FX.co ★ GBP/USD: Má libra to nejhorší za sebou?

Trhy musí být připraveny, jinak u nich dojde k hysterii. Velmi dobře to ví Fed, který při pohledu na zmatek z roku 2013 začal investory v roce 2021 připravovat na omezování kvantitativního uvolňování. Vlády ale s trhy komunikují méně často. Ledaže by museli. Britská premiérka Liz Trussová byla uprostřed prudkého poklesu hodnocení její Konzervativní strany nucena přiznat chybu. Větší pozornost měla být věnována přípravě investorů na snížení daní. Pomoc Bank of England však toto nedopatření zahladila: pár GBPUSD po propadu na nový antirekord zcela znovu získal ztracenou půdu pod nohama.

Nejhorší měsíc pro libru od roku 2008 a nejlepší týden od roku 2020. Na forexu je vzácné najít tak dechberoucí jízdu jako na horské dráze. Prezentace fiskálního stimulačního balíčku široké veřejnosti se změnila v rozsáhlý výprodej britských dluhopisů a pád GBPUSD na nové historické dno. Teprve pozastavení programu kvantitativního utahování (QT) a resuscitace kvantitativního uvolňování (QE) umožnilo býkům vzpamatovat se.

Reakce dluhového trhu na kroky vlády a centrální banky

Se záměrem BoE utratit 65 miliard liber na stabilizaci finančních trhů si mnozí mysleli, že to nejhorší je za námi. Panika je u konce. Co ale bude po 14. říjnu, kdy program skončí? Bank of England se opět vrátí ke QT a bude pokračovat v cyklu zvyšování repo sazby. Jeho politika bude v rozporu s kroky vlády. Navíc utrpěla pověst regulátora. Na forexovém trhu se začaly šířit zvěsti, že Andrew Bailey a jeho kolegové nejsou součástí kabinetu ministrů a jsou připraveni financovat rozpačitou vládu Liz Trussové tištěním peněz.

Kvůli balíčku fiskálních stimulů a souvisejícímu snížení výhledu úvěrového ratingu Spojeného království S&P na "negativní" a panice na finančních trzích se propast v popularitě labouristů a konzervativců prohloubila na 33 bodů. Volby se budou konat v roce 2024.

Rozpory v měnové a fiskální politice a otřesená důvěra v Bank of England a kabinet ministrů nejsou zdaleka jedinými problémy libry. Británie zůstává jedinou ekonomikou G7, která je stále menší, než byla před pandemií. Země je kvůli energetické krizi na pokraji recese.

Dynamika ekonomik G7

Trhy se tak podařilo uklidnit. A to je dobrá zpráva pro libru. Stačí to ale na pokračování růstu GBP/USD? Osobně o tom pochybuji. Libra má mnoho nevyřešených problémů, včetně dozvuků Brexitu. Je nepravděpodobné, že by tato měna byla schopna dlouhé rally. Naopak, americký dolar je nadále velmi žádaný jako bezpečné aktivum a Fed je schopen zvýšit sazbu federálních fondů až na 5 %.

Technicky vzato existuje na 4hodinovém grafu GBPUSD konsolidace v rozmezí 1,105–1,1265. Neúspěšný test jeho horní hranice s následným návratem na 1,115 je důvodem k prodeji v rámci formace falešného průlomu.