FX.co ★ Zlato se po poklesu o 2,9 % stabilizuje

Zlato se zotavilo o 0,5 % na 4 021,82 USD za unci a částečně tak smazalo pondělní ztrátu 2,9 %. Stříbro přidalo 0,1 % na 57,70 USD, zatímco platina a palladium také posílily.

Stabilizace následuje po prudkém dvoudenním poklesu vyvolaném eskalací nepřátelských akcí na Blízkém východě. Včera prezident Trump obnovil blokádu Íránu a požadoval 20% kompenzaci za další náklad procházející Hormuzským průlivem v kontextu pokračujících výměn úderů mezi stranami. Ceny ropy a evropského zemního plynu prudce vzrostly, což zesiluje obavy z inflace a riziko zpřísnění měnové politiky – to je pro zlato negativní faktor, protože nepřináší úrok.

Znepokojivé se jeví i měnové pozadí pro tento kov. Guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller včera prohlásil, že centrální banka možná bude muset brzy zvýšit sazby, pokud jádrová inflace bude i nadále signalizovat široké cenové tlaky. Pravděpodobnost zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu na konci tohoto měsíce vzrostla z nedávných méně než 10 % na přibližně 50 %. To znamená prudké přehodnocení očekávání během několika dní.

Rozsah poklesu ceny zlata v tomto čtvrtletí zůstává významnou připomínkou hloubky korekce. Tento měsíc pokles ceny kovu pokračoval po 14% ztrátě ve druhém čtvrtletí, což je nejhorší výsledek od roku 2013. Tlak je vysvětlen rostoucími očekáváními zpřísnění politiky Fedu v prostředí posilujícího dolaru a rostoucích výnosů amerických dluhopisů. Minulý týden klesla aktiva ve zlatem krytých burzovně obchodovaných fondech (ETF) na nejnižší úroveň od září, což dále tlačilo na ceny.

Navzdory všem negativním makroekonomickým faktorům v současné době na trhu nejsou patrné žádné známky paniky. Formuje se obraz trhu na křižovatce mezi dvěma protichůdnými silami: krátkodobým tlakem ze strany jestřábích očekávání Fedu a geopolitickou eskalací na jedné straně a strukturální důvěrou asijských investorů v dlouhodobý růstový potenciál na straně druhé. Data o inflaci a Warshův projev, ke kterému dojde později během dne, poslouží jako klíčový test toho, která z těchto sil v nadcházejících týdnech převáží.

Pokud jde o současný technický obraz zlata, kupující musí cílit na nejbližší rezistenci na 4 062 USD. To jim umožní se zaměřit na 4 124 USD, nad kterou bude poměrně obtížné prorazit. Nejvzdálenějším cílem bude úroveň kolem 4 186 USD. V případě poklesu se medvědi pokusí ovládnout 4 008 USD. Pokud se jim to podaří, proražení tohoto rozmezí zasadí býčím pozicím tvrdou ránu a stlačí zlato dolů na minimum 3 954 USD s potenciálem dosáhnout 3 914 USD.