FX.co ★ Zlato po Warshově projevu nadále roste

Včera zlato už druhý den v řadě pokračovalo v růstu a vzrostlo na přibližně 4 110 USD za unci. Důvod obratu je monetární. Méně jestřábí komentáře předsedy Federálního rezervního systému Kevina Warshe v Sintře, než trh předpokládal, zmírnily očekávání zvýšení sazeb v letošním roce a poskytly tomuto nevýnosnému kovu úlevu.

Klíčové pro zlato bylo, že Warsh, navzdory své jestřábí reputaci, nedal trhu důvod započítat červencové zvýšení sazeb. Potvrdil odhodlání vrátit inflaci k cílové úrovni 2 % a slíbil zajistit cenovou stabilitu, ale jeho poznámky o klesajících inflačních očekáváních a rizicích cen v uplynulých týdnech naznačily, že centrální banka se zpřísňováním politiky nepospíchá. To je pro zlato zásadní. Kov se historicky pohybuje opačně než očekávání sazeb, a jakékoli uvolnění jestřábího tlaku mu automaticky vrací atraktivitu.

Oživení se však jeví jako křehké a trh zůstává opatrný. Je zřejmé, že trh stále zápasí s přesnou interpretací Warshovy pozice a reaguje na jakékoli nové výstupy. Tato nejistota brání zlatu v přechodu do sebevědomého vzestupného trendu.

Celkový obraz americké ekonomiky zůstává také nejednoznačný, což posiluje vyčkávací přístup. Výrobní aktivita v červnu rostla šestý měsíc po sobě, ale pomalejším tempem. Tvorba pracovních míst v soukromém sektoru zůstala stabilní a završila nejlepší tříměsíční období náboru za více než rok. Tato data spíše potvrzují odolnost ekonomiky, což obvykle působí proti zlatu; nicméně současné "měkké" vyznění Warshových slov to převažuje. Stříbro vzrostlo o 1 % na 59,74 USD a platina a palladium také rostou.

Dnes se veškerá pozornost trhu upírá na zprávu o zaměstnanosti v USA, která bude zveřejněna ve čtvrtek a bude klíčová pro další vývoj zlata. Logika je jednoduchá a symetrická. Pokud data potvrdí sílu trhu práce, očekávání zářijového zvýšení sazeb se zvýší, dolar získá podporu a zlatu bude hrozit ztráta jeho současného odrazu a návrat k poklesu směrem k 4 000 USD. Pokud zaměstnanost zklame, argumenty pro pauzu posílí a kov by mohl pokračovat v růstu.

Co se týče současného technického obrazu zlata, kupující musí znovu získat nejbližší rezistenci na 4 062 USD. To jim umožní cílit na 4 124 USD, nad kterou bude poměrně obtížné prorazit. Nejvzdálenějším cílem bude úroveň kolem 4 186 USD. V případě poklesu se medvědi pokusí ovládnout 4 008 USD. Pokud uspějí, prolomení tohoto pásma by býčím pozicím uštědřilo tvrdou ránu a stlačilo by zlato na minimum 3 954 USD s vyhlídkou na dosažení 3 906 USD.