FX.co ★ Strategy restrukturalizuje svůj model: prodej bitcoinu za 1,25 mld. dolarů a konec bezpodmínečného akumulování

Zatímco se bitcoinu stále nedaří vrátit nad hranici 60 000 USD – což může být známka toho, že se možná připravuje na další velký pokles – společnost Strategy Michaela Saylora oznámila rozsáhlou revizi finančního modelu, na kterém je jeho bitcoinová strategie založena. To je důležitý signál pro celý krypto trh. Zde je důvod.

Včera společnost uvedla, že by mohla prodat bitcoiny v hodnotě až 1,25 mld. dolarů, aby zvýšila svou hotovostní rezervu, a spustila dva programy zpětného odkupu kmenových a prioritních akcií v hodnotě až 1 miliardy dolarů každý. Strategy se také zavázala k větší disciplíně při vydávání kmenových akcií, zejména když se akcie obchodují blízko hodnoty bitcoinových aktiv společnosti.

Představenstvo stanovilo novou politiku: udržovat minimální hotovostní rezervu ve výši nejméně 12 měsíců očekávaných dividend z prioritních akcií plus úrokové náklady. Po prodeji kmenových akcií minulý týden dosáhly hotovostní rezervy společnosti 2,55 mld. dolarů a dividendy z prioritních akcií STRC byly zvýšeny na 12 %. Trh reagoval silně: kmenové akcie vyskočily zhruba o 13 %, což je největší jednodenní zisk za téměř čtyři měsíce.

Za technickými detaily restrukturalizace se skrývá přiznání zásadního problému s nekonečnými nákupy bitcoinů podle Saylorova modelu. Roky byl model samoregulační: emitovat cenné papíry, investovat výnosy do bitcoinu, sledovat růst hodnot aktiv, emitovat nové cenné papíry. Tento systém se opíral o finanční výhodu, která se minulý pátek vypařila.

Zpráva společnosti uvádí, že mNAV – poměr tržní hodnoty společnosti (upravené o dluh a prioritní akcie) k hodnotě jejího bitcoinu – klesla pod paritu a stala se zápornou. To je přesně signál, před kterým mnoho expertů varovalo, protože se obávali strukturálních problémů ve firmě.

Změna modelu však má dalekosáhlý vliv na samotnou Strategy. Poptávka po bitcoinu v posledních letech stále více závisela na institucionálních kupujících a Strategy byla jedním z největších zdrojů této přírůstkové poptávky. Nyní, když se společnost přesouvá od bezpodmínečné akumulace k aktivnímu řízení likvidity s možností prodeje, je trh nucen přehodnotit nejen Saylorovu strategii, ale také jeden z klíčových pilířů celého býčího narativu.

Obchodní doporučení

Bitcoin

Kupující se v současné době zaměřují na návrat k 60 600 USD, což otevírá přímou cestu k 62 600 USD a poté k 64 000 USD; proražení nad tuto hranici by signalizovalo pokusy o obnovení býčího trhu. Na druhé straně očekávám kupující na 58 500 USD. Pokles pod tuto oblast by mohl BTC rychle poslat k 56 100 USD. Nejvzdálenější cíl by byla úroveň kolem 53 600 USD.

Ethereum

Jasné udržení nad 1 582 USD otevírá přímou cestu k 1 645 USD. Vzdálenějším cílem je maximum poblíž 1 725 USD; proražení nad tuto hranici by naznačovalo posílení býčího sentimentu a obnovený zájem kupujících. Při poklesu očekávám kupující na 1 515 USD. Pohyb pod tuto oblast by mohl ETH rychle poslat k 1 433 USD, s nejvzdálenějším cílem kolem 1 338 USD.

Co je v grafu

• Červené čáry představují úrovně supportu a rezistence, kde se očekává pozastavení ceny nebo výrazná reakce.
• Zelená čára představuje 50denní klouzavý průměr.
• Modrá čára představuje 100denní klouzavý průměr.
• Limetková čára představuje 200denní klouzavý průměr.

Testování nebo překřížení kterékoli z těchto klouzavých průměrů často buď zastaví pohyb, nebo přinese na trh nový impulz.