FX.co ★ Obchodníci zase projevují zájem o zlato

Cena zlata dnes prudce vzrostla o 1,2 % a nyní se obchoduje kolem 4 562 USD za unci, čímž se plně zotavila z mírných ztrát z minulého týdne. Katalyzátorem tohoto pohybu byly zprávy, že USA a Írán se blíží dohodě ohledně Hormuzského průlivu – vyhlídka na znovuotevření průlivu snižuje inflační očekávání a v důsledku toho i potřebu udržovat vysoké úrokové sazby po delší dobu.

Logika je zde poněkud paradoxní, ale celkem pochopitelná. Pokles geopolitického napětí by obvykle mohl vyvíjet tlak na pokles zlata jako bezpečného aktiva. Hlavním tlakem na tento kov od konce února však byla válka s Íránem a následný energetický šok: vysoká inflace tlačila sazby výše a vysoké sazby zatěžovaly zlato. Nyní trh obrací rovnici: mír znamená levnější ropu, nižší inflaci a potenciální uvolnění měnové politiky – to vše je pro nevýnosný kov pozitivní. Proto zlato a dluhopisy rostou spolu s akciemi.

Reakce trhu je přesto relativně zdrženlivá – mnohokrát jsme viděli, že optimistické titulky ohledně Íránu nakonec k ničemu nevedly. Trh dosud nedostal konkrétní důkazy o íránské spolupráci. Klíčové detaily kolem jaderného programu zůstávají nevyřešené, a to je hlavní překážka.

Stojí za zmínku, že od začátku konfliktu zlato ztratilo přibližně 13 % – a pro úplný obrat trh potřebuje více než jen sliby. Peněžní trh nadále započítává zvýšení sazeb Federálního rezervního systému do prosince a samostatnou otázkou zůstává, jak se nově jmenovaný předseda Kevin Warsh zachová v podmínkách klesající inflace a možného znovuotevření průlivu. Minulý pátek, během Warshovy inaugurace, Trump okamžitě uvedl, že od nového šéfa Fedu v blízké budoucnosti očekává snížení sazeb.

Stříbro vzrostlo výrazněji – o 3 % na 77,79 USD. Platina a palladium jsou také v plusu. Index amerického dolaru Bloomberg ztratil 0,3 %.

Pokud jde o aktuální technický obraz zlata, kupující potřebují překonat nejbližší rezistenci na 4 607 USD. To jim umožní cílit na 4 656 USD, nad kterou bude poměrně problematické prorazit. Nejvzdálenějším cílem bude 4 708 USD. V případě poklesu ceny zlata se medvědi pokusí převzít kontrolu na 4 546 USD. Pokud se jim to podaří, proražení tohoto rozpětí zasadí býčím pozicím vážnou ránu a může stlačit zlato dolů na minimum 4 481 USD s vyhlídkou na dosažení 4 432 USD.