FX.co ★ AUD/USD. Jak dopadly australské údaje o trhu práce mimo zemědělství?

Ve čtvrtek se měnový pár AUD/USD prudce zvýšil a otestoval úroveň 0,66. Po vleklém poklesu pár již druhý den po sobě roste. Za růstem ceny stojí především oslabení dolaru, který reagoval negativně na výsledky březnového zasedání FOMC. Svým dílem však přispěl i australský dolar, kterému se dostalo výrazné podpory v souvislosti s nečekaně silnými údaji z australského trhu práce. Téměř všechny složky zprávy vyšly v zelených číslech, což zmírnilo obavy z toho, že Reserve Bank of Australia do budoucna zváží snížení úrokových sazeb.

Rád bych připomněl, že po březnovém zasedání RBA vyřadila centrální banka z doprovodného prohlášení důležitou (dalo by se říci klíčovou) větu týkající se možného zpřísnění měnové politiky. Ještě v únoru tam tato věta ("může být nutné další zpřísnění měnové politiky") byla, ale v březnu se ji banka rozhodla ze závěrečného komuniké odstranit. RBA tak jednoznačně naznačila, že dalším krokem v úpravě úrokové sazby bude její snížení. Otázkou zůstává, kdy přesně se centrální banka rozhodne učinit první krok tímto směrem.

Michelle Bullock na závěrečné tiskové konferenci naznačila, že centrální banka nebude uvažovat o uvolnění měnové politiky, dokud inflace nevykáže jistý pokles a trh práce se nepřestane přehřívat. A zatímco ukazatele inflace v Austrálii poněkud klesají, trh práce, soudě podle poslední zveřejněné zprávy, nevykazuje žádné známky ochlazování.

Stojí za zmínku, že minulý měsíc australské údaje o trhu práce mimo zemědělství "Nonfarm Payrolls" kupující AUD/USD zklamaly. Australská míra nezaměstnanosti dosáhla dvouletého maxima a vzrostla na 4,1 % (nejvyšší úroveň od ledna 2022). Zaměstnanost se v průběhu měsíce zvýšila pouze o 500 osob, což je pod prognózou 26 000 osob. Mnozí odborníci spekulovali, že se trh práce přestal přehřívat, a tato skutečnost (spolu se zpomalením inflace) přibližuje datum prvního snížení sazeb RBA.

Čtvrteční zpráva všechny tyto předpoklady popřela, jelikož se ukázala jako překvapivě silná a takříkajíc "slibná".

Například míra nezaměstnanosti v Austrálii se v únoru propadla na 3,7 % (oproti očekávanému nárůstu na 4,2 %), což je nejnižší úroveň od září 2023.

Zároveň je třeba vzít na vědomí pozitivní dynamiku nárůstu počtu zaměstnaných – ve skutečnosti se jedná o poměrně silnou dynamiku. Ukazatel dopadl mnohem lépe, než se předpokládalo, a dosáhl 116 500 (oproti očekávanému nárůstu pouze o 39 000). Struktura tohoto ukazatele navíc naznačuje, že celkový růst byl primárně poháněn zaměstnaností na plný úvazek, zatímco složka zaměstnanosti na částečný úvazek vykázala poměrně slabý růst (poměr 78 200 ku 38 300). Je známo, že pracovní místa na plný úvazek obvykle nabízejí vyšší mzdy a vyšší úroveň sociálního zabezpečení ve srovnání s pracovními místy na dobu určitou. Proto je současný trend v tomto ohledu výhradně pozitivní. Zvýšil se také podíl ekonomicky aktivního obyvatelstva – na 66,7 %.

Co ze zprávy vyplývá? V první řadě je nutné poznamenat, že únorové údaje nepřinesou zpět větu nasvědčující tomu, že RBA může dále zpřísnit měnovou politiku. Hypoteticky takový scénář nelze (v budoucnu) vyloučit, ale pouze tehdy, pokud kromě přehřívání trhu práce začne zrychlovat i inflace. V současné době pro to nejsou žádné předpoklady.

Nejnovější zpráva však nezůstane bez povšimnutí; to vůbec ne. S největší pravděpodobností oslabí holubičí očekávání trhu a "posune" pravděpodobný termín prvního snížení úrokových sazeb. Připomeňme, že po zveřejnění lednových údajů většina odborníků oslovených agenturou Bloomberg uvedla, že australská centrální banka pravděpodobně zahájí uvolňování měnové politiky, a to pravděpodobně ve třetím čtvrtletí letošního roku, tj. v srpnu nebo září. Po předchozím průzkumu většina respondentů označila za nejpravděpodobnější cíl čtvrté čtvrtletí. Lze předpokládat, že nyní trh předpokládaný "den D" opět posune na čtvrté čtvrtletí (tj. listopad nebo prosinec).

"V tuto chvíli" se kupujícím AUD/USD dostalo ve čtvrtek výrazné podpory; v budoucnu se však australský dolar bude řídit pouze chováním amerického dolaru. Faktem je, že v kontextu krátkodobého výhledu poslední zpráva nic nezměnila: trh byl i před únorovými údaji přesvědčen, že RBA v nadcházejících měsících ponechá sazby na stávající úrovni. "Posunutí" pravděpodobného termínu snížení sazeb ze třetího na čtvrté čtvrtletí je jistě jestřábím signálem, ale není schopno posunout australskou měnu na delší dobu výše.

Jinými slovy, trh rychle stráví poslední zprávu a zaměří se na chování dolarového indexu.

S dlouhými pozicemi na páru AUD/USD byste proto měli být opatrní. Na denním grafu se cena nachází v cloudu Kumo mezi liniemi Tenkan-sen a Kijun-sen a na 4hodinovém grafu se cena nedokázala udržet nad hladinou rezistence 0,6620. O nákupech by se proto mělo uvažovat až poté, co se kupující usadí nad tímto cílem. V takovém případě bude dalším cílem pro býčí pohyb hladina 0,6680 – horní hranice cloudu Kumo na denním i týdenním grafu současně.