FX.co ★ Téměř 4 700 dolarů za unci: 200denní průměr byl překonán

Zlato dnes po čtyřdenním růstu vyvolaném neočekávanou intervencí amerického ministerstva financí na trhu s dluhopisy vstoupilo do konsolidace. Kov klesl o 0,4 % na 4 632,75 dolarů za unci, ačkoli se dříve uprostřed volatilního obchodování obchodoval kolem 4 700 dolarů. Stříbro kleslo o 1,5 % na 67,93 dolarů, zatímco platina a palladium také zlevnily.

Důvod růstu nespočívá v klasické logice výnosů, ale v podkopání důvěry v americké finance. Nedávné pokusy kontrolovat náklady na obsluhu státního dluhu znovu oživily u investorů obavy ohledně inflace a dolaru, což zlevnilo kov denominovaný v dolarech pro mnoho kupujících a signalizovalo návrat tématu znehodnocování, které loni podnítilo rychlý růst zlata.

Ministr financí Scott Bessent, který dříve vyjádřil ochotu rozšířit zpětný odkup dražších dluhopisů, se v pondělí nečekaně zdržel dalších signálů. To způsobilo, že zlato ztratilo část své výhody, a pozornost se přesunula k pátečnímu projevu Kevina Warshe v Jackson Hole, kde bude předseda Federálního rezervního systému muset objasnit své názory na to, jak by měla centrální banka reagovat na přetrvávající inflaci.

Pozoruhodným příkladem toho, jak institucionální investoři interpretují situaci, je rozhodnutí společnosti Fidelity zdvojnásobit své zlaté rezervy ve fondu během posledních tří týdnů. Společnost oznámila, že začala akumulovat zlato poté, co investoři po červencovém zasedání Fedu opustili dlouhodobé státní dluhopisy, kdy centrální banka ponechala sazbu beze změny. Jinými slovy, katalyzátorem rozsáhlých kapitálových toků byla spíše nejistota ohledně politiky Fedu než jakýkoli jednotlivý ekonomický ukazatel.

Výrazné oživení v posledních několika týdnech posunulo kov nad jeho 200denní klouzavý průměr, což je často interpretováno jako býčí technický signál.

Pokud jde o současný technický obraz zlata, kupující musí prorazit nejbližší rezistenci na 4 656 dolarech. To jim umožní cílit na 4 708 dolarů, nad kterou bude poměrně obtížné prorazit. Nejvzdálenějším cílem bude úroveň kolem 4 738 dolarů. V případě poklesu ceny zlata se medvědi pokusí znovu získat kontrolu nad 4 607 dolary. Pokud se jim to podaří, proražení z tohoto rozmezí by způsobilo vážné škody býčím pozicím a stlačilo zlato dolů na minimum 4 546 dolarů s vyhlídkou na dosažení 4 481 dolarů.