবস্থান করছে। স্বর্ণের মূল্য প্রতি আউন্স $4,160-এর কাছাকাছি রয়েছে, যা মঙ্গলবার সকালের সর্বোচ্চ দর $4,192-এর চেয়ে সামান্য কম।

আমার মতে, যদি মাসিক ভিত্তিতে মার্কিন ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI) 0.6% বা তার নিচে থাকে, তাহলে মার্কিন ডলারের ওপর চাপ অব্যাহত থাকতে পারে এবং বন্ডের ইয়েল্ড বা লভ্যাংশের হার কিছুটা কমতে পারে। এর ফলে এশীয় স্টক মার্কেটের ঘুরে দাঁড়ানোর সুযোগ তৈরি হতে পারে, যদিও এএসএমএল-সংক্রান্ত খবরের কারণে সেমিকন্ডাক্টর খাতের ওপর ঝুঁকি থেকেই যাবে। অন্যদিকে, যদি মুদ্রাস্ফীতির হার প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হয়, তবে আবারও সুদের হার আরও বাড়ানোর সম্ভাবনা নিয়ে জল্পনা-কল্পনা শুরু হবে; এতে মার্কিন ডলার শক্তিশালী হবে এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ঝুঁকি গ্রহণের আগ্রহ কমে যাবে—বিশেষ করে এশিয়া এবং এআই-সংশ্লিষ্ট স্টকের ক্ষেত্রে। জ্বালানি তেলের উচ্চমূল্য এবং এই অঞ্চল থেকে পুঁজি বেরিয়ে যাওয়ার বর্তমান পরিস্থিতির কারণে, আমি মনে করি স্টক মার্কেটের ঘুরে দাঁড়ানোর গতি খুব একটা জোরালো হবে না। জ্বালানি তেলের দর উল্লেখযোগ্যভাবে ও স্থায়ীভাবে না কমলে এশীয় স্টক মার্কেটগুলোতে নিম্নমুখী প্রবণতা বজায় থাকার আশঙ্কা রয়েছে।

টেকনিক্যাল প্রেক্ষাপট অনুযায়ী S&P 500 সূচকের ক্রেতাদের প্রধান কাজ হবে সূচকটির মূল্যের $7,824-এর নিকটতম রেজিস্ট্যান্স অতিক্রম করানো। এটি আরও উর্ধ্বমুখী প্রবণতা নিশ্চিত করবে এবং $7,841-এর দিকে যাওয়ার সম্ভাবনা উন্মুক্ত করবে। সূচকটির দর $7,862-এর উপর ধরে রাখাও ক্রেতাদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এর ফলে তাদের অবস্থান আরও শক্তিশালী হবে। যদি ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতা কমে গিয়ে দরপতন হয়, তাহলে সূচকটির দর $7,810-এ থাকা অবস্থায় বায়ারদের সক্রিয় হতে হবে। এই লেভেল ব্রেক করে নিম্নমুখী হলে সূচকটির মূল্য দ্রুত $7,793-এ নেমে যেতে পারে এবং $7,774 পর্যন্ত দরপতনের সম্ভাবনা রয়েছে।