FX.co ★ Zlato pokračuje v korekci

Ceny zlata klesly, ale zůstávají poblíž historických maxim, protože obchodníci – povzbuzeni pozitivními údaji z americké ekonomiky a rozdílnými názory představitelů Fedu během tohoto týdne – přehodnotili svá očekávání v oblasti budoucí měnové politiky.

Cena zlata se propadla na téměř 3 719 USD za unci, což je o 70 USD méně než rekord dosažený v úterý. Ve středu klesla, když údaje ukázaly, že prodej nových domů v USA během srpna nečekaně vzrostl na nejrychlejší tempo od začátku roku 2022 a zmírnil tak obavy ze zpomalování největší světové ekonomiky. Dolar zároveň vystoupal na nejvyšší úroveň za téměř dva týdny, takže zlato pro většinu kupců zdražilo.

Obchodníci zvažovali také komentáře amerických představitelů. Ministr financí Scott Bessent dal ve středu najevo zklamání, že předseda Fedu Jerome Powell nenaznačil jasný plán snižování sazeb. Dříve v tomto týdnu Powell zopakoval, že vzhledem k signálům slábnoucího trhu práce a riziku rostoucí inflace je potřeba opatrnost. Snižování sazeb obvykle podporuje nevýnosové drahé kovy.

Klíčovým faktorem navíc zůstává dynamika mezi nabídkou a poptávkou. Omezená těžba zlata v některých regionech a rostoucí poptávka ze strany centrálních bank – zejména v rozvojových zemích – vyvíjejí tlak na růst cen. Centrální banky využívají zlato k diverzifikaci rezerv a snížení závislosti na americkém dolaru. Tento trend pravděpodobně přetrvá i v dlouhodobém horizontu a nadále bude podporovat fundamentální poptávku.

Není divu, že zlato a stříbro se letos staly jedněmi z nejoblíbenějších komodit díky celé řadě příznivých faktorů – včetně snížení sazeb Fedu (minulý týden) a silné poptávky ze strany centrálních bank. V úterý ceny vyskočily o 1,2 % na maximum 3 791,10 USD za unci, jakmile se začalo spekulovat, že Čína se hodlá stát správcem zahraničních státních rezerv v drahých kovech.

Silná poptávka přichází také ze strany burzovně obchodovaných fondů (ETF), jejichž příliv dosáhl minulý pátek tříletého maxima.

Technický výhled: Kupci musí překonat nejbližší rezistenci na 3 756 USD. To by otevřelo cestu k 3 802 USD. Nad touto úrovní bude obtížné dále růst. Nejvzdálenějším cílem je oblast 3 849 USD. V případě poklesu se medvědi zaměří na úroveň 3 705 USD. Pokud uspějí a cena prorazí pod tuto zónu, mohlo by to zasadit tvrdou ránu býkům a posunout cenu zlata k 3 658 USD s možností poklesu až ke 3 600 USD.