FX.co ★ EUR/USD: USD vůči EUR ustupuje, stále se ale snaží udržet svou dominanci

Americká měna musí vynaložit velké úsilí, aby si udržela své pozice. Vedení dolaru ohrožuje euro, které pocítilo svou sílu a snaží se dolar vytlačit. Euro se však často snaží marně a jeho zisky jsou krátkodobé.

V úterý 27. června si americká měna udržela svou pozici vůči ostatním hlavním měnám uprostřed geopolitického napětí. Obchodníci navíc čekají na makroekonomická data ze Spojených států, která pomohou určit časovou osu pro zvýšení úrokových sazeb. Mezitím zůstává hodnota dolaru nestabilní a vůči euru nadále klesá.

Na konci minulého týdne se pár EUR/USD obchodoval na úrovni 1,0925, když byla zveřejněna neuspokojivá data o indexu PMI eurozóny. Později se pár propadl na 1,0845. Aktuálně se pár EUR/USD pohybuje poblíž podobné úrovně, konkrétně 1,0927. Snaží se zahájit pohyb směrem nahoru.

Podle analytiků negativní data o indexu PMI eurozóny i o německém indexu IFO zveřejněná v pondělí 26. června růstu eura nebránila. Zejména německý index IFO v červnu klesl na 88,5 bodu z 91,5 bodu v předchozím měsíci. Přes vcelku negativní zprávy se páru EUR/USD podařilo získat zpět téměř všechny ztráty.

Podle odhadů by se v krátkodobém a střednědobém horizontu mohl pár EUR/USD vyšplhat na 1,1180-1,1190. Slabá data o evropské ekonomice nárůstu jednotné měny nebrání. Euro podporuje i rostoucí chuť riskovat na trzích.

Aktuálně euro vykazuje mírný růst. Nadcházející projevy představitelů ECB, naplánované na úterý 27. června a středu 28. června, přispívají ke stabilitě eura.

Podle HSBC posílí euro v následujících měsících také nesrovnalosti v politice předních centrálních bank. HSBC si myslí, že ECB zvýší sazbu dvakrát (o 25 bodů na každém zasedání), zatímco Fed to udělá pouze jednou (o 25 bodů). Bilance rizik z dynamiky krátkodobých sazeb tak euro v blízké budoucnosti podpoří, zdůrazňuje banka.

Kromě aktuálních rozhodnutí centrálních bank existují strukturální důvody pro další růst eura. Analytici se domnívají, že přechod ECB na kvantitativní zpřísnění (QT) vedl k vážným změnám v dynamice toků portfolií. Pozitivní pro euro je i rozsáhlý příliv prostředků do dluhopisů a akcií, který vyvolala současná strategie ECB.

Jednotná měna byla také podpořena lepšími obchodními podmínkami. Toto opatření pomáhá udržet přebytek běžného účtu v eurozóně, což ospravedlňuje posílení eura. Dalším důvodem očekávaného růstu eura je splacení dalšího kola bankovních dluhů v rámci TLTRO-III, které je naplánováno na středu 28. června. Přední finanční instituce se na tuto událost připravily a vytvořily příznivé prostředí pro potenciální růst eura.

V této souvislosti mnoho analytiků očekává krátkodobý nárůst páru EUR/USD na 1,1100 a výše, stejně jako dosažení nových maxim. Velký růst eura, konkrétně nad 1,1200, je přitom nepravděpodobný. Americké ministerstvo financí, které aktivně zvyšuje státní dluh, nepotřebuje ani kolaps dolaru, ani přílišné posílení eura, soudí odborníci.

Později v úterý 27. června budou zveřejněna americká makroekonomická data o spotřebitelské důvěře a odhadech nemovitostí. Podle předběžných prognóz index spotřebitelské důvěry v USA, poskytnutý Conference Board, vyskočil na 104 bodů z květnových 102,3 bodu. Pokud jde o prodej nových domů v USA, jejich počet minulý měsíc klesl o 1,2 % na 675 tisíc.

Statistická data USA zveřejněná tento týden zahrnují také informace o nových objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby, bytovou výstavbu a spotřebitelské průzkumy od Conference Board a University of Michigan. Obchodníci se navíc zaměřují na možné zvýšení sazeb Fedu o 2 bodů, ke kterému dojde v červenci tohoto roku.

Podle měnových stratégů Mizuho Securities jsou v blízké budoucnosti možné další dvě zvýšení sazeb Fedu. Obchodníci však zatím takovou možnost nevzali v potaz. Pokud se ukáže, že americká ekonomická data jsou pozitivní, další tvorba cen a dvě zvýšení sazeb vytlačí USD nahoru.

Měnoví stratégové Morgan Stanley také zdůrazňují klíčovou roli dolaru, který bude určovat ziskovost investorů v roce 2023. Podle prognóz se v blízké budoucnosti stane dolar nejvýhodnějším a nejefektivnějším mezi bezpečnými aktivy. Americká měna bude pokračovat ve své současné rally. Do konce letošního roku poroste o 5 %. Mezitím by se rizika pro USD mohla snížit. Odborníci upozorňují na mnohá potenciální rizika, která investory ohrožují: volatilita bankovního sektoru, geopolitické problémy, neustále rostoucí inflace atd. Vzhledem k tomu, že investiční vyhlídky zůstávají vágní, je dolar nejvhodnějším aktivem a spolehlivým pojištěním proti negativním faktorům.