FX.co ★ Nvidia zdvojnásobila tržby, výsledky za 2. čtvrtletí překonaly očekávání

Nvidia zveřejnila výsledky za druhé čtvrtletí, které výrazně překonaly konsensus napříč celou řadou ukazatelů. Zisk na akcii (EPS) činil 2,22 USD proti konsensu 2,09 USD, tržby dosáhly 96,2 mld. USD oproti očekávaným 92,16 mld. USD a upravená hrubá marže zůstala na impozantních 75 %. Meziroční dynamika je ještě působivější: EPS vzrostl o 111 % a tržby o 106 % – společnost se tedy za posledních dvanáct měsíců prakticky zdvojnásobila.

Klíčovým segmentem, na který se trh soustředil, byla divize datových center, která vykázala tržby 89,0 mld. USD oproti očekávání 85,86 mld. USD a představovala více než 92 % celkového prodeje. Výkon této divize je hlavním ukazatelem toho, zda investiční cyklus kolem umělé inteligence pokračuje.

Snad nejdůležitější byl výhled managementu, který se ukázal být odvážnější než skutečné výsledky. Nvidia očekává v aktuálním čtvrtletí tržby v rozmezí 105,84–110,16 mld. USD, což naznačuje další zrychlení. Finanční ředitelka Colette Kress navíc naznačila, že pro fiskální rok 2028 předpokládá zhruba 70% růst tržeb, což výrazně překračuje typické předpoklady analytiků kolem 45 %.

Technologickým základem tohoto výhledu je přechod k sériové výrobě nové generace AI čipu Vera Rubin. Tato změna je klíčovým testem udržitelnosti poptávky: nová architektura obvykle spustí cyklus obnovy u zákazníků a tím podporuje tržby v několika následujících čtvrtletích.

Význam této zprávy sahal daleko za hranice samotné Nvidie. Společnost představuje zhruba 8 % tržní kapitalizace indexu S&P 500 a její tržní hodnota přesahuje 5 bil. USD. Trh s opcemi očekával před zveřejněním pohyb akcie o 5,4 % oběma směry a skutečná reakce akcie – večerní nárůst o 4,7 % – byla tomuto očekávání blízká.

Načasování zprávy bylo pozoruhodné. Letní výprodej akcií výrobců čipů stlačil index MSCI World Semiconductors o více než 20 % z jeho červnového maxima a Nvidia vstoupila do zveřejnění výsledků po nejdelší sérii ztrát od roku 2022. Pro investory proto tato čísla nebyla ani tak aktualizací korporace, jako spíše odpovědí na ústřední otázku posledních měsíců: vyplatí se masivní investice do infrastruktury umělé inteligence? Výsledky naznačují, že investiční teze trhu zůstává alespoň prozatím nedotčena.