FX.co ★ No One Believes in the Nikdo dolaru nevěří

1,20 za euro je minimální předpokládaný směnný kurz pro EUR/USD do konce roku. Většina bank a ekonomů s touto prognózou souhlasí. Zpravodajské pozadí pro dolar v roce 2025 není jen slabé, ono je čím dál horší. Ještě před několika týdny trh stále vstřebával nová dovozní cla Donalda Trumpa (na veškeré léky, nákladní auta a nábytek) a snížení sazeb FOMC, když už v USA začal shutdown vlády, zatímco trh práce dál ochaboval. Poptávka po americké měně v současnosti výrazněji neklesla, ale věřím, že trh tyto skutečnosti zohlední později.

Federální rezervní systém neprovedl jen jedno kolo měnového uvolňování. Centrální banka bude s největší pravděpodobností nucena pokračovat v uvolňování i v následujících měsících, protože trh práce nevykazuje známky oživení. Zůstává nejasné, z jakých zpráv lze vůbec vycházet při analýze stavu trhu práce, když americký Úřad pro statistiku práce dočasně pozastavil svou činnost. Je také otázkou, jak přesná budou vzhledem k shutdownu říjnová data. Stručně řečeno, aktuálně máme ohledně americké ekonomiky a dolaru mnohem více otázek než odpovědí.

Investoři se podle ekonomů stále více zajišťují proti rizikům spojeným s dolarem, přičemž hlavními příjemci těchto zajišťovacích toků je euro (a další měny). Mnozí analytici se také domnívají, že výprodej dolaru ještě ani zdaleka neskončil. Například Peter Schaffrik, makro stratég v RBC Capital Markets, tvrdí, že to, co jsme dosud viděli, je jen špička ledovce a to nejhorší dolar teprve čeká.

Goldman Sachs očekává, že euro během příštích 12 měsíců vzroste na úroveň 1,25. JPMorgan předpovídá páru EUR/USD hladinu 1,22 už v březnu příštího roku. Investiční banka UBS projektuje na začátek roku 2026 hladinu 1,23. Tak či tak, všichni sázejí na silnější euro a slabší dolar. Stojí za zmínku, že euro i dolar jsou globální měny a nemohou posilovat o 10 % za měsíc.

Vlnová struktura pro pár EUR/USD:

Na základě analýzy páru EUR/USD docházím k závěru, že instrument stále vytváří růstový úsek trendu. Aktuální vlnový pattern stále z velké části závisí na zpravodajském pozadí souvisejícím s rozhodnutími Donalda Trumpa a domácí i zahraniční politikou nové administrativy USA. Cíle aktuálního růstového trendu mohou sahat až do oblasti 1,25. V tuto chvíli se rozvíjí korekční vlna číslo 4, která už může být dokončena. Celková struktura růstových vln zůstává neporušená, a proto v krátkodobém horizontu stále uvažuji jen o příležitostech k nákupu. Do konce roku očekávám růst eura k úrovni 1,2245, která odpovídá Fibonacciho hladině 200,0 %.

Vlnová struktura pro pár GBP/USD:

Vlnová struktura na GBP/USD zaznamenala změnu. Stále se pohybujeme v rámci vzestupného impulsního segmentu trendu, ale jeho vnitřní struktura je nyní méně zřetelná. Pokud vlna 4 nabude podoby složitého třívlnného patternu, může se struktura normalizovat. I v tomto případě by však vlna 4 byla výrazně složitější a delší než vlna 2. Za nejlepší přístup teď považuji spoléhat na úroveň 1,3341, která odpovídá Fibonacciho hladině 127,2 %. Dva neúspěšné pokusy o její proražení mohou naznačovat, že trh se připravuje na další nákupy.

Klíčové principy mé analýzy:

1. Vlnové struktury by měly být jednoduché a přehledné. Složitější formace se hůře obchodují a často signalizují změnu směru.
2. Pokud si nejste jisti, co se na trhu děje, je lepší zůstat stranou.
3. Směr trhu není nikdy 100% jistý. Vždy používejte ochranné příkazy stop-loss.
4. Vlnovou analýzu lze úspěšně kombinovat s jinými typy technické analýzy a obchodních strategií.