FX.co ★ Akciový trh 17. června: S&P 500 a Nasdaq vykazují rozdílnou dynamiku

Americké akciové indexy včera uzavřely smíšeně. S&P 500 klesl o 0,57 %, Nasdaq 100 oslabil o 1,15 % a index Dow Jones Industrial Average přidal 0,64 %.

Trh s dluhopisy se zotavil, stejně jako zlato, zatímco ropa klesala čtvrtý den po sobě. Brent již klesl pod 79 USD za barel, což je zhruba 15% ztráta za čtyři obchodní seance.

Logika pohybů na trhu je jednoduchá: pokud ropa zůstane pod 80 USD, inflační šok z uzavření Hormuzského průlivu se začne rychle rozptylovat. V květnu, kdy ropa překročila 95 USD, dosáhl americký index spotřebitelských cen 4,2 % – maxima roku 2023 – a pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu do prosince překročila 80 %. Nyní se situace mění. Zdá se jasné, že očekávání zvýšení sazeb vyprchají, jakmile ustoupí cenové tlaky energie, a právě tento scénář trhy začínají započítávat.

Ústředním tématem dne je první zasedání Federálního rezervního systému pod vedením nového předsedy Kevina Warshe. Neočekává se žádná změna sazeb, ale trhy dychtivě sledují, jak bude nový předseda komunikovat s investory a jak bude jeho rétorika odrážet změněné pozadí ropného trhu.

Názory na úrokové sazby se prudce rozcházejí. PGIM letos očekává tři zvýšení sazeb; BNP Paribas také předpovídá tři zvýšení počínaje prosincem, zatímco Citigroup předpovídá snížení sazeb ještě do konce roku. Takový rozptyl v prognózách je pro Fed vzácný a sám o sobě je zdrojem volatility. Druhou otázkou, kterou trhy Warshovi položí, je, zda má v úmyslu snížit rozvahu Fedu – dříve se k tomu zavázal.

Jak je uvedeno výše, zlato posílilo – o více než 6 % za čtyři seance. Tento kov těží ze dvou faktorů najednou: uvolnění inflačních očekávání odstraňuje primární protivítr a slabší dolar zlevňuje zlato pro mezinárodní kupce. Pokud Warsh dnes večer naznačí holubičí postoj, zlato by mohlo pokračovat v růstu.

Technický výhled pro index S&P 500 naznačuje, že dnes je bezprostředním úkolem kupujících překonat rezistenci na 7 544 USD. To by ukázalo vzestupné momentum a otevřelo cestu k 7 574 USD. Udržení nad 7 604 by dále posílilo pozici kupujícíc. Pokud chuť k riziku klesne a trh se posune níže, musí kupující bránit oblast 7 518 USD. Prolomení pod tuto úroveň by index rychle stlačilo zpět na 7 494 USD a otevřelo by cestu k 7 474 USD.