FX.co ★ USD/CHF: Švýcarský frank je nejzranitelnější měnou G10

Podle analytiků švýcarská měna v maratonu s klíčovými měnami zemí G10 prohrává. Odborníci se však domnívají, že švýcarská měna není v tomto závodě zcela vyčerpaná, i když se její síla blíží nule.

V současné době je snaha švýcarského franku zaměřena na udržení současných pozic, které jsou poměrně vratké. Podle odborníků Bank of America bude v blízké budoucnosti švýcarská měna nadále klesat. Takový scénář je nejpravděpodobnější v případě dalšího růstu výnosů globálních dluhopisů.

Měnoví stratégové Bank of America jsou přesvědčeni, že švýcarský frank je nejzranitelnější měnou skupiny G10, a současné zvyšování výnosů globálních dluhopisů přilévá olej do ohně. Upozorňují na vysoké riziko dalšího poklesu CHF vůči dolaru. Dne 11. srpna se pár USD/CHF obchodoval na úrovni 0,9238, což je pro frank dobrý výsledek. O den dříve se pár USD/CHF obchodoval poblíž 0,9216, čímž si udržoval pozitivní momentum v oblasti dlouhodobé úrovně podpory 0,9140. V blízké budoucnosti však odborníci očekávají zlevnění švýcarské měny.

V současné době nemá švýcarský frank vyhráno a vůči ostatním měnám nadále klesá. Napomáhají tomu nepříliš pozitivní údaje o trhu práce v zemi, zveřejněné v pondělí 9. srpna. Švýcarský Státní sekretariát pro hospodářské záležitosti (SECO) poskytl informace o stavu trhu práce za červenec 2021, podle nichž nezaměstnanost zůstala na 3 %, když se snížila o 0,1 %. Určitou podporu švýcarskému franku poskytly údaje o míře nezaměstnanosti bez sezónních výkyvů (2,8 %). Odborníci to považují za pozitivní faktor pro CHF.

Švýcarská národní banka (SNB) v prvním letním měsíci ponechala klíčovou sazbu na úrovni -0,75 %. V současné době regulátor nehodlá nic měnit, a to i přes zvýšení prognózy růstu HDP země. Šéfové centrální banky znovu zopakovali, že hodnota švýcarského franku je "poměrně vysoká". Zástupci regulátora jsou připraveni v případě potřeby na devizových trzích intervenovat. Podle ekonomů ponechá SNB úrokové sazby na současné úrovni až do roku 2025. Domnívají se, že regulátor bude v této věci následovat ECB, která se zvyšováním sazeb také nespěchá.

Švýcarskou měnu podporuje současná politika SNB, kterou však komplikuje riziko měnových intervencí. Pravděpodobnost výprodeje CHF omezuje růst měny, která má spolu s dolarem status ochranného aktiva. Současná situace zpomaluje posilování švýcarské měny, i když několikatýdenní růst ceny USD vytváří předpoklady pro další růst páru USD/CHF. Za povzbudivý faktor experti považují vysokou pravděpodobnost omezení stimulačních programů ze strany Fedu, jehož vliv na ostatní měny G10 včetně švýcarského franku je obrovský.