FX.co ★ Proč zlato prudce klesá směrem k 4 000 USD

Zlato vymazalo loňské zisky a už devátý den v řadě klesá, protože válka na Blízkém východě zvýšila riziko inflace a zvedla očekávání dalších zvýšení úrokových sazeb.

Během asijské seance se ceny zlata propadly o téměř 7 % a klesly pod 4 100 USD za unci. Prudký výprodej následoval po změně tržních očekávání po eskalaci konfliktu, zejména v důsledku výrazného nárůstu cen energií. Tento scénář podstatně změnil výhled bezprostředního snížení sazeb ze strany Federálního rezervního systému a dalších hlavních centrálních bank.

Rostoucí náklady na energie – přirozený důsledek geopolitické nestability – vytvářejí pro nevýnosové zlato značné nepříznivé podmínky. S tím, jak slábnou očekávání dalšího uvolňování měnové politiky, slábne atraktivita tohoto kovu jako bezpečného aktiva. To přispělo k největšímu týdennímu poklesu zlata od roku 1983, což signalizuje silný tlak na toto tradiční defenzivní aktivum. Investoři, kteří počítali se snížením sazeb na podporu zlata, nyní revidují strategie a spouštějí likvidace.

Nestabilní trh se zlatem odráží širší obraz: ceny ropy se obchodují poblíž nejvyšších úrovní od poloviny roku 2022 a akciové trhy prudce klesají. Během tří týdnů od začátku konfliktu 28. února byla část poklesu zlata způsobena nucenými prodeji, protože investoři kryli ztráty v jiných částech portfolií.

Ačkoli rozsah výprodeje zlata není bezprecedentní, tempo poklesu je mnohem rychlejší než dříve.

O víkendu dal americký prezident Donald Trump Íránu 48 hodin na znovuotevření Hormuzského průlivu, jinak hrozil údery na jeho elektrárny. Írán odpověděl, že v takovém případě průliv definitivně uzavře a zasáhne energetickou, IT a odsolovací infrastrukturu, pokud budou jeho energetická zařízení napadena. Trumpovo ultimátum bylo vydáno v sobotu a vyprší dnes.

V pátek zveřejněná týdenní vládní data USA mezitím ukázala, že hedgeové fondy a další velcí spekulanti zvýšili své čisté dlouhé pozice ve zlatě na nejvyšší úroveň za sedm týdnů.

Stříbro také kleslo přibližně o 7 % na 63,19 USD.

Technický výhled pro zlato

Kupující nyní musí znovu získat nejbližší rezistenci na úrovni 4 186 USD. To by umožnilo otestovat 4 249 USD, nad kterou bude další růst obtížný. Vzdálenější horní cíl se nachází kolem 4 304 USD. Naopak medvědi se pokusí obsadit úroveň 4 124 USD. Pokud tato hranice padne, proražení pásma by tvrdě zasáhlo býčí pozice a mohlo by zlato stlačit na 4 062 USD s potenciálem prodloužení poklesu až k 4 008 USD.