FX.co ★ USD vykazuje překvapivý růst navzdory předchozímu oslabení

Americká měna opět testuje nová maxima a překonává euro. Není to tak dávno, co se zdálo, že dolar oslabila recese, ale to byl mylný dojem. Dolar ukázal svaly a upevnil svou pozici vůči euru, zejména na pozadí nových makroekonomických dat vydaných v USA.

USD byl posílen rizikovými sentimenty trhu a očekáváním nadcházejících zpráv ze Spojených států. V úterý 15. 8. USA zveřejní zprávu o maloobchodních tržbách. Předběžné odhady hovoří o 0,4% nárůstu v červenci.

Ve středu účastníci trhu vyhodnotí zápis z červencového zasedání Federálního rezervního systému, na kterém došlo ke zvýšení sazeb o 25 bazických bodů, čímž se sazba posunula na roční rozmezí 5,25 %–5,5 %. Ve středu budou dále vydány objemy průmyslové výroby v USA. Experti předpokládají meziměsíční nárůst o 0,3 %.

Vzhledem k současným okolnostem se americký dolar cítí robustní a podporovaný národní ekonomikou. Mnoho ekonomů se domnívá, že dolar bude v blízké budoucnosti nadále posilovat. Existují však alternativní scénáře. Zatímco krátkodobý výhled pro USD se jeví jako pozitivní, dlouhodobá prognóza je potenciálně opačná. Podle analytiků HSBC nedávné ekonomické zprávy naznačují, že "měkké přistání" je nejpravděpodobnějším výsledkem pro americkou i globální ekonomiku. Očekávají nárůst ochoty riskovat koncem roku 2023 a začátkem roku 2024, což by mohlo oslabit dolar.

Ekonomové z MUFG Bank také zdůrazňují krátkodobé pozitivní vyhlídky dolaru. Domnívají se, že stabilita americké ekonomiky uprostřed silných údajů o inflaci nabízí podstatnou podporu dolaru v krátkodobém plánovacím horizontu. Výnosy amerických vládních dluhopisů by navíc mohly hrát klíčovou roli při poklesu páru EUR/USD.

V pondělí 14. srpna EUR/USD ustoupil na svá srpnová minima a propadl se na 1,9000. Později se však pár vzpamatoval poté, co nabral na síle. Na konci dne EUR/USD vystoupal na 1,0933, ale brzy zpomalil své tempo. V tomto rozmezí pak osciloval. V úterý ráno se nástroj pohyboval kolem 1,0922 a snažil se vyšplhat výš.

Evropská měna zůstávala po dlouhou dobu uvízlá uprostřed svého dvouměsíčního obchodního rozpětí. Po zveřejnění údajů z Německa však euro kleslo a pro investory se stalo méně přitažlivým. Podle posledních zpráv se německý index velkoobchodních cen za červenec snížil o 0,2 % ve srovnání s červnem a o 2,8 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Situace se postupně zlepšuje, ale trhy zůstávají napjaté.

Ve čtvrtek 17. srpna budou zveřejněny údaje o evropské zaměstnanosti a obchodní bilanci. Dnešní zpráva o maloobchodních tržbách v USA za červenec je pro pár EUR/USD stěžejní. Experti věří, že to určí budoucí směřování páru.

Analytici poznamenali, že reakce dolaru a eura na různá makroekonomická data z USA byla smíšená a zahrnovala pozitivní i negativní zprávy. V tomto prostředí se hráči na trhu a odborníci připravují na překvapení, i když doufají ve stabilizaci.

Předběžné prognózy naznačují, že americké měnové orgány možná budou muset znovu zvýšit úrokové sazby v rámci boje s inflací a vysokou mírou nezaměstnanosti. Odborníci se domnívají, že Federální rezervní systém bude i nadále zavádět postupná opatření ekonomické stimulace.

Aspektem, který stojí za zvláštní pozornost, je vliv čínské ekonomiky na americkou i globální scénu. Mnoho odborníků si všímá citlivosti páru EUR/USD na výkyvy jüanu. Již dříve Janet Yellenová, ministryně financí USA, upozornila na rizika, která pro globální ekonomiku představuje zpomalení hospodářského růstu Číny, rusko-ukrajinský konflikt a nepříznivé klimatické změny.

Podle Yellenové by se zpomalení růstu Číny mohlo rozšířit do USA. Hlavní nápor by ale pocítily sousední asijské země, dodala. Ministryně financí se zdržela komentářů k potenciálním dluhovým problémům v Číně spojených se zpožděním plateb dluhopisů ze strany hlavní realitní kanceláře Country Garden.

V současné době Yellenová a americké ministerstvo financí poskytly pozitivní krátkodobé a dlouhodobé vyhlídky pro národní ekonomiku. Nicméně upozornila na přetrvávající riziko recese. Yellenová však trvá na tom, že americká ekonomika "pokračuje ve svém stabilním růstu a trh práce zůstává velmi silný".