FX.co ★ JPY nahání obchodníkům hrůzu

Forexová intervence je účinná, když proběhne včas. Japonsko si toto umění časem osvojilo. Měnové autority již podruhé vstoupily na forex s rozsáhlými nákupy jenu vůči americkému dolaru na pozadí rychlého růstu USD/JPY po tiskové konferenci Jeroma Powella po zasedání FOMC. Předseda Fedu investory nevystrašil náznaky zvýšení sazby federálních fondů, což tlačilo výnosy státních dluhopisů dolů. To dalo zelenou další měnové intervenci japonského ministerstva financí na páru USD/JPY.

Obchodníci mezitím se zatajeným dechem sledují souboj mezi finančními trhy a centrálními bankami. Ne vždy se regulačním orgánům daří. Příběh George Sorose, který v 90. letech srazil na kolena Bank of England, mají všichni stále v živé paměti. Tehdy však protivník finančníka jednal příliš přímočaře. Nyní jsou centrální banky mazané a vynalézavé.

Japonská vláda o forexové intervenci mlčí a obchodníci musí zjistit, zda k ní došlo, a posoudit její rozsah. V prvním případě se s největší pravděpodobností jednalo o 5 bilionů jenů, což odpovídá 35 miliardám dolarů. Ve druhém případě intervence se objem peněžních injekcí mohl zvýšit. USD/JPY sklouzl pod 153, načež se měnový pár opět vydal vzhůru.

Dynamika USD/JPY a forexové intervence

Za těchto podmínek je držení dlouhých pozic na americkém dolaru vůči japonské měně velmi nebezpečné. Přestože se náměstek ministra financí Masato Kanda zdráhá přímo odpovědět na otázku, zda k intervenci skutečně došlo, opakuje, že Japonsko bude jednat kdykoli, ať už během asijské, evropské nebo americké forexové seance. Hrozba se jeví jako vážná a po dvou prudkých poklesech kurzu USD/JPY si spekulanti dvakrát rozmyslí, než se do něčeho pustí.

Navíc měnové intervence přinášejí vládě nečekané zisky. Země získala zahraniční aktiva v době, kdy byl jen slabší, a nyní je prodává podle zásady "nakupovat na minimech, prodávat na maximech". Představitelé ministerstva financí to však těžko budou mít na paměti.

V zásadě zůstává růstový trend měnového páru USD/JPY nadále platný. Rozdíl v úrokových sazbách mezi Federálním rezervním systémem a Bank of Japan činí 500 bazických bodů. Takže peníze nadále proudí z Asie do Severní Ameriky. Zvěsti o tom, že Kazuo Ueda by mohl zvýšit výpůjční náklady na 0,5 % v roce 2024 a 1 % v roce 2025, pokud bude jen nadále oslabovat, mohou mít jisté opodstatnění, ale při úrovni vládního dluhu 250 % HDP by to Tokio mohlo přijít draho. Tyto dluhy je třeba obsluhovat.

Proto budou měnové orgány v měnových intervencích pokračovat. Domnívám se, že tato záležitost těmito dvěma případy neskončí. Hedgeové fondy se nebojí a nehodlají se vzdát. Naopak, umisťují čekající příkazy níže, aby mohly nakupovat americký dolar levněji. Domnívám se, že stejnou strategii by měl použít i běžný obchodník.

Z technického hlediska se v denním grafu USD/JPY opakoval příběh prudkého propadu instrumentu a jeho následného zotavení, což značně evokovalo realizaci formace Adama a Evy. Je rozumné umístit na úrovních 154,0, 153,4 a 152,4 limitní nákupní příkazy (limit buy).