FX.co ★ Trh odpočítává dny

Trhy Powellův projev v Jackson Hole uvítaly. Ale na všem se něco najde. Co když se předseda Fedu ohledně dočasného charakteru inflace v důsledku cel mýlí ? V roce 2022 považoval inflaci také příliš dlouho za přechodnou a odložil zvyšování sazeb. Mohla by centrální banka znovu udělat tutéž chybu? Přehodnocení názorů, obavy z technologické bubliny a ohrožení nezávislosti Fedu donutily index S&P 500 ustoupit.

Co si Powell myslí, je jedna věc, ale co se skutečně stane, je druhá věc. Investoři s obrovským napětím očekávají čtyři nejdůležitější dny od konce srpna do září. Výsledky hospodaření NVIDIE, údaje z trhu práce, statistiky inflace a nakonec zářijové zasedání FOMC – to vše může rozhýbat index S&P 500 kterýmkoli směrem alespoň o 0,7 %. Takový je názor trhu s deriváty a očekávaná vyšší volatilita brzdí býky na akciovém trhu.

Potenciální reakce S&P 500 na klíčové události

NVIDIA bude muset vynaložit velké úsilí, aby investory přesvědčila, že technologická bublina není skutečná. Index S&P 500 skončil za posledních sedm obchodních seancí šestkrát v červených číslech kvůli sektorové rotaci. Investoři nakupovali téměř cokoli jiného a prodávali akcie spojené s umělou inteligencí. Jen silná výsledková zpráva tohoto výrobce čipů může vdechnout nový život starému narativu FOMO kolem technologických gigantů.

Další tlak na S&P 500 přišel z nových celních hrozeb a prezidentových útoků na Fed. Donald Trump slíbil nová cla proti zemím, které uplatňují digitální daně na americké společnosti. Zahájil také vyšetřování dovozu nábytku do Spojených států s cílem uvalit cla. Ale tím, co trhem opravdu otřáslo, byla aféra kolem Lisy Cook.

Jak informoval Washington Post, Bílý dům dal první černošce ve funkci členky FOMC výpověď, a to s uvedením důvodu. Lisa Cook však nemá v úmyslu rezignovat. Odvolání představitele Fedu není podle jejího právníka v prezidentově pravomoci. Investoři se připravují na soudní spor. Pokud Trump zvítězí, vytvoří se precedens. Výměna členů FOMC by pak mohla přinést nižší sazby a slabší dolar.

Výnosy amerických dluhopisů a dynamika dolaru

Výnosy třicetiletých státních dluhopisů mezitím vzrostly kvůli obavám z vyšší budoucí inflace. Toto bylo dalším důvodem k poklesu širokého akciového indexu.

Z technického hlediska hrozí v denním grafu S&P 500 riziko vytvoření reverzního patternu dvojité dno. Návrat kotací nad férovou hodnotu a maximum inside baru na 6 463 by však ospravedlnil navýšení dříve otevřených long pozic. Pravděpodobnost obnovení uptrendu na indexu S&P 500 je stále vysoká.