FX.co ★ Bankovní krize v USA ještě neskončila

Kvůli obavám z bankovní krize zakončil americký akciový trh úterní obchodování prudkým poklesem. Ještě nedávno obchodníci obavy ignorovali. Předpokládali, že regulační úřady krizi zmírní. Začátkem týdne Wall Street ožila, když JP Morgan Chase převzala First Republic Bank. V pondělí ale po pádu First Republic Bank akcie několika regionálních věřitelů klesly a vyvolaly nové obavy o finanční stabilitu. Jelikož Fed na svém dnešním zasedání nejspíš zvýší úrokové sazby, krize v blízké době poleví jen sotva.

Nedávné rozhodnutí Fedu trochu pomohlo stabilizovat akcie PacWest Bancorp a Western Alliance Bancorp, ale na posílení důvěry to nestačilo a včera se jejich akcie propadly nejméně o 15 %. Problémy v bankovním sektoru měly vliv i na index S&P 500, který ztratil téměř 2 %.

Obchodníci z hedgeových fondů včera také preferovali short pozice, což investory držící long pozice přimělo k prodeji.

Investoři vzali na vědomí doporučení nenakupovat na takovém medvědím trhu a zvlášť ne na maximech. Včera jsem řekl, že akciový trh je přehřátý a bude rozumné neotevírat long pozice na maximech. Sentiment na Wall Street se může poměrně rychle změnit. Investoři proto rychle otevírali short pozice, když obavy z bankovní krize zesílily. Chuť riskovat se dramaticky snížila kvůli obavám o regionální banky, strachu z recese a riziku platební neschopnosti USA v příštím měsíci. Obchodníci proto se zatajeným dechem čekají rozhodnutí Fedu o sazbách.

Na trhu narůstá nervozita z platební neschopnosti. Analytici se ptají, jestli by si měl Fed po květnovém zvýšení sazeb udělat pauzu a zabránit vážnější ekonomické recesi nebo jestli by měl zůstat u agresivního zpřísňování a omezovat inflaci.

Soudě podle úrokových swapů obchodníci sázejí na zvýšení sazeb o 25 bazických bodů. Věří ale, že Fed na příštím zasedání sazby zvýší jen sotva, a na konci roku počítají s jejich snížením .

Dluhopisový trh se proto v úterý po výprodeji z předchozí seance mírně zotavil. Dvouleté státní dluhopisy, které jsou citlivější na rozhodnutí Fedu o sazbách, klesly o 21 bazických bodů a dostaly se pod 4 %. Výnos dvouletých státních dluhopisů na červen překonal v úterý úroveň 5 %, když Janet Yellenová varovala, že americká vláda by už v červnu nemusela být schopna včas platit všechny účty.

Pokud jde o technický výhled pro index S&P 500, volatilita se prudce zvýšila. Býci potřebují ubránit úroveň 4 116 USD a posunout index na 4 150 USD. V tom případě by mohlo dojít k průrazu úrovně 4 184 USD. Býci by také měli převzít kontrolu nad úrovní 4 208 USD, což podpoří býčí trh. Pokud cena kvůli rostoucímu riziku dalšího zvyšování úrokových sazeb a recese klesne, budou býci muset o úroveň 4 116 USD bojovat. Její překonání by mohlo vyvolat pokles na úrovně 4 091 a 4 064 USD.