FX.co ★ Zlato roste v prostředí snížené nejistoty

Zlato dnes přidalo přibližně 0,8 % a obchoduje se kolem 4 538 USD za unci, čímž se téměř vrátilo ztrátám z předchozí seance. Zotavení bylo vyvoláno poklesem cen ropy po včerejším prudkém skoku — tímto kanálem konflikt na Blízkém východě nejvíce ovlivňuje zlato.

Základní mechanismy jsou dobře známé: když rostou ceny ropy, posilují se inflační očekávání, zvyšují se úrokové sazby a klesají ceny zlata – a naopak. Nyní je zřejmé, že zlato bude i nadále kolísat podle této rovnice "inflace – sazby – výnosy – dolar". Proto kov, obvykle považovaný za bezpečný přístav v době krize, od začátku války ztratil zhruba 14 % své hodnoty.

Diplomatické pozadí stále postrádá jasnost. Trump prohlásil, že jednání s Íránem probíhají "rychlým tempem", což je v rozporu se včerejšími hrozbami Teheránu zastavit diplomacii a úplně uzavřít průliv. Ve stejný den však Trump a Netanjahu předložili zásadně odlišné verze telefonického rozhovoru o situaci v Libanonu, což dále ilustruje, jak nejasná zůstává situace v jednáních. Stojí za zmínku, že Trump dosud neschválil 60denní dohodu o příměří.

Libanonská otázka se stává stále vážnější překážkou pro celkové vyřešení konfliktu. Írán trvá na tom, že ukončení bojů mezi Hizballáhem a Izraelem musí být součástí konečné dohody, zatímco Washington a Tel Aviv považují tyto dvě linie za oddělené. Tento nesoulad vytváří situaci, kdy postup v záležitosti Hormuzského průlivu nemusí nutně vést k pokroku v širším usmíření.

Je třeba poznamenat, že současný cyklus jednání trvá už několik týdnů a trh začíná ztrácet trpělivost. Kdykoli se objeví nadějný titulek, následuje buď nový úder, popření ze strany Teheránu, nebo ticho ze strany Washingtonu. Trump tlačí na urychlení – částečně kvůli domácím politickým tlakům před listopadovými volbami, kde by vysoké ceny benzinu mohly Republikánům výrazně uškodit. Tento tlak ho však může přimět přijmout dohodu, která nebude dostatečně tvrdá v otázce jaderného programu – což by vyvolalo nový odpor jestřábů v Republikánské straně. Tato politická patová situace v současné době nemá zřejmé řešení.

Stříbro dnes vzrostlo o 2,2 % na 76,51 USD a výrazně překonává zlato. Platina a palladium jsou také v plusu.

Co se týče současného technického obrazu zlata, kupující musí znovu získat nejbližší rezistenci na 4 546 USD. To jim umožní cílit na 4 607 USD – úroveň, nad kterou bude poměrně obtížné prorazit. Nejvzdálenějším cílem bude zhruba 4 656 USD. V případě poklesu budou medvědi usilovat o převzetí kontroly na 4 481 USD. Pokud se jim to podaří, průlom tohoto rozpětí by býčím pozicím vážně uškodil a mohl by zlato stlačit na minimum 4 432 USD s vyhlídkou dalšího poklesu k 4 372 USD.